铁矿石过剩港口价格行情

主要原因为：2022年Transnet公司在Saldanha港口的取料机翻新计划将影响港口容量，从而影响Kumba矿产业供应链2023年产量预计将受到Sishen分离厂的影响，进而影响铁矿石产量而C1成本指导值仍然维持不变，为$40美金/吨 Part 4. 总结 4.1一月铁矿石仍维持供应过剩格局 但在环保力度变化影响下或呈现前高后低走势 数据来源：钢联数据 展望一月份，海外矿山年末冲量结束后，发运往往会迎来季节性回落，但根据前期发运节奏及船期推算到的铁矿石到港量较12月会有一定程度的增加；国内矿山在新的一年到来之际，年度生产目标充裕，全国各地陆陆续续有矿山复产，国内铁精粉产量环比增加。

自今年4月份以来，铁矿石港口库存持续增加截至4月19日，47个港口铁矿石库存量达15223万吨，比去年10月13日创下的本轮低点增加近3700万吨生铁生产状况与47个港口铁矿石库存变化趋势一致，验证了铁矿石阶段性过剩的现实 虽然铁矿石供给强于需求，但自2023年12月份以来，钢企原燃料成本一直处于高位，严重侵蚀了钢企的利润进入4月份以来，在铁矿石港口库存增加的同时，铁矿石价格却大幅上涨，且涨幅明显大于钢价涨幅。

近两年，供应过剩导致供需错配问题一直是市场的主要矛盾点，今年开年表现尤为突出，在众多钢厂纷纷呼吁集中减产下，也是在近期迎来库存拐点，市场逐渐走向漫长的的去库阶段“金三”未能如愿，“银四”东山再起，钢市能否在4月厚积薄发，笔者将从以下几个方面进行分析 一、铁矿石港口库存持续累库 价格弱势运行 据Mysteel显示：截至3月29日，全国45个港口进口铁矿库存为14431.20，环比增65.39；日均疏港量289.88降6.02。

相关数据显示，春节期间45港口铁矿石到港量2528.5万吨，与节前当周基本持平，但铁水复产缓慢导致铁矿石累库压力增大同时，有报道称巴西和乌克兰1月铁矿发运超预期，加重了非主流矿山铁矿供应增量超预期以及铁矿石平衡表过剩加剧的忧虑 物产中大期货黑色高级分析师王静静认为，春节期间房地产销售表现一般，市场预期节后钢材需求将延续弱势去年10月份以来，受国内外政策提振，市场对今年旺季需求的预期普遍偏乐观，螺纹钢期货价格也出现连续上涨，预期交易时间较往年提前，涨幅也偏高。

铁矿石供应过剩的趋势不断扩大，但期货市场仍以政策预期主导，铁矿作为资金的多头配置，在未见到钢材需求大幅下降或者港口库存累库幅度进一步增加的情况下，矿价整体仍将小幅上涨 双焦：上周低硫主焦煤*周均价格2450元/吨，与上周持平。

波罗的海超灵便型散货船运价指数（BSI）上涨9点至1125点，日涨幅约0.8%，周涨幅约2.2% 业内人士分析指出，上周干散货船海运市场呈上涨态势，受到船舶需求上升、交易氛围转好的影响，太平洋区铁矿石货盘消化不少过剩运力，煤炭运输需求也有所回暖，使BDI指数在上周五上涨至两周以来新高 其中在好望角型船市场，尽管远程铁矿砂航线仍然低迷，但由于太平洋区较多租家在询船，整体交易氛围转好，且先前中国北方因恶劣天气影响部分港口封航，使多运输铁矿石的好望角型船运价增加，BCI指数创下自10月25日2940点以来两周多新高。

