进口铁矿石掉期价格行情

铁矿石价格方面，62%澳粉指数跌幅大于铁矿石期货主力合约大于青岛港PB粉大于新交所掉期主力合约月底贸易商交货采购基本结束，钢厂节前补库也基本结束，市场情绪有所降温，黑色系价格弱稳运行 进口利润方面，远期现货价格跌幅大于港口现货，即期进口利润小幅走扩。

详情>> ◎ 五一节日期间，进口矿市场处于较为冷清的状态，海外铁矿石掉期出现了一定水平的上涨，其中6月掉期截止到5月3日较节前(4月30日)上涨1.25美元/吨。

一、五一假期期间进口铁矿石市场回顾 截止到5月3日，今年五一假期期间整个进口矿市场处于较为冷清的状态，海外掉期出现了一定水平的上涨，其中6月掉期截止到5月3日较节前(4月30日)上涨1.25美元/吨 五一假期内，港口现货市场基本随着国内的假期处于休假的状态，同时远期现货市场的流动性也几乎归零。

主要逻辑： ①现货价格：青岛港PB粉872（-1），金步巴粉825（0），超特粉720（-1）五一节日期间，进口矿市场处于较为冷清的状态，海外铁矿石掉期出现了一定水平的上涨，其中6月掉期截止到5月3日较节前(4月30日)上涨1.25美元/吨港口现货市场基本随着国内的假期处于休假的状态，同时远期现货市场的流动性也几乎归零 ②中钢协召开一季度信息发布会，呼吁加强自律控产，努力提升经济效益；适应需求变化，调整优化品种结构；转变出口模式，加强国际交流合作；深化对标挖潜，维护产业链稳定运行。

铁矿石价格方面，铁矿石期货主力涨幅大于62%澳粉指数大于新交所掉期主力大于青岛港PB粉成材压力持续释放，库存保持良好的去化，铁水维持上行通道，黑色系价格高位震荡 进口利润方面，远期现货价格表现强于港口现货，即期进口利润收窄明显。

铁矿石价格方面，新交所掉期主力涨幅大于62%澳粉指数大于铁矿石期货主力大于青岛港PB粉宏观层面流动性的释放和终端需求刺激政策，叠加产业层面铁水产量的恢复，本周黑色系价格延续上涨趋势 进口利润方面，远期现货价格涨幅大于港口现货，即期进口利润收窄明显。

铁矿石价格方面，铁矿石期货主力涨幅大于62%澳粉指数大于青岛港PB粉大于新交所掉期主力宏观环境改善叠加利好政策频出刺激市场需求，比如美国财政部长耶伦表示：“不寻求与中国脱钩，中美两国经济联系密切”，“大规模设备更新和消费品以旧换新”等，黑色系价格持涨运行 进口利润方面，以PB粉为例，即期进口利润环比基本持稳，PB粉进口利润为1元/吨；基差方面，基于09合约，青岛港PB粉基差为16，周环比收窄8；钢厂利润方面，铁矿石价格涨幅大于成材，但原料端煤焦让利，钢厂利润小幅走扩，目前河北螺纹钢即期毛利为27元/吨。

截止3月29日，62%澳粉指数为97.8美元/干吨，较年初跌幅31.61%；上海螺纹钢价格3430元/吨，较年初跌幅14.46%铁矿石价格方面，62%澳粉指数跌幅大于新交所掉期主力大于青岛港PB粉大于铁矿石期货主力2024年以来铁矿石供应端较为强劲，而需求端铁水复产迟迟落空，利空铁矿石价格终端成材“金三”失色，负反馈传导至原料端，铁矿石由于估值偏高价格跌幅较为明显 进口利润方面，港口现货价格跌幅小于远期现货，进口利润小幅走扩，以PB粉为例，截止3月29日，PB粉进口利润为-1元/吨，环比走扩18；基差方面，基于05合约PB粉期现价差-15元/吨，环比收窄63；钢厂利润方面，焦炭多轮提降落地叠加铁矿石价格跌幅大于成材，钢厂利润出现明显修复，截止目前，河北螺纹钢即期毛利23元/吨。

铁矿石价格方面，62%澳粉指数跌幅大于铁矿石期货主力大于青岛港PB粉大于新交所掉期主力黑色产业链矛盾未见明显改善，钢厂铁水复产节奏仍偏慢，黑色系价格回落 进口利润方面，远期现货价格跌幅大于港口现货，即期进口利润小幅走扩。

铁矿石价格方面，新交所掉期主力涨幅大于铁矿石期货主力大于62%澳粉指数大于青岛港PB粉本周成材成交量环比好转，市场悲观情绪有一定改善，黑色系价格企稳反弹 进口利润方面，远期现货价格涨幅大于港口现货，即期进口利润小幅收窄。

铁矿石价格方面，62%澳粉指数跌幅大于新交所掉期主力大于青岛港PB粉价格大于铁矿石期货主力本周钢厂高炉检修数量增加，铁矿石价格进一步下跌，另外焦炭第五轮提降正式落地，原料端成本下跌带动成材价格下跌 进口利润方面，远期现货价格跌幅大于港口现货，即期进口利润小幅走扩。

