铁矿石需求旺季价格行情

主要逻辑： ①现货价格：青岛港PB粉878（-15），金步巴粉848（-14），超特粉746（-14）铁矿现货今日下跌10-15元，全国港口现货成交81.9万吨，环比下跌0.5%，进口矿成交42笔，今日现货市场整体交投氛围尚可贸易商报价积极性一般，随行就市为主钢厂采购积极性一般，，询盘一般 ②3月8日西澳至中国海运费14.03美元/吨，涨0.51美元/吨；巴西至中国海运费31.0美元/吨，涨1.25美元/吨。

国庆节后，铁矿石盘面价格持续走弱，主力2301合约连续三日收跌，跌破700元/吨重要关口，13日以2.45%跌幅收报于696元/吨，刷新三周以来的低位事实上，当前仍然处于铁矿的需求旺季，为何盘面尽显疲态呢？ 对此，中信建投期货黑色研究员张少达表示，近期铁矿石价格受国内疫情反复及钢材需求不及预期影响承压明显，节奏上跟随成材运行国庆节后，钢材需求数据表现低于市场预期，日度建筑用钢成交量持续低于20万吨水平，需求旺季似乎只在节前昙花一现，叠加国内多地疫情扰动生产及消费活动，市场情绪较为悲观。

③综合来看，海外加息压制商品价格，国内疫情扰动，经济复苏疲软，市场对9、10月旺季需求信心不足，等待稳经济政策落实发力铁矿供给较稳定，港口库存累积；终端消费改善力度不及预期，钢厂盈利率大幅下降，在全面亏损前高炉会继续复产，但铁水再提升空间有限，钢厂进口矿可用天数增加，补库动力不足按需为主供电改善电炉利用率提升，废钢降价对铁矿侧面支撑力减弱；台风影响叠加短期到港减量，铁矿石短期基本面尚好，但上涨动力不足，下方空间也有限，中期过剩趋势下宜等待逢高布空机会。

昨日，“新华－中国铁矿石价格指数”显示，截至５月２日，中国港口铁矿石库存（沿海２５港口）为９１５６万吨，比上周减少９８万吨，环比下降１．０６％中国进口品位６３．５％的铁矿石价格指数为１８９，上升２个单位，５８％品位的铁矿石价格指数为１５７，上升１个单位 分析师认为，从本周开始，中国钢铁市场将逐渐进入传统的需求旺季，受此影响，本周进口铁矿石港口库存量较上周有所降低，铁矿石价格呈现稳中有升的趋势，但是市场整体成交仍较清淡。

供给端，山东区域铁矿石到港量有所上升，港口库存结束了此前的累库趋势而小幅去库，贸易商报价积极性尚可，远月市场询报情绪尚可，7月底、8月底PB粉较为活跃需求端，随着宏观利好消息有所淡出，铁矿价格有所回调，加之铁矿石需求从“旺季”向“淡季”逐步过渡，终端需求依旧疲弱，同时山东区域内钢厂维持低库存运行，总体询盘偏少预计明日山东地区进口矿现货市场价格或将震荡运行。

供给端，山东区域港口库存结束了此前的累库趋势而小幅去库，贸易商报价积极性尚可，远月市场询报情绪尚可，7月底、8月底PB粉较为活跃需求端，随着宏观利好消息有所淡出，铁矿价格有所回调，加之铁矿石需求从“旺季”向“淡季”逐步过渡，终端需求依旧疲弱，同时山东区域内钢厂维持低库存运行，总体询盘偏少预计明日山东地区进口矿现货市场价格或将震荡运行

二、部分工业生产资料后期价格走势预测 （一）钢材 供应端，由于铁矿石、废钢等成本价格下行，钢厂阶段性利润的改善，产能释放意愿增强；需求端，钢材市场依然处于传统旺季，随着一系列利好政策不断推进落实，重大项目资金陆续到位，设备更新及消费品以旧换新的推动，钢材需求释放有望改善预计，5月份钢材价格或将呈企稳回升走势 （二）有色金属 目前，在国内稳增长背景下，市场预期总体稳定向好，国民经济延续稳定恢复态势，随着一系列刺激措施相继出台，将有效提振有色金属市场信心。

4月京津冀热轧板材需求有所好转，库存去库速度加快，5月需求韧性尚可，库存或延续小幅去库 节后预测 成本方面，在需求旺季的向好预期下，钢厂生产仍将相对稳定，对原料存在一定的需求拉动，铁矿石和焦炭短期内仍震荡趋强为主，但整体来看，原料持续上涨空间及动力有限，5月原料端价格或呈现冲高回落的趋势。

与此同时，国内港口铁矿石到货大幅回升，海外铁矿石发运虽环比回落，但按船期推算国内港口到货量短期仍将稳中有升，加上国内矿山复产积极，铁矿石供应延续回升态势"钢厂复产带来铁矿石需求回升预期，支撑矿价触底回升，但成材需求疲弱局面下钢厂提产持续性有待跟踪，铁矿石需求向好存疑，同时铁矿石供应持续回升，供需双增局面下铁矿石基本面并无实质性改善，上行驱动有限，相对利好还是铁矿石估值较好修复，下跌阻力也较大，多空因素博弈下预计矿价走势跟随成材为主，重点关注旺季成材表现情况。

铁矿石：宏微观预期改善，估值上修产业层面，前期价格在连续回调后，逐渐靠近部分非主流矿的边际成本阈值，估值底部支撑突显；另一方面，需求旺季进入下半场，随着下游铁水产量的触底回升，以及成材即期利润的持续恢复，市场对于钢厂提产的期待也随之走高，叠加下游成材供需预期的改善，原料价格反弹空间被打开宏观层面，前有PMI数据反映出黑色终端行业韧性的维持，近期其他商品板块的领涨也映射了市场对于海外制造业寻底和通胀预期的升温，对铁矿估值同样形成有效宏观利好。

