铁矿石和钢价关系价格行情

核心观点： ① 钢厂利润和铁矿石高品间、高低品价差具有相关性，在钢厂利润收缩的过程中，钢厂优先调整高品间的烧结矿配比，其次再考虑高低品间的配比，高品间配比调整大概一个月，高低品大概一个半月 ② 钢厂有利润时候，利润每增加500元，PB粉-金步巴粉最低价差大致上调20元，PB粉-超特粉最低价差大致上调50元。

核心观点： ① 钢厂利润和铁矿石高品间、高低品价差具有相关性，在钢厂利润收缩的过程中，钢厂优先调整高品间的烧结矿配比，其次再考虑高低品间的配比，高品间配比调整大概一个月，高低品大概一个半月 ② 钢厂有利润时候，利润每增加500元，PB粉-金步巴粉最低价差大致上调20元，PB粉-超特粉最低价差大致上调50元。

目前铁矿石价格谈判进入白热化阶段,中外供需双方,在铁矿石价格谈判中一直处于僵持状态,大家避开价格不谈,在供需是否平衡问题上各持己见7日,中国钢协进口铁矿石工作委员会将在莱钢召开执委会及执委扩大会议参加此次会议的成员是国内70家有进口资质的钢铁企业 宝钢将反馈谈判最新进程 6日,记者从知情人士处获悉,中钢协副会长兼秘书长罗冰生及相关负责人已抵达莱钢。

4月份，原料采购价格指数为81%，环比上升67.9个百分点铁矿石累计反弹百元以上，焦炭累涨4轮400元-440元/吨，钢厂与焦化厂关系微妙，在3月钢厂单边打压焦化厂，向下扩利润，4月份钢厂此刻即时利润200多元，明显偏高，原燃料挤压钢厂利润趋势明显。

上游企业（洗煤厂）提高产量→焦煤价格走弱，焦化利润上升 炼钢利润与产业行为 同理将螺纹钢产业分为上下游两个环节，其中上游又分为焦炭和铁矿石两个节点，并对每个节点分别进行考察 螺纹钢产业上游（焦化厂） 制作焦化厂的生产和库存因子与炼钢利润的滞后相关曲线发现，焦炭的生产受炼钢利润的影响，且相关关系为负，即当炼钢利润较为可观时，反而会降低焦炭的产能利用率；库存因子与利润的关系相对没有那么明显，更倾向于表现为库存对利润产生影响，且相关关系为负，即低库存有助于推高产业利润。

本周数据而言，中国45港进口铁矿石库存总量14469.17万吨，环比上周一增加1.6%，47港库存总量14979.17万吨，环比增加1.4%，可以看出钢厂并没有出现明显的原料补库动作，也间接预示着未来的复产预期相对偏弱 热卷价格上行的制约 对于热卷而言，其国内价格不合适时可能会选择出口，当国内市场的热卷供应超过需求时，出口成为了一个有效的途径来平衡供需关系。

由于目前焦炭、铁矿石基本面整体表现仍为供强需弱的局面，而钢厂对未来需求预期较差，虽然焦炭第六轮提降预期上 周落地，钢厂利润得到一定修复，全面复产短期内不会成为主流，压力仍将给到原料端，仅从供需结构来看，原燃料价格大幅上涨并没有足够的支撑力 供应方面：近两年供应过剩导致供需错配一直是行业目前比较大的矛盾，今年也显得尤为突出，但为了缓解短期内的供需矛盾，多区域主导性钢厂纷纷联合发布减产计划，钢厂产量及合计库存上周均出现了下降，短期内供需关系有所改善，但是通过减产和降库来实现长期供需关系平衡仍需一段时间。