其他国家铁水产量同比下降700万吨，铁矿石消耗下降1120万吨从WSA数据可以看出，中国生铁产量同比增长4.7%，其增量占全球增量的140%，也就是说，全球铁矿石的需求增量来自中国但是根据有关统计，1至7月全球铁矿石产量增加6300万吨，过剩2500万吨从卫星观测数据来看，国际铁矿石过剩产量主要堆积在海外港口和海漂库存当中钢联铁矿石部门预估海外至少多增了1500万吨铁矿库存。

其他非主流矿下半年环比变化也将不明显根据往年的季节性规律，国内铁精粉下半年环比将减少1000万吨，铁矿石环比将供给过剩4850万吨，根据钢厂库存和港库的占比，预估47港口库存增加3395万吨，12月31日港口库存将达到1.68亿吨 综上所述，根据同比和环比两个角度分析铁矿石供需平衡表，铁矿石后期将大幅供给过剩而终端消费差，钢厂亏损粗钢平控下铁水产量将下降，叠加铁矿石期货2401合约贴水，铁矿石期货2401合约价格有望先抑后扬，下跌的支撑区间为640—660元/吨，后期下跌后反弹目标位780—800元/吨。

截至6月23日，全国45个港口进口铁矿库存为12793万吨，较年初下降337.6万吨，同比去年同期下降221.4万吨今年以来铁矿石库存趋势较去年基本一致，先累库核心原因在于季末冲量的到达与国内采暖季下的铁矿石需求阶段性错配，供应过剩2月中旬之后钢厂快速复产最终完成了供应过剩的消化，港口库存持续去库，近期则达到供需平衡边际，库存小幅波动 从全球铁矿石可贸易库存来看（海外矿山+海漂+压港+中国45港港口库存），在全球铁矿石发运量大幅增加，而全球铁矿石需求相对疲软，尤其是除中国以外的国家对于铁矿石需求的下滑更是明显，导致今年以来的全球可贸易库存趋势较往年基本一致，但是库存的下降幅度要低于往年，库存的绝对值则高于往年。

概述 上半年在国内经济复苏大背景下，钢铁行业需求和粗钢、生铁产量都实现了增长，同时内外矿供应也有所增长，但由于市场预期较弱，上半年铁矿石均价水平同比表现为下跌，整体价格走势表现为上涨后回调再反弹，震荡幅度小于过去 两年2023年1月1日至2023年6月30日，唐山66%铁精粉市场价格均值1028.91元/吨，同比下跌96.67元/吨，跌幅8.95%，矿山整体盈利有所下降。

2023年6月27日上午，“铁矿石资源投资与发展暨智能矿山建设论坛专场会议”如期举行。会上来自国务院，自然资源部，中国地质调查局等以及非洲、澳洲矿山嘉宾进行主题演讲。

铁矿石：需求端预期坍塌，估值下挫 螺纹钢：需求疲弱，弱势震荡 热轧卷板：库存压制，偏弱震荡 硅铁：需求反馈不足，弱势延续 锰硅：供应相对过剩，偏弱震荡 焦炭：第九轮提降开启，承压运行 焦煤：需求疲弱，承压运行 动力煤：港口累库延续，弱势运行

【观点】月度生铁产量供应过剩，港口库存重新累库，静待周度数据基本面上，供增需降，但供应增量少于需求减量，港口库存重新进入累库趋势供应来看，本周发运量环比-287.6万吨至2327.8万吨，到港量环比+335.5万吨至2402.8万吨，本月到港累计值下降幅度低于预期需求端钢厂维持减产，铁水环比下降，钢厂主动降库，港口库存重新累库目前铁矿石港口库存累库兑现，后续累库持续性有待观察，考虑到06、07合约基差修复至合理区间，盘面缺乏进一步上升的驱动，操作上建议观望。

1.干散货运输市场需求低速增长，运价或低位震荡 2023年，预计全球干散货海运量低速增长其中，铁矿石海运量相对稳定，煤炭和粮食海运量增速有所上升运力继续保持低速增长态势，但境外港口拥堵可能进一步改善，市场总体运力过剩，市场行情谨慎乐观通胀压力、地缘政治风险、疫情等仍会对全球经济带来下行风险，市场仍存在一定不确定性 2.油轮运输需求继续回暖，外部不确定因素可能导致运价波动加剧。