与此同时，国内港口铁矿石到货大幅回升，海外铁矿石发运虽环比回落，但按船期推算国内港口到货量短期仍将稳中有升，加上国内矿山复产积极，铁矿石供应延续回升态势“钢厂复产带来铁矿石需求回升预期，支撑矿价触底回升，但成材需求疲弱局面下钢厂提产持续性有待跟踪，铁矿石需求向好存疑，同时铁矿石供应持续回升，供需双增局面下铁矿石基本面并无实质性改善，上行驱动有限，相对利好还是铁矿石估值较好修复，下跌阻力也较大，多空因素博弈下预计矿价走势跟随成材为主，重点关注旺季成材表现情况。

“旺季”铁水产量远不及市场预期，市场负反馈逻辑仍继续运行且钢厂谨慎按需采购，钢厂对焦炭第七轮提降落地，并进一步施压炼焦煤采购需求，港口铁矿石预计将逆季节性累库，铁矿石供强需弱格局也价格持续形成压力 【明日预测】 综合来看，成本回落使得钢材价格有下行空间，目前期货端将考验3400一线支撑效果，需关注终端需求表现和价格支撑效果。

其中，非房建项目资金到位率为59.02%，周环比增加2.79个百分点;房建项目资金到位率为41.23%，周环比增加0.22个百分点本周上海22家混凝土企业发运率12.83%，环比上升4.11个百分点，同比下降10.97个百分点原材粉料价格走弱，项目新开工较少，市场竞争激烈，搅拌站市场报价持续走弱年前即传部分市场暂停审批商场和写字楼项目，而这两类焊管使用量较大，对需求端抑制最为明显 双焦、铁矿震荡下行 旺季不旺，供需错配下，市场缺乏信心，短期焦煤焦炭及铁矿石基本面难改善。

回顾“金三”，整体需求较去年来说表现较差，而后旺季不旺或将延续，市场参与者也是适时让利出货综合来看，预计今日全国焊管市场价格或趋弱运行 【样本说明】 1.焊管、镀锌管均采取4寸*3.75mm价格 2.铁矿石采取62%铁矿石指数 3.焦煤采取沙河驿主焦煤价格 4.带钢采取唐山355前一日收盘价 5.热轧板卷采取4.75mm价格 。

铁矿石：供需基本面依然偏弱，弱势震荡前期铁矿价格在下游库存见顶的帮助下实现止跌反弹，但昨日价格表现出的依然是市场对于旺季需求兑现情况的担忧需求端来看，在成材销售承压的传导下，钢厂复产/提产意愿依然相对较弱，后期铁水产量恢复高度存有较大不确定性；供给端来看，短期巴西和非主流矿发运国发运增量预期较高，港口累库仍有一定驱动铁矿供需基本面持续宽松的表现使得矿价短期或延续偏弱震荡态势

期货盘面震荡走低，市场信心低迷，整体成交偏弱铁水产量止降回升，铁矿需求有望改善但下游对需求好转持续存疑，钢厂复产进度较慢，价格上行仍受制约受到地产以及基建开工不足影响，旺季需求难见起色，市场对于后续行情偏谨慎，下游终端采购心态不佳低价按需采购为主，临近月底贸易商降库出货回笼资金运行综合来看，预计27日国内中厚板价格震荡趋弱运行 三、原燃料每日价格行情 铁矿石：3月26日，山东港口进口精粉市场价格偏弱运行，累计下跌15-20。

供给端，山东港口主流粉矿可贸易资源较为充足，流通主要以PB粉为主需求端，区域内日均铁水产量小幅波动，钢厂利润依旧处于亏损状态，成材旺季需求表现不佳，终端复工动工未有明显启动，复产进度缓慢，钢厂维持刚需补库为主综上所述，预计明日铁矿石市场价格震荡运行为主 ◎ 唐山港口：唐山进口铁矿石现货市场成交一般 价格较上一工作日上涨 【今日市场回顾】 今日唐山进口铁矿石现货市场价格上涨，报价较上一工作日上涨14-28元/湿吨，成交一般。

供给端，山东港口主流粉矿可贸易资源较为充足，流通主要以PB粉为主需求端，区域内日均铁水产量小幅波动，钢厂利润依旧处于亏损状态，成材旺季需求表现不佳，终端复工动工未有明显启动，复产进度缓慢，钢厂维持刚需补库为主综上所述，预计明日铁矿石市场价格震荡运行为主

近期，港口泊位检修较少，澳洲、巴西天气干扰减弱，预计下期全球铁矿石发运量维持在3000万吨以上中国45港铁矿石库存延续前10期累积趋势，高于去年同期水平截至3月8日，45港铁矿石库存总量为14150.5万吨，环比累库257.8万吨，较年初累库1905.8万吨，比去年同期库存高380.5万吨 综合来看，黑色系本轮下跌主要是因为旺季需求不佳目前全球发货量维持高位，铁水产量处于下滑趋势，港口库存延续累积趋势，本轮铁矿石下跌行情有望延续，后续筑底情况仍需重点关注终端需求表现。

3月份以来，在需求恢复不及预期、原材料价格下跌叠加期螺回落下，钢价延续节后调整趋势随后，市场呼吁钢厂主动性减产、限价等利好消息提振，现货跌势放缓今日盘面螺纹、铁矿石大幅反弹，现货价格低位探涨短期钢价能否止跌企稳反弹？钢材消费旺季能否如期而至，现货基本面情况如何？下面我们就这些问题进行简单分析 首先从供应端来看，据国家统计局数据显示，2024年1-2月国内粗钢产量16796万吨，同比增长1.6%；钢材产量21343万吨，同比增长7.9%。