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2023年3月28日,第十七届铁矿石国际市场研讨会在青岛香格里拉酒店盛大召开本届研讨会为期三天29日下午大会现场,中国冶金矿山企业协会总工程师雷平喜就“铁矿石EPD报告为评价铁矿石低碳属性提供中国方案”做精彩演讲 首先,雷总回顾了铁矿石PCR及EPD开发过程,他指出,欧盟碳关税已经箭在弦上、蓄势待发。
另一方面,由于铁矿石由美元定价,其在特殊时刻还有汇率保值的金融属性,随着海外加息、降息周期的更迭,估值体系已然发生变化 印度钢铁工业的快速发展使其自身铁矿石需求逐年增加印度作为铁矿石主产国,既能自产自销,掌握部分定价话语权、降低成本,修复产销分离的定价倾斜;又能消耗部分中国去产能阶段引起的铁矿石需求减量,引导国际贸易新流向但要看到的是,中国的铁矿石需求体量依然十分庞大,这种估值体系的调整道阻且长。
当美元在全球储备货币地位松动的时候,与铜铝黄金不一样,铁矿石并不具备储藏的经济性,也即铁矿石更多的是工业属性,金融属性没有那么强 铁矿石是我国推出的钢铁产业链第一个国际化品种,其价格的涨跌受到多方面利益的博弈,价格涨跌或来自于现实,或来自于讲述未来故事引发的预期如同下行的时候,机构称未来的行情将可能重演2014年的惨状;然而,当4月1日铁矿石价格达到前一个故事的估值下限(请参考Mysteel铁矿石月度电话会议),就开始讲述下一个故事,现在,美国的二次通胀甚至也被拿来作为新一轮铁矿石价格涨跌的依据之一。
工地资金逐步到位,刺激需求回暖,但目前来看,新开项目进度尚可,续建项目进度相对放慢,在需求季节性属性越来越不明显的情况下,短期内需求或将维持当前水平 原料方面,中国45港铁矿石库存延续前15期累库趋势,高于去年同期水平。
铁矿石作为资金属性较高的品种,价格波动幅度要大于其他黑色系品种,成材需求的好转带动铁矿石价格上涨,并且铁矿石价格涨幅大于成材 三、宏观(宏观环境改善 市场情绪转好) 另外主导黑色系价格大幅上涨的原因即为宏观向好,并且在黄金、白银和原油的强势带动下,价格涨幅明显。
本文尝试对黑色产业链利润进行全面解析,以期探讨包括焦化利润、螺纹钢利润及利润期限结构在内的利润因子的基本属性、利润变化的主导成分以及利润因子与产业行为的关系 黑色产业链利润概述 黑色产业链可以分解出两条子产业链,一是从炼焦煤到焦炭的焦化产业,二是从铁矿石和焦炭到钢材的炼钢产业这样一来,黑色产业链就存在两种产业利润:焦化利润和炼钢利润,每一条利润又可以细分为从企业中调研得到的工厂利润、基于原材料和产成品现货价格计算的产业即期利润、基于商品期货合约价格计算的产业盘面利润三种。
今年全球铁矿石供应在前期项目投产支持下继续保持增量,全球铁矿石需求整体平稳但地域分化开始扭转海外各国铁矿石需求仍有增量空间,尤其是新兴东南亚等国对铁矿石需求潜力较大,而今年中国在产能置换以及废钢用量提升的影响下预计对铁矿的需求将会下降随着铁矿石价格的回归,叠加今年市场交投情况或好于去年,成材利润情况或有恢复 结尾 2024年钢材市场行情整体仍可期,宏观经济来看,经济政策配套工具箱越来越完备,城中村改造的效率提升,钢材属性价值回归的前提下,只待东风一到,龙腾而起。
考虑铁矿石、焦煤等原料属于高垄断产品,且金融属性较强,价格高度受钢厂低利润、政策监管压力压制,预计明年原料端价格窄幅震荡,重心小幅下移 成品端:2024年,钢铁行业依旧面临产能过剩、需求不足、环保和减碳成本上升、原材料价格挤压、利润偏低等突出问题,钢市供大于求格局不改,预计钢材价格重心持续下移,钢厂利润继续维持微利甚至亏损局面,企业生产经营面临更大的挑战和困难。
铁矿石产量下降导致国内港口与钢厂铁矿石库存储备量下降,今年钢厂利润多数处于盈亏附近或亏损状态,高价铁矿石逐步被废钢替代,1-4月份废钢和铁水价差在负百元左右徘徊,6-8月份废钢和铁水价差由负转正,价格维持在50-100元/吨之间,进入四季度,铁矿石资源有限且供应端高度集中,加之境外衍生品市场进一步强化了其金融属性,铁矿石价格连续拉涨,突破千元大关,废钢跟涨幅度有限,价差逐步拉大,12月创下了391元/吨的新低。