业界人士指出，过去一周散货船市场持续低迷，澳洲飓风、巴西雨季等恶劣天气影响铁矿石出货量，使得煤炭进口需求疲软，市场依旧货少船多，需求回升慢于预期，尽管临近周末因部分过剩运力有所消化推动BDI指数微幅反弹，但整体走势依然呈下跌态势 上周在好望角型船市场，由于澳洲飓风天气使得部分港口关闭，发货人出货受到影响，导致太平洋地区原本就不多的铁矿石货盘再次减少，且远程矿航线货盘不足，因受巴西雨季影响，导致多运输铁矿石的好望角型船运价持续下探。

1—9月，中国粗钢产量78083万吨，同比下降3.4%；生铁产量65610万吨，同比下降2.5%今年的粗钢压减已完成，后期行政压产概率不大 综合以上情况，10月铁矿石略有缺口，整个四季度铁矿石供需基本平衡，仅过剩560万吨，港口库存难以再度累积到1.4亿吨，铁矿石库存压力不大 D后市展望 当前铁矿供应相对平稳，港口库存压力不大，铁水将从高位逐步下降，废钢性价比改善，添废挤占用矿，铁矿基本面转弱，难有向上驱动。

不过需要注意的是，今年四季度生铁产量同比明显高于去年同期，加上内外矿需求转移因素的影响，导致钢厂进口矿消耗比例提升；因此在矿山季报公布之后，对于四季度的铁矿石供应端及港口库存表现我们也重新做了推演更新 价格：高需求状态下 2022年四季度供需差比预期继续收紧 2022年10月份铁矿石供需差相比9月出现收窄，港口库存降库幅度收缓；从最新结果值来看，11月份铁矿石供需差或由负转正，但因原料需求减量幅度有限，港口累库规模偏小；进入十二月份之后，铁矿石需求进一步下降，而供应端环比有望继续增加，供应过剩幅度加大。

③综合来看，美联储加息落地，国内地产数据依旧低迷，保交楼有序推进，终端消费有望改善短期外矿发运平稳，国产矿安全检查产量下降，钢厂有利润下高炉小幅复产，港口累库压力暂时不大钢厂进口矿库存低，国庆前存补库预期电炉亏损严重，高炉炼钢较划算，侧面支撑用矿；铁矿石短期基本面尚好价格有支撑，但焦炭提张后钢厂利润压缩，铁水基本见顶，后期钢厂可能减产，矿石过剩压力将逐渐累积 市场研判：震荡运行，择机逢高布空。

③综合来看，美联储加息利空商品价格，国内地产数据依旧低迷，保交楼有序推进，终端消费有望改善短期外矿发运平稳，国产矿安全检查产量下降，钢厂有利润下高炉小幅复产，港口累库压力暂时不大钢厂进口矿库存低，国庆前存补库预期电炉亏损严重，高炉炼钢较划算，侧面支撑用矿；铁矿石短期基本面尚好价格有支撑，但成材需求不佳，焦炭提张后钢厂利润压缩，铁水基本见顶，后期钢厂可能减产，矿石过剩压力将逐渐累积。

③综合来看，本周美联储加息力度会影响商品价格，国内地产数据依旧低迷，台风及疫情减弱后有序复产，终端消费有望稍加改善短期外矿发运平稳，国产矿安全检查影响产量，钢厂有利润下高炉小幅复产，港口累库压力暂时不大钢厂进口矿库存低，国庆前存补库预期电炉亏损严重，高炉炼钢较划算，侧面支撑用矿；铁矿石短期基本面尚好价格有支撑，但成材需求不佳，焦炭提张后钢厂利润压缩，铁水趋向见顶，后期钢厂可能减产，矿石过剩压力将逐渐累积。