淡水河谷立志成为备受社会认可的安全标杆、世界一流的可靠矿业运营商、人才驱动型组织、可持续开采的领导者，以及创造并分享价值的典范自1973年将第一船铁矿石运往中国起，淡水河谷已与中国建立了长达半个多世纪的合作伙伴关系，其间，淡水河谷向中国累计供应了逾30亿吨优质的铁矿石产品，并向中国供应了镍、铜等优质的基本金属产品与此同时，该公司在采矿、基建、物流设备和服务采购等领域与中国开展了紧密合作 南钢与淡水河谷一直保持着良好的合作关系，双方在保持铁矿石等优质资源合作的基础上，还增进了数字化方面合作。

安徽热联皖钢供应链管理有限公司成立于2019年，注册资本12606万元人民币 公司主营板块为进口铁矿石，焦煤，生铁，等黑色原料贸易作为六安钢铁的国际贸易板块和热联集团与六安钢铁的合作桥梁，深耕产业服务领域，以优质的商品流，优质的资源渠道，优质的营销模型服务实体企业，创造价值 自2019年成立以来，连续四年贸易额持续增长，与国内外矿山建立了友好的沟通与合作关系，并与国内外各知名贸易商及各钢铁企业均有长期稳定的合作。

四是培育国家一流厂商，助力提升我国在全球的资源掌控能力积极推进在中矿集团、宝武集团等国内龙头企业及大型贸易商建立期现结合的运作模式，科学运用现代风险管理手段，助力龙头企业更好参与期货市场套期保值，保障行业稳健发展 五是引导大型贸易商、钢厂等采用境内铁矿石期货价格开展基差贸易，期现市场联动维护国家利益根据国际市场的经验，原油、有色、主要农产品国际贸易广泛应用期货定价，作为全球成交量最大的铁矿石衍生品，大商所铁矿石期货价格以人民币港口现货为锚，真实反映国内的供求关系。

浙江优钢智慧供应链有限公司 总经理助理 吴淑华 浙江致强杭优特钢有限公司总经理鲁旭东先生，提到，目前贸易商和钢厂之间的关系好比钢厂和铁矿石之间的关系，缺少定价权和议价权，目前钢厂利润持续走低，作为蓄水池的贸易商来说获利的可能性不会很大，期货是一种工具，我们可以适度使用。

这是五矿标准粉自纳入铁矿石交割品牌体系以来，在适用合约中首次进行铁矿石标准仓单交割在卖方五矿曹妃甸看来，交易所上述措施对于支持国产混矿参与期货交割、助力国产混矿发展起到了积极作用 最后，引导国产矿贸易采用基差定价长期以来，国产矿采用供需双方协商的“一口价”定价方式，该方式往往滞后于市场变化，难以反映即时供求关系变化和价格波动为促进国产矿市场化定价，大商所为太钢国贸量身推出了“太钢交易专区”，以大商所场外平台为基础，将太钢国贸成熟的基差交易模式从线下移植到线上，为太钢及周边企业搭建起覆盖资金管理、合约定制、基差点价、交收结算和风险防控等全周期的基差交易平台，在优化国产矿定价机制、服务全国统一大市场建设中做出了创新、有益的探索。

英美资源集团将继续控制、管理并运营米纳斯-里约综合运营区，包括未来的任何扩张 淡水河谷首席执行官柏安铎（Eduardo Bartolomeo）表示：“随着我们的客户加速向低碳排放的钢铁生产模式转型，我们很高兴可以与英美资源集团合作，以支持对优质铁矿石不断增长的需求米纳斯-里约综合运营区是一项一级资产，它与塞尔班提纳岭矿体和淡水河谷物流设施一起将产生巨大的协同效应并从中受益，我们相信这一合作伙伴关系将为我们所有的利益相关方释放巨大价值。

两不变：1、钢铁产能已严重过剩只要保本钢厂就会快速响应恢复生产；2、钢材需求已达峰值尽管品种需求在分化，但需求总量将逐年下降三变化：1、钢材库存在变化钢材库存是供需是否平衡的最终表现；2、原料价格在变化铁矿石、焦碳、煤炭价格随着供需关系在波动；3、生产节奏在变化现在钢铁供需平衡就靠钢厂亏损而停限产来实现春节以来，钢材社会库存是高的，降库有个消化过程；原料价格由于部份钢厂春节停限产是弱的；政府和企业都希望钢厂春节后尽快复产的愿望是强的。

