铁矿石失控价格行情

3月13日讯，一艘装载铁矿石的驳船在英国劳顿港（LoudounTerminal）失控，但受到及时控制，暂未有影响劳顿港口主营装卸业务，以化肥为主，也有铁矿等其他品种 据称，该船在有安全绳索保障前提下突然脱离控制具体原因及损失还在调查中 资讯编辑：张婷021-26093385

对于日本的汽车制造商而言，新日本制铁（Nippon Steel）执行副总裁Takahiro Mori的最新警告又敲响了成本失控的警钟 Mori在本周的谈话中明确表示，为了应对铁矿石和焦煤价格的上涨，日本最大钢铁厂需要“迅速且公平”地转移压力，否则公司的业绩将会受到挤压 需要说明的是，类似的话Mori在去年六月时也讲过讲话的“后果”是新日本制铁与竞品JFE控股仅过去一年就将价格上调接近一半，也是历史新高。

不过，经过年初以来的订单放量叠加造船成本高企因素，8月国际造船市场有所回落，但8月BDI指数仍居于高位，一方面，反映了运力不足，无法满足失控的需求，二是疫情管制和港口拥堵情况致使运力无法得到正常运转，也抬升了运价 亚洲是全球最大的海运贸易地区，7-8月份中国的各种经济指标都显示出放缓的迹象，为了在今年剩下时间里保证实现环保目标，钢铁减产将继续，铁矿石需求将放缓，进口量将有所下降，煤炭方面，印尼由于疫情后经济恢复，国内煤炭需求量增长，出口量大幅减少。

展望八月，铁矿石供应仍有一定的增量空间其中澳洲大型矿山以及巴西中小型矿山预计会是增量的主力；随着海外铁矿石需求疲软，这部分增量将主要来到中国，中国铁矿石到港量将保持同样增幅国内矿山方面，近期国内矿山已经在陆续复产的过程当中，下月国内将贡献小部分高品质铁矿石增量需求方面，在高钢价、高需求的刺激下，海外钢厂生产积极性将维持高位，近期海外疫情有反弹迹象，但再一次引发全球失控以至于重新走向全面封闭的可能性较小，预计海外需求维稳或小幅增加;国内各地钢铁去产能“回头看”检查频繁，各省陆续出台压减粗钢产量政策，预计8月会有更多的政策出台，铁水产量即使增加有上行有限，因此整体铁矿石需求偏弱；品种方面，钢厂品种偏好集中的现象持续改善，叠加部分钢厂出售长协资源，港口上主流中高品澳粉尤其是PB粉资源供给逐渐转向宽松，结构性矛盾有所缓解。

其中澳洲大型矿山以及巴西中小型矿山预计会是增量的主力；随着海外铁矿石需求疲软，这部分增量将主要来到中国，中国铁矿石到港量将保持同样增幅国内矿山方面，近期国内矿山已经在陆续复产的过程当中，下月国内将贡献小部分高品质铁矿石增量需求方面，在高钢价、高需求的刺激下，海外钢厂生产积极性将维持高位，近期海外疫情有反弹迹象，但再一次引发全球失控以至于重新走向全面封闭的可能性较小，预计海外需求维稳或小幅增加;国内各地钢铁去产能“回头看”检查频繁，各省陆续出台压减粗钢产量政策，预计8月会有更多的政策出台，铁水产量即使增加也上行有限，因此整体铁矿石需求偏弱；品种方面，钢厂品种偏好集中的现象持续改善，叠加部分钢厂出售长协资源，港口上主流中高品澳粉尤其是PB粉资源供给逐渐转向宽松，结构性矛盾有所缓解。

纵观全月整体价格，重心呈现明显上移，本月铁矿石行情有所脱离基本面走势，呈现失控的大涨和大降；市场需要扶正的调整，泡沫需要挤压，市场应逐渐趋向基本面的走势，价格走势应逐渐趋于合理中旬市场受到监管层平稳大宗商品价格政策的影响，市场价格开始回落当下钢材市场价格仍处于下降通道内，没有止跌信号，市场上对于精粉采购不积极钢厂因为有一定利润，仍然有部分需求支撑矿价，但是受大趋势影响，精粉价格仍然有一定回调空间，但已经接近尾声，空间有限。