铁矿石价格方面，新交所掉期主力强于62%澳粉指数强于铁矿石期货主力强于青岛港PB粉价格原料端焦炭和铁矿石对钢厂的让利使得钢厂利润修复明显，但周四的表需库数据出来后，市场重新交易压缩钢厂利润，本周铁矿石价格重新表现出一定的抗跌性 进口利润方面，远期现货价格表现强于港口现货，即期进口利润小幅收窄。

铁矿石价格方面，青岛港PB粉价格跌幅大于62%澳粉指数大于铁矿石期货主力大于新交所掉期主力终端复工复产进度不及预期，日均铁水产量恢复节奏偏慢，铁矿石现货价格领跌黑色系 进口利润方面，港口现货价格跌幅大于远期现货，即期进口利润小幅收窄。

铁矿石价格方面，新交所掉期主力跌幅大于青岛港PB粉大于62%澳粉指数大于铁矿石期货主力春节后铁矿石供给相对宽松叠加需求恢复不及预期，导致节前持续冲高的铁矿石价格出现明显回落 进口利润方面，港口现货价格跌幅大于远期现货，即期进口利润小幅收缩。

铁矿石：产业驱动有限，估值下修春节假期期间海外宏观预期偏强，新交所掉期收涨，但近日黑色盘面交易主逻辑再度回归国内供需基本面供应方面，农历新年第一周澳巴发运环比走高，非主流矿海漂供给同样处于同比高位，进口供应并未随季节性显著走低，港口库存也累积较快；需求方面，法定假期结束后钢厂复产增量不及预期，港口现货成交也随之转弱但本轮双焦、铁矿期价接连大幅回调，也帮助成材盘面利润得到一定改善，或为接下来钢厂迎接旺季到来的复产增产铺垫利润空间，建议投资者持续关注钢厂开工及终端需求的动态变化。

铁矿石价格方面，铁矿石期货主力涨幅大于新交所掉期主力大于青岛港PB粉大于62%澳粉指数本周黑色系市场交易氛围逐步冷清，周内宏观政策继续发力，带动黑色系价格走强，但周五受掉期影响美元价格明显回落，而港口现货市场已进入休市状态，其人民币价格指数得以持稳运行 进口利润方面，港口现货价格涨幅大于远期现货，即期进口利润走扩。

由于需要进口的原因，在新加坡交易所交易的铁矿石掉期成为国际铁矿石的风向标，也深刻地影响着国内大连商品交易所的铁矿石期货的走向；新交所铁矿石掉期采用超长交易时间机制，因此可以被看作是连铁的“先行指标”，因为它可以在连铁的交易时间之外率先对国内外的消息、政策等作出反应关键的一点是掉期是美元交易，因此美元指数的变动对它的影响会更加明显 从大逻辑的角度讲，美联储加息是利空大宗商品价格的。

铁矿石价格方面，62%澳粉指数跌幅大于铁矿石期货主力大于青岛港PB粉大于新交所掉期主力临近春节，产业层面的刚需补库几近尾声叠加宏观层面美联储降息的推迟，铁矿石价格偏弱运行 进口利润方面，港口现货价格跌幅小于远期现货，即期进口利润小幅走扩。

贸易商方面，春节期间现货基本没动，库存相比去年偏低，节后钢厂因为季节性原因普遍亏损情况下可能会拉涨钢材价格，预计铁矿石也会跟随成材波动； 唐山：春节期间，唐山两港库存延续累库趋势，但因大风天气影响船只靠泊及装卸工作，库存增加幅度较小；贸易商节中并未进行贸易活动，部分贸易商节后有船货即将到港落地；多数钢厂保持正常生产节奏，消耗库存，节中没有采购补库行为，据了解目前多数钢厂库存仍可以维持5-7天或以上，节后回来虽有补库需求，但采购量并不大；因节中掉期呈上涨趋势，加之市场对于钢厂节后归来的补库预期，对矿价形成支撑，大部分市场参与者对节后铁矿石市场持看涨态度； 华东：春节期间，山东到港量维持高位，节中并未受到天气因素影响发运，且卸货效率维持正常水平，港口库存小幅增加；贸易端现货基本没有存在买卖动作，少数贸易商存在船货发出的情况，基本库存量增幅不会太明显，依照往年库存变化幅度并不大；钢厂端多数钢企除计划内检修高炉外，基本是维持正常生产状态，由于在假期前补库基本补的比较富余，据了解区域内进口矿库存目前约剩余一周左右的量，且假期期间并未存补库现象，而由于目前钢厂利润欠佳，节后多数仍需考虑原材料端价格因素，补库计划基本还是按需，不会大量的采买； 南方：港口方面，春节期间南方港口整体小幅去库，港口卸货效率没有影响，部分港口到港量有所增加；钢厂方面，春节期间正常生产，仅有一家钢厂存在新增检修计划，节假日没有现货采购，节后均需要补充一部分库存，补库量不大，按需补库，节后第一周多数钢厂先观望，钢厂集中在节后第二周考虑拿现货，补库的品种方面以PB粉和低品资源居多。

铁矿石价格方面，新交所掉期主力大于62%澳粉指数涨幅大于铁矿石期货主力大于青岛港PB粉本周宏观强预期再发力，央行宣布2月5日降准0.5%，提振市场信心，黑色系价格持涨运行 进口利润方面，铁矿石港口现货价格涨幅小于远期现货价格，即期进口利润呈收窄走势。