铁矿石短期承压价格行情

供应方面，上周外矿发运小幅回落，澳巴矿均有所减少，到港量小幅回落，整体供应较为稳定需求方面，日均铁水产量241.4万吨，环比上周减少1.33万吨目前宏观情绪较好，钢厂亏损状况减轻，高炉减产检修缓慢，且钢厂库存低位，刚需仍存而随着港口库存连续三周累库，供应端有增加预期，矿价高位，市场恐高情绪渐浓库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存11293.41万吨，环比增加156.25万吨，日均疏港量296.12万吨，环比下降2.28万吨，港口库存继续累积。

需求端，周五唐山地区限产加严，高炉检修将会有所增加，预计下期铁水产量会出现明显回落库存端，到港仍处于相对高位，铁水下行压力增加对铁矿石需求或将减弱，预计下周45港铁矿石库存持续累库价格趋势方面，钢厂利润仍是目前主要关注点，焦炭的连续提涨叠加原料端铁矿石价格持续高位震荡，钢厂利润收缩明显，钢厂生产积极性或将有所减弱叠加唐山环保限产的加严，对原料端补库需求随之减弱，综合预计短期铁矿石价格或将承压下行 。

供应方面，本期外矿发运明显回升，而到港量出现减量，整体供应稳定运行需求方面，日均铁水产量242.56万吨，环比上周增加1.74万吨当前钢厂维持低库存下刚需补库，且由于利润增加，生产积极性有所提高，从而对矿石价格存支撑但后期终端需求下滑，铁矿石需求持续性有待观察 库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存12849.94万吨，环比增加227.68万吨日均疏港量296.17万吨，环比降4.67万吨。

供应方面，本期外矿发运小幅回落，到港量有所恢复，整体发运持稳运行需求方面，日均铁水产量240.48万吨，环比上周减少3.06万吨近期钢厂高炉开工率持续下降，钢厂利润表现不佳，且维持低库存的采购节奏，需求增幅有限库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存12736.28万吨，环比减少150.71万吨日均疏港量303.16万吨，环比降21万吨盘面上看，主力09合约昨日震荡反弹后夜盘有所回落，短期内维持震荡承压。

本期外矿发运小幅回升，到港量有所减少，维持季节性淡季需求方面，日均铁水产量234.1万吨，环比上周增加3.29万吨当前钢材成交有所改善，但临近两会，河北等地环保限产，铁矿石需求或受到一定影响但铁矿补库预期依然较强，矿价仍存支撑库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存14223.26万吨，环比增加112.54万吨日均疏港量319.29万吨，环比增4.88万吨盘面上看，主力05合约昨日放量回落，并出现大幅减仓，夜盘有一定止跌，短期内上方有所承压，关注900关口附近的阻力。

供应方面，因解除突发事故影响，澳洲发运出现修复，巴西发运小幅减少，而到港量明显减少需求方面，日均铁水产量234.1万吨，环比上周增加3.29万吨近期钢厂库存有所下降，现实需求空间有限而钢厂利润扭亏为盈，加之终端需求明显改善，补库预期依然较强，矿价仍存支撑库存方面，本周mysteel 统计全国45港铁矿库存14223.26万吨，环比增加112.54万吨日均疏港量319.29万吨，环比增4.88万吨。

上期全球发运及到港量均出现，供应整体保持平稳需求方面，日均铁水产量222.88万吨，环比增加1.72万吨 目前宏观持续释放利好政策，但多以需求落地和稳经济为主，市场情绪出现降温，叠加目前钢厂仍旧亏损，铁矿石需求维持低位，短期价格有所承压库存方面，本周mysteel 统计全国45港铁矿库存13398.78万吨，环比增加14.16万吨日均疏港量310.05万吨，环比增加6.80万吨盘面上看，主力05合约昨日震荡下行，短期内有所承压。

①发运增加，到港冲高，港口降库澳巴发运2816万吨（+52.2），全球发运3247.2万吨（+52.2）45港到港量2682.3万吨（+603.2），在港船舶127条（+22），45港库存13130.54万吨（-55.09） ②铁水产量微降，港口成交尚可，钢厂进口矿库存增加进口矿周消耗1907.08万吨（-19.39），以疏港量推算的铁矿石需求为2183.72万吨（+140.56），以铁水产量推算的铁矿石需求为1545.04万吨（-12.53），钢厂铁矿石库存9956.34万吨（+452.11）。

截止2月6日，Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2117.6万吨，环比减少33.1万吨；中国45港到港总量2183.7万吨，环比减少225.1万吨； 【库存】本周四铁矿石港口库存上涨163至15889万吨 【观点】发改委多次发声打击恶意炒作铁矿石价格，同时提高铁矿石交易手续费影响市场情绪走弱，铁矿石价格承压基本面看，铁矿石供应稳定，短期冬奥会限产抑制铁矿石需求进一步扩张，铁矿库存高位，前期价格上涨兑现大部分钢厂复产、需求增长预期。

