港口铁矿石结构价格行情

据相关机构统计，2022年全国45个主要港口进口铁矿（本文内系对粗粉、块矿、球团、精粉等铁矿石品种的统称）库存量由年初的1.56亿吨降至年末时的1.32亿吨，由2021年的累库3210万吨（2021年由1.24亿吨升至1.56亿吨）转为降库2440万吨，不仅总量明显超出预期，而且港口库存中铁矿石的品种结构、分布，品位以及港口铁素总量等，年末与年初相比都发生一些变化，故有必要对此进行深入研究分析。

炉料

同期，11月9日，Mysteel 15港库存11390万吨，环比7月累库2311万吨，增幅25%此外，下半年在“减产”“能耗双控”的政策驱动下，导致钢企对铁矿石需求量大幅下降，铁矿石需求的减少导致港口库存消费比开始逐步上升，截止11月9日，全国45港库存可用天数59天，环比7月初提高了28%，为近三年来的最高水平 二、港口铁矿石库存结构变化 本期Mysteel 15港铁矿石库存大幅累库的同时，其品种间的结构变化也不相同，经研究发现以下几个特点： （一）、分别国来看，巴西矿库存占比增幅最为明显，而澳大利亚和其他非主流国别的铁矿石库存占比均有所回落。

研究报告

自今年年初开始，铁矿石港口总库存大体趋势先增后降，截至6月18日为止，Mysteel统计的45港港口库存为1.2088亿吨，比年初的1.2416亿吨下降了328万吨，降幅2.64%在这过去的半年里，总库存变化不大，但其内不同品种涨跌的趋势发生较大的差异本文主要选取几个库存变化比较明显的品种进行简单的分析说明 1、卡粉和巴西混合粉：库存先高后低，溢价于五月达到峰值。

聚焦

六月份以来，全国铁矿石的港口库存总量触底反弹呈增加趋势，其中块矿、球团、精粉库存增加明显；粗粉库存仍然较为紧张根据Mysteel统计的15港口铁矿石库存明细数据（约占全国总量71%），截止8月11日，15港库存总量较6月2日增加677万吨至8162万吨，涨幅达9%，粗粉库存下降24万吨至4152万吨 数据来源：Mysteel铁矿石库存明细 其他品种块矿、球团、精粉库存均以较高增幅增长，截止8月11日，块矿库存较6月2日增加272万吨至2233万吨，增幅14%，目前块矿库存处于较高水平，较今年最大值低18万吨；球团库存增加234万吨至967万吨，增幅32%，目前球团库存达今年最高位；精粉库存增加195万吨至809万吨，增幅32%，目前精粉库存达今年最高位。

聚焦

由于部分区域钢厂仍处于亏损状态以及出货旺季不及预期，使得9月份钢厂高炉复产不及预期近期受宏观政策驱动，利润明显改善，预计10月铁水产量将继续稳步回升；从整体的库存结构变化来看，本月钢厂铁矿石港口库存有所增加，钢厂铁矿石总库存仍低于去年同期；9月份受台风影响，45港到港总量环比减少，低于去年同期，港口库存受到港减量、钢厂复产拉货增加，叠加国庆节补库，港口库存去库季节性明显，后续随着到港增加，铁矿石库存仍将继续累库。

月报

最新数据显示，全国45港库存连续9周维持1.5亿吨以上且处于历史同期高位，截至9月13日,全国45港库存15383.54万吨，同比增加3517.79万吨从港口库存结构来看，今年钢厂利润承压的背景下，倾向于采购性价比较高的中低品铁矿石，港口库存也不存在结构性矛盾全国15港样本中低品矿纽曼粉+麦克粉+金布巴粉合计992.8万吨，同比增加44.43%，铁矿石港口现货资源较为充足 据悉，当前钢厂复产和原料采购较为谨慎。

原料

本期钢材产量有所增加，主要集中在螺纹钢以及线材产量增加较为明显；本周五大钢材总库存1382.23万吨，周环比降36.48万吨，降幅2.6%本周五大品种总库存有所去化，且建材板材库存变化较为一致，建材、板材均持续去库，但厂库，社库结构出现分化消费方面，本周五大品种周消费量为844.5万吨，其中建材消费环比降10.1%，板材消费环比降2.3%本周五大品种中建材与板材消费均出现一定的降幅 【资讯速递】 ◎本周，全国45个港口进口铁矿石库存总量15311.85万吨，环比降71.69万吨；47个港口进口铁矿库存为16039.85万吨，环比降48.69万吨。

