铁矿石需求趋势价格行情

3月铁矿石进口量为10022.9万吨，环比+963.51万吨；3月铁矿石进口累计量为29441.90万吨，同比+2605.90万吨 【库存】港口库存12736.28万吨，环比上周四-150.71万吨；钢厂进口矿库存环比-452.53万吨至8840.76万吨 【观点】需求延续下行趋势，钢厂进口矿库存与库消比下降至近几年新低水平基本面上，供增需减，供需错配格局逐步逆转，钢厂库存环比下降，港口库存小幅去库。

随着澳洲飓风影响消除后，预计下期全球铁矿石发运量将出现大幅回升趋势，总量或增加至少500万吨达至今年周度中位值 2.2铁矿石需求：铁矿石需求有所转弱 钢厂维持低库存运行 铁矿石需求在经历3个月上升后首次出现下降。

废钢作为钢铁产业链中最重要的原料之一，既可以替代铁矿石提供铁元素，又能够替代生铁，从而降低焦炭的消耗和能耗因此关于未来一段周期铁矿需求的讨论离不开对废钢供给的预测本文将从废钢供给的角度出发，探讨后期铁水与废钢之间的替代趋势以及对铁矿石需求的潜在影响 今年上半年钢厂生产的一个主要特点是：废钢在转炉和高炉中的比例减少，截止7月底分别减少12%和6.72%，铁矿边际替代废钢。

最后郑主任预测，伴随着需求收缩和预期减弱的大趋势，以及国内废钢资源的增加，未来国内铁矿石需求量会是持续下降的趋势，因此，对铁矿石行业总体而言市场风险上升铁矿石行业应大力提升整体竞争实力，提高我国资源安全保障能力

那么，2022年国内钢铁行业铁矿石消耗量较2021年将减少约1350万吨，2025年减少约5500万吨，2030年减少约2.5亿吨铁矿石长期需求下滑趋势较为明确

隔夜I1905合约探低回升从基本面分析，本周铁矿石供应预计整体稳中趋弱，澳洲发运继续保持平稳，巴西则因矿难事故有进一步回落风险，国内到港从船期来推算或基本持平需求方面，唐山和山西限产逐渐影响钢厂正常生产，铁矿整体需求或呈下降趋势 技术上，I1905合约跌破600关口支撑；日线MACD指标显示DIFF下穿DEA，绿柱继续放大操作上建议，反弹择机抛空，止损参考615 。

今后一段时间会在峰值平台区内小幅波动，但不会大起大落，这就决定对铁矿石的需求量也是相对平稳的，这也是铁矿石贸易的一个定心丸 从长远看，中国对铁矿石的需求将呈下降趋势，但它是一个缓慢逐步推进的过程中国大地上已经有了近100亿吨的钢铁储备，每年有近2亿吨的废钢产生，以后这两个数字会有增无减废钢利用的增加必然导致铁矿石消费的减少，但也不会一哄而上上电炉，在长流程生产中消化废钢一方面受钢材质量限制，不能因多用废钢影响钢材质量，另一方面受废钢价格的限制，如果废钢价格太高，经济效益不合算也不会多用。

今后一段时间会在峰值平台区内小幅波动，但不会大起大落，这就决定对铁矿石的需求量也是相对平稳的，这也是铁矿石贸易的一个定心丸 从长远看，中国对铁矿石的需求将呈下降趋势，但它是一个缓慢逐步推进的过程中国大地上已经有了近100亿吨的钢铁储备，每年有近2亿吨的废钢产生，以后这两个数字会有增无减废钢利用的增加必然导致铁矿石消费的减少，但也不会一哄而上上电炉，在长流程生产中消化废钢一方面受钢材质量限制，不能因多用废钢影响钢材质量，另一方面受废钢价格的限制，如果废钢价格太高，经济效益不合算也不会多用。

今后一段时间会在峰值平台区内小幅波动，但不会大起大落，这就决定对铁矿石的需求量也是相对平稳的，这也是铁矿石贸易的一个定心丸 从长远看，中国对铁矿石的需求将呈下降趋势，但它是一个缓慢逐步推进的过程中国大地上已经有了近100亿吨的钢铁储备，每年有近2亿吨的废钢产生，以后这两个数字会有增无减废钢利用的增加必然导致铁矿石消费的减少，但也不会一哄而上上电炉，在长流程生产中消化废钢一方面受钢材质量限制，不能因多用废钢影响钢材质量，另一方面受废钢价格的限制，如果废钢价格太高，经济效益不合算也不会多用。

波罗的海贸易海运交易所干散货运价指数BDI周五跌至近五个月低点，因船货贸易剧减且船只供应过剩的状况日益加重 波罗的海干散货运价指数下滑79点或5.54%至1,347点该指数衡量了铁矿石、水泥、谷物、煤炭和化肥等资源的运输费用 ArcticSecurities分析师ErikNikolaiStavseth称，“海岬型船舶运费率在2012年急降，较2011年底挫跌了38%。