截至10月末，法德两国再次采取封城措施以应对失控的疫情，而法国和德国是欧洲钢铁生产国，铁矿需求量大2019年三季度，德国和法国铁矿销量占比达到Vale在欧洲地区总销量的60.9%，封城计划为期一个月，而解封后经济恢复存在时滞，或让四季度欧洲铁矿销量出现进一步下滑 3.三季度现金成本下降 淡水河谷三季度铁矿石C1现金成本为14.9美元/吨，由于固定费用摊薄和滞期费用的正常化，成本环比下降2.2美元/吨。

数据分析与咨询公司GlobalData日前发布的报告显示，受新冠肺炎疫情以及汽车制造业需求下降影响，今年全球铁矿石消费量或下降2.8%报告显示，汽车行业铁矿石消费量占全球铁矿石消费量的17%左右，但今年迄今为止，全球轻型汽车销量大幅下滑GlobalData预计2020年全球铁矿石消费量将下降2.8%至20.4亿吨 A巴西疫情失控，全球第一大矿山雪上加霜 受新冠肺炎疫情迅速蔓延影响，巴西主要金融机构及相关国际组织预计，该国下半年经济前景仍不明朗，全年或出现大幅萎缩。

国内商品市场方面，螺纹钢价格下跌0.7%，铁矿石价格上涨0.4%，焦炭价格下跌0.8%国际大宗商品方面，COMEX黄金价格上涨1.6%；ICE布油价格下跌3.1%，LME铜上涨2.3% ◾ 风险提示：疫情发展失控、政府应对不当、行业影响过大 CITICS宏观研究 中国基本面强于其他经济体的趋势会进一步加强 ▌ 中国将成为今年全球唯一正增长的经济体。

去年春节，南半球发生了一起罕见的矿难事故，事故让巴西淡水河谷公司陷入危机，也让全球铁矿石价格冲上云霄今年春节伊始就暴发了蔓延全球的新冠疫情，铁矿石价格再度勇攀高峰为何危机越大，铁矿价越高，这两年赚足眼球的“铁钻石”还能继续保持高光时刻吗？为此，我们从铁矿供需结构进行分析，探讨今年下半年及未来铁矿价格趋势 巴西疫情失控，第一大矿雪上加霜 截至6月29日凌晨，全球累计确诊病例约101.53万例，巴西累计确诊约134.52万例，位列全球第二。

国内商品市场方面，螺纹钢价格上涨0.5%，铁矿石价格下跌1.2%，焦炭价格上涨0.1%国际大宗商品方面，COMEX黄金价格上涨1.1%；ICE布油价格下跌7.4%，LME铜上涨0.5% 风险提示：疫情发展失控、政府应对不当、行业影响过大 CITICS宏观研究 每周宏观政策一览 2020/06/15-2020/06/21 2020/6/17 国务院常务会议 国务院总理李克强6月17日主持召开国务院常务会议，部署引导金融机构进一步向企业合理让利，助力稳住经济基本盘；要求加快降费政策落地见效，为市场主体减负。

国内商品市场方面，螺纹钢价格上涨0.6%，铁矿石价格上涨4.2%，焦炭价格上涨0.8%国际大宗商品方面，COMEX黄金价格上涨2.9%；ICE布油价格下跌7.2%，LME铜上涨2.1% 风险提示：疫情发展失控、政府应对不当、行业影响过大 CITICS宏观研究 5月经济延续复苏，积极变化累积增多——2020年5月经济增长数据点评 ▌ 5月份国民经济运行延续复苏态势。

“永兴板材” 巴西病情失控至铁矿石生产不确定性增加，印度部分矿山停产，加之澳洲力拓事件，铁矿石或将易涨难跌，国内焦炭已连续四轮上涨，库存却连创新低，煤焦方面环保仍然趋严，但钢材市场供需两旺，使钢材产量居高不下 ，从而推升原料价格，短期内成本支撑较强，加之宏观层面继续向好，降息预期强烈，钢材价格将易涨难跌，直至库存拐点出现之前定会新高不断。