每周评述

据Mysteel统计，截至本周一（9月2日），中国47港进口铁矿石库存总量15991.87万吨，较上周一增加185万吨；45港库存总量15331.87万吨，环比增加175万吨8月26日-9月1日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1344.6万吨，环比上升46.5万吨，略高于今年以来的平均水平Mysteel调研全国所有可进行卷螺转产的企业，23.3%的企业决定调整生产结构，预计此举将直接导致热卷未来周产量减少约12.25万吨，而螺纹钢未来周产量则相应增加约13.45万吨。

机构

供应方面，本期全球发运止跌回升，澳矿有所回升，巴西矿小幅回落，到港量波动不大，整体供应相对平稳需求方面，日均铁水产量228.77万吨，环比减少2.93万吨受宏观利好政策提振，市场悲观情绪有所缓和，钢厂维持刚需补库，矿石价格存支撑但终端需求淡季铁水产量仍在下降，且港口库存高位，铁矿石供需结构偏宽松库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存15035.1万吨，环比减少8.9万吨；日均疏港量321.82万吨，环比增加13.8万吨。

机构

第二，强化矿石市场监测，积极反映市场情况和行业诉求建立并完善与钢铁企业、贸易企业及铁矿石相关单位日常沟通渠道，强化对海外主要矿山生产、发运及特殊事件的监测针对当前铁矿石港口库存处于高位，但价格仍然居高不下等情况，深入分析国内港口库存、品种、权属结构的变化和铁矿石价格的关系，完成《关于近期铁矿石港口库存及价格的分析报告》，报送有关部门，并提供相关会员单位。

聚焦

同时，针对创新金融产品的风险特质，上海清算所围绕场外市场中央对手风险管理制度建立了一套风控体系，采用了瀑布式（Waterfall Structure）风险防范结构，阻断风险的扩散，确保银行间市场的稳定 接下来是由来自旷鑫唐山贸易有限公司总经理张小峰发表主题演讲，其题目是《铁矿石贸易与衍生品应用》 旷鑫唐山贸易有限公司总经理张小峰 他表示今年以来力拓发运不及预期，累积减少770万吨，FMG和BHP发运回归正常，符合年度目标，巴西方面，Vale发运增加，处于略高于同期的水平，非主流发运同比增加，今年总体发运有较大增量，但国产矿产量近期快速下滑；需求方面，铁水产量近期下滑明显；库存方面，港口库存维持高位。

铁矿会展

原则上不再新建除集中供暖外的燃煤锅炉，不再新增燃料类煤气发生炉 四、优化交通结构，大力发展绿色运输体系 （七）持续优化调整货物运输结构大力发展铁路、水运等集约化的运输方式，加快推进大宗货物和中长距离货物运输“公转铁”“公转水”，加快发展江海河联运，构建便捷高效的多式联运体系到2025年，水路、铁路货运量比2020年分别增长12%和10%左右，铁路集装箱多式联运量年均增长10%以上；沿海主要港口铁矿石、焦炭等清洁运输（含新能源车）比例力争达80%；沿江沿海主要港口集疏港高快速路实现全覆盖，开通通海港、吕四港铁路专用线。

钢材

本期钢材产量有所下降，主要集中在螺纹钢产量下降较为明显；本周五大钢材总库存1722.63万吨，周环比降24.78万吨，降幅1.4%本周五大品种总库存有所去化，但建材板材库存出现一定分化，建材加速去库，板材有所累库，且结构上表现一致：厂库，社库均出现去库消费方面，本周五大品种周消费量为808.29万吨，其中建材消费环比降8.7%，板材消费环比降3.6%本周五大品种中建材与板材消费均出现一定的降幅 【资讯速递】 ◎本周，全国47个港口进口铁矿库存为15633.96万吨，环比降56.35万吨；45个港口进口铁矿石库存总量15043.96万吨，环比降46.35万吨。

每周评述

从基本面来看，钢厂利润亏损，中板产量高位窄幅波动，库存消耗缓慢；需求表现不佳，钢结构、工程机械用钢需求疲软，市场贸易商心态谨慎，主流以出货为主，短期主动备货意愿不强资源方面，南北资源流通偏缓，以本地及周边市场消耗为主综上所述，考虑到下游需求延续弱势及市场心态偏弱，预计7日全国中厚板价格或将维持弱势调整 三、原燃料每日价格行情 铁矿石：8月6日，山东港口进口铁矿主流品种价格较上一工作日价格偏弱运行，累计下跌5-10。

