铁矿石隐含波动率价格行情

根据中国期货业协会最新统计，原油期权6月成交量激增至75万手，同比增长2055.86%，环比增长72.72%；棕榈油期权6月成交量增至253.8万手，同比增长680.08%，环比增长40.33%；铁矿石期权和玉米期权6月成交量同比分别增长184.58%、183.73% “近期期权交易量激增，一方面是标的波动和隐含波动率上升，提升了期权策略的吸引力；另一方面现货市场的波动有对冲需求，而期权是很灵活的对冲工具。

虽然生产步伐略有加快，但考虑到近期全球需求的韧性和疫苗可能快速部署，预计油价在2021年将会稳步并可持续地上涨，而隐含波动率将急剧下降 昨日，大商所发布公告，对铁矿石2105之后的合约进行限仓，同时下调了铁矿石交割出库费用最高限价，这些调整一方面是为了促进期现收敛，便利钢企参与交割，另外也有抑制过度投机的目的但铁矿石今日暴涨，再度成为市场焦点，同时宁夏中卫限产的消息刺激下，硅铁强势涨停，其他黑色品种也表现火爆。

其次，卖出期权具有增强收益功能，获得权利金以抵补成本例如，在预期未来铁矿石小幅上涨或小幅振荡、整体波动不大的行情下，结合自身现货情况，矿山企业可灵活地卖出期权，获得权利金收益最后，当未来趋势不确定时，通过期权工具可以管理波动率收益例如，贸易商为防范未来特殊风险事件带来的大幅波动风险，在隐含波动率较低时，通过买入宽跨式期权组合等多样化策略管理波动率风险，无论标的期货价格大涨还是大跌，企业均能得到保护。

此外，相同执行价、到期日越远的期权合约隐含波动率越高，说明市场预期随着时间推移，铁矿石价格的波动将随之扩大，而近月的波动风险较小就流动性最好的铁矿石2009期权合约而言，平值期权的隐含波动率在28%附近，高于其他上市的工业品期权，这与今年铁矿石价格的高波动特点一致从结构上看，铁矿石2009期权在700—850元/吨行权价区间内的合约隐含波动率在25%—32%范围内，虚值认沽期权略偏高。

从我们的上一篇专题《铁矿石期权半年纪——论波动率的重要性》可以看出，作为期权单边策略的买方来说，要想取得预期的效果，不但要对标的价格的变化方向有准确的判断，同时还要对其价格变化背后的驱动逻辑有深刻的理解，对当时的市场情绪有较好的把握因为无论是单边买入看涨期权还是单边买入看跌期权，除了交易标的价格的变动外还在同时交易隐含波动率的变动标的价格的变动带来的是期权内在价值的变化，而隐含波动率的变化带来的是期权时间价值的变化。

”永钢集团相关业务负责人告诉记者 在朱豪看来，期权市场也能够为实体企业提供风险管理的工具由于前两个月铁矿石价格波动，铁矿石期权的隐含波动率上升对于较为灵活的贸易商而言，可以采取同时卖出2005合约看涨和看跌期权的策略做空波动率，一旦偏离合理区间也可在行权后直接持有至交割，以现货作为对冲铁矿石期货2005合约在到期前始终围绕660元/吨波动，采取该策略会获得较高的权利金。

一是反弹带来的隐含波动率会高企，造成深虚期权高估，波动率微笑能够体现；二是2005合约期权到期日4月9号，距离期货到期还有一个多月，这之前期现价差不会过快收敛（往往都是在次交割月中下旬到交割月后收敛较快），在此之前铁矿石05合约价格涨到700的概率，极低（就算到700，700及以上档位也会作废） 邱怡宏：当前乃至整个2月份对黑色商品走势影响最大的外部事件仍将是“新冠肺炎”疫情，其对供需双方均会有影响。

波动率稳定做市商功能有效发挥 铁矿石期权上市以来，各合约隐含波动率均处于合理范围，2005合约系列的隐含波动率范围为22.6%-26.4%，基本保持稳定洪国晟认为，这与最近期货价格波动放缓有一定关系，也体现出期权定价比较理性 从单个期权合约隐含波动率看，看涨期权持仓量最大的I2005-C-650隐含波动率从上市首日25%跌至20%。

铁矿石期权首日交易也体现了市场偏多情绪，期权流动性主要集中在平值和虚值看涨期权的合约上，特别是买入看涨和卖出看跌期权的积极性较高从波动率上看，当日各期权合约的隐含波动率均处于合理范围全天主力系列平值期权隐含波动率平均处于26%的水平，基本保持稳定，铁矿石期货指数30日、60日、90日历史波动率分别为21%，26%与32%，可见铁矿石期权隐含波动率与标的期货历史波动率收敛较好从偏度上看，铁矿石期权同大部分商品期权一样，呈现经典的右偏性，即虚值看涨期权隐含波动率高于虚值看跌期权，这也体现了市场看涨预期。

铁矿石期权首日交易也体现了市场偏多情绪，期权流动性主要集中在平值和虚值看涨期权的合约上，特别是买入看涨和卖出看跌期权的积极性较高从波动率上看，当日各期权合约的隐含波动率均处于合理范围全天主力系列平值期权隐含波动率平均处于26%的水平，基本保持稳定，铁矿石期货指数30日、60日、90日历史波动率分别为21%，26%与32%，可见铁矿石期权隐含波动率与标的期货历史波动率收敛较好从偏度上看，铁矿石期权同大部分商品期权一样，呈现经典的右偏性，即虚值看涨期权隐含波动率高于虚值看跌期权，这也体现了市场看涨预期。

主要集中在平值和虚值看涨期权的合约上，特别是买入看涨和卖出看跌期权的积极性较高从波动率上看，当日各期权合约的隐含波动率均处于合理范围全天主力系列平值期权隐含波动率平均处于26%的水平，基本保持稳定，铁矿石期货指数30日、60日、90日历史波动率分别为21%，26%与32%，可见铁矿石期权隐含波动率与标的期货历史波动率收敛较好从偏度上看，铁矿石期权同大部分商品期权一样，呈现经典的右偏性，即虚值看涨期权隐含波动率高于虚值看跌期权，这也体现了市场看涨预期。