根据相关性分析图示，近5年螺纹钢主力合约收盘价和美元指数收盘价的相关性指数为-0.403，总体上呈现出负相关关系，表明美元指数的上涨对螺纹钢盘面价格有抑制作用，而螺纹钢盘面价格则在美元指数下跌的多数情况下，会出现上涨 根据相关性分析图示，近5年铁矿石主力合约收盘价和美元指数收盘价相关性指数为-0.29，两者呈现出一定程度的负相关关系，尽管从数据上看该组对比没有螺纹钢和美元指数这组的相关性强，但铁矿石外盘掉期容易更快地受到国内外政策消息、突发事件的影响，然后会传导至国内的连铁盘面和螺纹钢盘面，形成国内外行情共振的局面。

受访人信息：一德期货 分析师 刘旭 客户观点：当前原料补库已基本完毕，黑色矛盾点再度转向政策预期短期降准、政策向房地产倾斜等释放部分积极信号，使得价格走高，但房地产发力需要时间，基建更加考验资金的落地情况，节后真实需求和铁水恢复情况决定原料高点 对于铁矿石，后期大概率能看到铁水回升+废钢到货减少+钢厂节前零星补库+澳巴发运减少的情景，矿石供需关系仍在改善，铁矿预计仍将高位震荡，若节后资金落实， 铁矿向上弹性将会加大。

展望2024年，虽然按照惯例来说，可能会有一波推涨，主要受制于铁矿石等原材料的高价位，但是整体回款困难，资金流周转有问题，因此选择谨慎观望为主按需采购，不赌市场，结合钢厂和市场现货资源来补充自家的库存 公司简介：大连鹏都贸易有限公司成立于2009年，公司位于辽宁省大连市甘井子区西北路861号我公司是一家经营优质钢材的专业公司，与抚钢、本钢、通钢、凌钢等多家钢铁生产企业建立了紧密的合作关系。

阿联酋钢铁公司（ESA）与全球领先的高品位铁矿石球团供应商巴林钢铁公司（BSC）签署了一份为期5年，价值约20亿美元的铁矿石球团供应合同 根据该合同，巴林钢铁公司将每年向阿联酋钢铁公司供应高品位氧化铁球团这种伙伴关系将对两地的钢铁行业产生重大影响，促进可持续经济增长和跨境合作潜力 阿联酋钢铁公司（ESA）是一家上市股份公司，也是阿联酋最大的钢铁和建筑材料制造商。

原料端稳定：2023年，铁矿石市场依旧保持对进口高度依赖： 1-11月铁矿石进口量同比增长6.2%供需关系相对平衡的环境下，铁矿石价格表现坚挺，年均价维持近120美元/吨高位 政策调控：2023年政策端没有采取过较大的政策性限产或需求刺激手段，钢铁产量和需求相对稳定，虽然价格波动受政策预期形成小周期，但全年来看政策引发的持续性价格波动较少。

而二季度疤痕效应显现，出口水平开始出现下滑，基建投资有所减弱，叠加经济活动有所降温，钢铁需求回落导致行业进入主动减产、去库存阶段，钢材、铁矿石等价格出现较大回调第三季度，为应对经济弱复苏问题，国内端密集出台降息、降息和房地产扶持等政策，房地产供求关系发生重大变化，产业方面，市场频繁炒作压减产量方面消息、以及“金九”旺季不旺负反馈，后续又多次被证伪价格呈现震荡上行四季度，黑色系逻辑从负反馈切换到正反馈，先是“银十”需求仍不及预期，而后10月下旬1万亿特别国债以及央行政策向房地产继续释放利好预期，点燃市场情绪加上原料成本的推涨，钢价高位震荡运行。