在铁矿石价格微降但未形成趋势之际，铁矿石主要供需方打起了口水仗 以宝钢股份董事长徐乐江为代表的需求方认为，全球铁矿石供不应求的格局已逐步进入尾声，铁矿石价格未来可能出现暴跌；淡水河谷的首席财务官卡瓦尔康蒂则在7月5日公开表示，随着中国政府寻求在未来大规模建设保障房，预计中国铁矿石需求不会下降，而且铁矿石生产商很难开发新工程，这将导致供需失衡态势持续六七年。

在铁矿石价格微降但未形成趋势之际，铁矿石主要供需方打起了口水仗 以宝钢股份董事长徐乐江为代表的需求方认为，全球铁矿石供不应求的格局已逐步进入尾声，铁矿石价格未来可能出现暴跌；淡水河谷的首席财务官卡瓦尔康蒂则在7月5日公开表示，随着中国政府寻求在未来大规模建设保障房，预计中国铁矿石需求不会下降，而且铁矿石生产商很难开发新工程，这将导致供需失衡态势持续六七年。

需求端，新公布数据表明，钢材供应增加，去库斜率放缓，需求边际走弱，螺纹钢表需连续两周减少，成材需求呈现季节性回落趋势，原料端焦炭五轮提涨后区域内钢厂利润收缩，复产进度放缓，铁水向上空间收缩，对铁矿石需求不及预期综上所述，预计明日铁矿石价格震荡偏弱运行 ◎ 唐山港口：唐山进口铁矿石现货市场成交尚可，价格小幅波动 【今日市场回顾】 今日唐山进口铁矿石现货市场价格小幅波动，成交尚可。

需求端，新公布数据表明，钢材供应增加，去库斜率放缓，需求边际走弱，螺纹钢表需连续两周减少，成材需求呈现季节性回落趋势，原料端焦炭五轮提涨后区域内钢厂利润收缩，复产进度放缓，铁水向上空间收缩，对铁矿石需求不及预期综上所述，预计明日铁矿石价格震荡偏弱运行

供应端方面，近期中国45港铁矿石近端供应延续降势，整体高于去年同期水平反观需求端，当前在下游需求保持稳定叠加钢厂盈利率持续回升的影响下周度铁水产量继续提高库存端，中国45港铁矿石库存延续前17期累库趋势，处于近3年同期较高水平 价格走势方面，本周铁矿石价格小幅下跌。

综合来看，预计短期内建筑钢材价格或将窄幅震荡运行 核心观点：节假日影响，废钢厂库去化速度加快，钢厂上货压力增加，税改影响逐步弱化，市场信心有所提振，投机情绪渐浓目前铁矿石、焦炭价格高企，导致钢厂利润有小幅收窄趋势，废钢性价比相较前期有提升，叠加补库需求或继续释放，短时挺价吸货基调延续

自今年4月份以来，铁矿石港口库存持续增加截至4月19日，47个港口铁矿石库存量达15223万吨，比去年10月13日创下的本轮低点增加近3700万吨生铁生产状况与47个港口铁矿石库存变化趋势一致，验证了铁矿石阶段性过剩的现实 虽然铁矿石供给强于需求，但自2023年12月份以来，钢企原燃料成本一直处于高位，严重侵蚀了钢企的利润进入4月份以来，在铁矿石港口库存增加的同时，铁矿石价格却大幅上涨，且涨幅明显大于钢价涨幅。

供应端方面，近期中国45港铁矿石近端供应止增转降反观需求端，伴随近期成材端维持正常去库，国内大部分钢厂资金压力有所缓解，钢厂复产的动力也因此增强，247家钢企日均铁水产量周环比增加库存端，中国45港铁矿石库存延续前17期累库趋势，处于近3年同期较高水平截止4月底，铁矿石117.5美元/干吨，与月初相比上涨20% 废钢当前价格为2868.4元/吨，与上月底相比上涨2.6%。

另外，无论是从相对估值，还是从绝对估值来看，铁矿石120美元/吨的估值均处于偏高水平因此，一旦日均铁水产量见顶，极有可能引发产业链的负反馈 综合以上分析，4月底召开的中共中央政治局会议政策力度略超市场预期，房地产托底政策力度进一步加大，财政、货币政策在下半年亦有进一步加码的可能，所以螺纹钢价格上涨趋势未改但5月份为传统的钢材需求淡季，且钢企利润的压缩可能使得钢材供应见顶，再次引发产业链负反馈，故价格会有阶段性调整风险。

另外节假前钢厂拉货积极性不减，伴随需求量的增大，节前疏港量或将继续扩大 2.3铁矿石库存：本期45港铁矿石库存延续累库趋势 中国45港铁矿石库存延续前17期累库趋势，处于近3年同期较高水平。