◾ 商品市场：黄金价格下跌、布油价格继续上涨，铜价上涨，国内工业品价格涨跌互现国内商品市场方面，螺纹钢价格上涨1.3%，铁矿石价格上涨7.3%，焦炭价格上涨2.3%国际大宗商品方面，COMEX黄金价格下跌1.1%；ICE布油价格上涨7.3%，LME铜上涨2.3% 风险提示：疫情发展失控、政府应对不当、行业影响过大 长江宏观固收 债市调整结束了吗？ “每周三问”栏目第9期，我们回答以下问题：债市调整是否结束，资产配置的建议？财政政策“更加积极有为”下，如何打开空间？海外复工、复产情况？ 一问：债市调整结束了吗？ 近期债市波动明显加大，10年期国债收益率出现单日下行7BP、次日又上行7BP的情况。

国内商品市场方面，螺纹钢价格上涨0.3%，铁矿石价格上涨5.5%，焦炭价格上涨3.2%国际大宗商品方面，COMEX黄金价格上涨2.9%；ICE布油价格上涨6.1%，LME铜下跌1.8% 风险提示：疫情发展失控、政府应对不当、行业影响过大 长江宏观固收 稳增长重在托底——2020年《政府工作报告》点评 未提全年经济增速具体目标、强调守住“六保”底线，“稳增长”思路重在托底 报告提出，今年要“优先稳就业保民生，坚决打赢脱贫攻坚战，努力实现全面建成小康社会目标任务”；未设定经济增速目标，着力引导各方面集中精力抓好“六稳”、“六保”。

华菱钢铁（000932）今日发布业绩预亏公告，前三季度预计归属于母公司所有者的净利润约亏损14至15亿元，去年同期公司亏损2.25亿华菱钢铁称，净利润出现较大幅度下降，主要原因是控股子公司湖南华菱涟源钢铁有限公司经营亏损所致 华菱钢铁表示，华菱涟钢近两年来未能妥善处理与海外铁矿石供应商的长协供应关系，导致铁矿石长协比例逐年降低至40%左右，铁矿石成本明显偏高；同时，华菱涟钢未能较好的把握铁矿石采购时机，在二季度铁矿石处于年内最高价格时采购了大量铁矿石，并在三季度到货使用，影响三季度铁矿石成本。

背景4：5月29日，本周全国主要钢材社会库存1547.87万吨，较上周减少59.53万吨，较上月减少326.89万吨；螺纹钢库存总量802.73万吨 ◎铁矿石涨6.44% 国信期货：主流发运反弹可持续性存疑，巴西方面的疫情失控或对矿山生产形成冲击，全球钢厂的复产或加速全球铁矿供应的紧张态势。

国内商品市场方面，螺纹钢价格下跌0.7%，铁矿石价格下跌1.8%，焦炭价格上涨0.5%国际大宗商品方面，COMEX黄金价格上涨3.0%；ICE布油价格下跌20.6%，LME铜下跌0.4% 风险提示：疫情发展失控、政府应对不当、行业影响过大 长江宏观固收 从复工政策，看美国党争与社会割裂 虽然积极推动复工，但美国各州在不同利益影响下，复工情况大相径庭。

国内商品市场方面，螺纹钢价格上涨0.7%，铁矿石价格上涨2.6%，焦炭价格上涨0.1%国际大宗商品方面，COMEX黄金价格下跌2.6%；ICE布油价格下跌1.0%，LME铜上涨3.5% 风险提示：疫情发展失控、政府应对不当、行业影响过大 长江宏观固收 高价高溢价率下，机构行为的启示 热点分析：目前，转债市场价和转股溢价率均值均处历史高位，市场分歧较大 当前，转债市场价和溢价率均值均处历史高位，市场的分歧较大。

另外，还需要注意的是，近期巴西的确新增确诊病例呈现快速增长趋势，需关注后期疫情是否存在失控风险，以及对铁矿供应可能带来的潜在影响 5.价差分析 近期螺纹钢、铁矿主力合约与现货贴水均再度出现扩大，同时，根据前文所述，目前螺纹钢短期需求尚可，但市场对于中期的需求预期则相对悲观；铁矿石也存在基本面偏强，中远期预计较差的现象，因此从预期差的角度，可考虑螺纹、铁矿跨期正套。