观点

供应端方面，全球铁矿石发运量整体呈季节性回落，同时日均到港量环比上月基本持平，日均到港与去年同期相比偏弱需求端方面，7月高炉铁水日均产量环比基本持平，在淡季背景下成材间矛盾仍不乐观，近期钢厂低价处理旧标钢材，低价出清，并不是下游需求回落导致，目前国内高炉铁水依旧维持高位本月钢厂库存表现小幅累库趋势，从整体的库存结构变化来看，本月钢厂海漂库存有所增加，当前钢厂总库存与去年同期相比仍有较高的空间综合表现到港口库存方面，由于7月份铁矿石供给端受发运的季节性回落，到港维持相对高位，钢厂铁水前高后低，铁水基本上见顶，但港口上卸货入库量整体仍旧高于出库量，港存也因此持续累库，但累库幅度有所放缓。

月报

第三阶段，2024年5月23日—6月底，宏观政策处于空窗期，市场交易表现为弱现实，铁矿石期货、现货价格阶段性见顶回落，铁矿石供需保持平衡略宽松态势，需求边际回升预期偏弱，叠加宏观政策空窗期，港口铁矿石库存水平居历史同期高位，限制铁矿石价格上行空间，铁矿石价格不断走低 展望2024年下半年，国内铁矿石供需关系保持宽松态势，海外矿供应端回升压力依然较大，国内需求环比有所回升，将对价格形成支撑，但高库存结构持续抑制矿价上行空间，叠加市场对粗钢控产政策的预期依然偏强，终端需求低迷和钢企利润再度压缩或将为产业政策（粗钢控产政策）提供落地可能，需关注政策落地的时间节点，届时或将加剧供需宽松格局，估计今年底港口铁矿石库存将累积至1.7亿吨以上。

炉料

供应端方面，全球铁矿石发运量整体呈季节性攀高，同时日均到港量环比上月也有小幅的增量，两者与去年同期相比明显偏强需求端方面，6月高炉铁水日日均产量环比增加，在淡季背景下成材间矛盾并不突出，叠加全国钢厂整体盈利率尚可，国内高炉维持提产节奏本月钢厂库存表现为去库趋势，从整体的库存结构变化来看，本月钢厂各环节库存（厂内、港口和海漂）均有下降，当前钢厂总库存与去年同期相比仍有较高的空间综合表现到港口库存方面，由于6月份铁矿石供给端整体依旧偏强，即使需求端也表现出稳定上升，但港口上卸货入库量整体仍旧高于出库量，港存也因此维持累库，但累库幅度较上月有所收窄。

月报

一方面，贸易结构发生变化，市场参与者风险管理意识增强近几年，为了降低铁矿石现货价格频繁波动的风险，下游钢厂普遍采取了低库存的策略，以“即采即买”方式采购港口现货的贸易行为明显增多 “如今现货市场参与者专业度在提高，风险管理意识在增强面对越来越多的港口现货贸易，以民营钢厂和大型贸易商为代表的产业链企业主动求新求变，贸易方式从以往博弈绝对价格转变为基差贸易模式，有利于管理价格风险。

炉料

同时，近期铁水性价比趋弱，华东地区废钢与铁水价差从320元/吨降至当前100元/吨左右 铁矿石需求回升并未带来基本面实质性改善，高位库存迟迟未见去化，目前主要环节库存均高于去年同期，尤以港口库存增幅最为明显截至6月14日当周，国内45港铁矿石库存量为14892.62万吨，在港船只为85艘，较去年同期分别增2042.68万吨、4艘，增幅显著，港口库存刷新2022年4月中旬以来新高同时，港口库存结构迎来明显变化，贸易矿占比持续攀升，最新值为63.68%，且中高品粉矿库存也不断增加。

炉料

目前主要环节库存均高于去年同期，尤以港口库存最为明显截至5月24日当周，国内45港铁矿石库存量为14855.32万吨，在港船只为99艘，较去年同期分别增加2061.49万吨、19艘，增幅较为显著，港口库存更是创下自2022年4月中旬以来的新高值得注意的是，铁矿石港口库存结构也迎来变化，贸易矿占比不断攀升，中高品粉矿量同样大幅增加此外，钢厂厂内库存相对平稳，247家钢厂库存为9338.93万吨，虽然钢厂沿用低库存生产策略，但依旧明显高于去年同期值，同比增加703.60万吨。

炉料