截止2月6日，Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2117.6万吨，环比减少33.1万吨；中国45港到港总量2183.7万吨，环比减少225.1万吨； 【库存】本周四铁矿石港口库存上涨163至15889万吨 【观点】上周发改委多次发声打击恶意炒作铁矿石价格，同时提高铁矿石交易手续费影响市场情绪走弱，铁矿石价格承压基本面看，铁矿石供应稳定，短期冬奥会限产抑制铁矿石需求进一步扩张，铁矿库存高位，前期价格上涨兑现大部分钢厂复产、需求增长预期。

周三I2205合约震荡下跌，进口铁矿石现货市场报价下调铁矿石供应仍处于宽松状态，而钢厂全面复产暂未兑现，铁水产量在低位徘徊，终端需求没有明显提升短期铁矿价格或有承压 技术上，I2205合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA继续向上走高操作上建议，日内偏多交易，注意风险控制

3月19日早盘，铁矿石期货2005合约快速下跌，跌幅逾5% 金瑞期货研究所主管卓桂秋表示，短期铁矿石基本面矛盾不够突出需求端国内钢厂温和复产，铁矿石有补库需求，但钢厂低利润限制补库强度；供给端，淡水河谷发货仍处于低位，澳洲天气转向平稳，澳洲矿山发货有所恢复与节后复工初期相比，铁矿石供需紧张局面缓解，后期关注国内成材需求复苏对铁矿石需求的传导以及矿山发货节奏，近期数据显示国内成材需求向好，这也是螺纹钢价格坚挺的重要支撑。

今天（4月25日，下同）HRB40020mm上海报价4130元/吨今天尾盘螺纹和铁矿加速下行，从盘面来看仍然属于震荡下行走势从公布的库存数据来看，虽然钢厂库存和社会库存在下降，但是下降的幅度减少由于目前复产，钢厂产量持续增加，并且仍然有上涨空间从实际调研情况来看，下游贸易商近期以出货为主铁矿石方面，复产预期仍然存在，短期仍然承压

节奏上预计铁矿石会随板块振荡调整整体上，铁矿石需求上难以看到大的增长点，供需矛盾短期难以实质性改变，在没有其他大的因素出现的情况下，预计铁矿石期货主力合约仍然维持区间振荡运行，530—550元/吨为技术压力位，440—470元/吨为技术支撑位 具体的操作策略上： 铁矿石1901合约波段交易策略500元/吨附近承压可波段做空，目标位看至440—470元/吨；调整到位反弹高度可先看到500元/吨附近；530—550元/吨为技术压力位，仓位控制在30%以内。

◎大商所与巴基斯坦商业交易所签署合作谅解备忘录 3月5日，大商所与巴基斯坦商业交易所在巴基斯坦卡拉奇签署合作谅解备忘录，共同谋求在更广泛的领域开展合作 ◎李克强：推动债券期货发展 深化利率汇率市场化改革 3月5日，李克强在政府工作报告中提出，改革完善金融服务体系，支持金融机构扩展普惠金融业务，规范发展地方性中小金融机构，着力解决小微企业融资难、融资贵问题。

国内期市：周一国内铁矿石期货承压回调，I1509合约终盘报收429元/吨，跌5.5元/吨，持仓量为1374344，日减仓31476 基本面 （1）现货市场：辽宁66%粉矿报485元/吨，持平；青岛港：62%PB粉矿报460元/吨，持平、印度62%粉矿报430元/吨，持平。

国内期市：周一国内铁矿石期货承压回调，I1509合约终盘报收429元/吨，跌5.5元/吨，持仓量为1374344，日减仓31476 基本面 （1）现货市场：辽宁66%粉矿报485元/吨，持平；青岛港：62%PB粉矿报460元/吨，持平、印度62%粉矿报430元/吨，持平。

对中信泰富（0267.HK）来说，中澳铁矿这块重石仍将压在心头 历经6年坎坷，去年12月2日，中澳铁矿产出的第一船精矿粉在西澳普雷斯顿海角启程，但同时也意味着利息支出无法再资本化，折旧费用也大大增加去年，中信泰富净利润同比增长9.12%至75.9亿港元，但在各类经营性业务中，唯独中澳铁矿带来亏损16亿港元。

同时，在下游需求不足的情况下，钢厂对进口铁矿石的采购较少，市场成交较差 监测显示，主要港口中曹妃甸港、京唐港、连云港、日照港、天津港、青岛港、防城港、湛江港、北仑港等港口巴粗、澳粉以及高品位的印粉报价出现小幅的走低，跌幅在5元/吨；南通港、镇江港、江阴港各主流品种跌幅较大，幅度在10元/吨 综合而言，钢材市场跌势短期或难止，对铁矿石的需求或进一步萎缩，同时随着部分矿陆续抵港，部分港口资源量或继续增加，在高库存低成交的情况下，进口铁矿石市场后期或继续承压。

结合以上观点，我们认为本轮铁矿石价格短期仍有可能会因市场情绪继续上行，但整体上行的空间或将有限，而未来不稳定的预期以及产业端的压力或将继续影响矿价承压下行。