今年三季度,由于下游钢企铁水产量持续高位运行,铁矿石价格一改上半年颓势,重新进入上涨阶段据数据显示,9月15日各港口澳大利亚PB粉价格多在950元/吨以上,三季度铁矿石平均价格较一二季度铁矿石价格有一定幅度上涨 短期铁矿石价格企稳,但长期来看,铁矿石周期属性仍存,国内钢材产量未来一段时间或呈现逐步回落态势,铁矿石供需关系或将趋于缓和,市场价格或有所回落 大中矿业产品成本在行业中处于较低水平。
市场情绪面来看,市场盼降心切,希望低价入场,但较为坚挺的原料价格,以及政策面扶持,价格或难出现较大降幅,从目前原料带钢及焊管价格走势来看,钢材自身价值属性已经回归,但有两点条件仍不具备,第一是市场信心,第二是市场实际需求综合来看,预计明日全国焊管价格或小幅趋弱运行 八、前瞻服务 本期全球铁矿石发运量3257.1万吨,较上期降15.4万吨;其中澳洲发运量1720.0万吨,减152.9万吨;巴西发运量948.7万吨,增169.0万吨。
此外,从供给情况来看,今年第四季度,铁矿石有一定增量,但在低库存、高需求情况下,叠加冬储补库预期,铁矿石需求有韧性,供需基本面较好,加上产品高垄断、金融属性强、需求弹性大,铁矿石价格底部支撑较强“考虑到铁矿石价格已经恢复至高估值区间,政策面监管压力加大、钢厂微利或亏损压制,综合各方面因素,今年第四季度铁矿石价格延续偏强运行态势”雷平喜说道,展望2024年,受国内粗钢消费小幅下降、废钢消耗量增加、下游对铁矿石低碳要求等影响,铁矿石供需基本面表现略显宽松。
加强对电力、油气、铁路等行业具有自然垄断属性环节的监管,推动相关企业聚焦主责主业,增加国有资本在网络型基础设施上投入 数据:11月7日,全国主港铁矿石成交80.50万吨,环比减13.1%;237家主流贸易商建筑钢材成交14.30万吨,环比减11.8%。
“由于战略性矿产资源具有空间分布不均衡、时间尺度不可再生、丰度维度稀缺和物性维度难以替代的四重属性,叠加世界经济下行、地缘政治冲突加剧、能源消费结构转型等因素影响,全球矿产资源产业链供应链正面临新一轮重构” “一定量的港口库存往往可对市场价格起到调节作用,但中国港口铁矿石库存常年保持在1亿吨以上,在市场价格波动中并未有效发挥库存的稳定调节作用。
铁矿石是提供铁元素的基础物质,但同时带进K、Na、Pb、Zn、Cl、Si、S等杂质碳素流中碳既有能源属性,即与氧发生反应,为冶金反应提供高温环境;也有物质属性,即作为还原剂,把铁矿石中的铁从氧化物还原为金属铁;同时也是钢的原料碳素流中也会带入S、N、Hg、Cl及高挥发性有机物等杂质我们不但要关注形成目标产物(钢铁产品)的质能流,也要关注非目标产物(副产物)的质能流,从质能流的品质、相态、数量等全方位进行优化控制,减少碳污副产物排放总量。
Wilson(2012)认为,随着中国钢铁工业规模快速扩张,亚太地区的铁矿石市场结构发生改变,来自中国的巨量进口需求进一步推高了市场价格张华和鹿爱莉(2020)认为,由于国际矿山对资源的垄断,铁矿石无法通过完全竞争形成与价值相匹配的均衡价格,供给方对资源的垄断程度成为影响其价格的决定性因素全球经济一体化的不断推进和互联网技术的飞速发展为学者们提供了丰富的研究视角和研究工具汪五一等(2014)认为,现今国际主要矿山与钢铁企业倾向于利用金融手段争夺定价权,这一举动强化了铁矿石的金融属性,主导铁矿石市场的推动力已不仅仅是供需影响下的商品属性,利率、汇率、国际资本流动等金融因素都会影响铁矿石进口价格。
上升的成本给了行业巨头及市场炒作者“成本支撑价格”的藉口 另外,2023年初以来,我国始终面对复杂的外部环境和国内需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力,但宏观面预期向好也构成铁矿石市场的正向刺激因素之一 更为关键的是,铁矿石金融属性不断增强根据大连商品期货交易所的统计数据,自2014年12月铁矿石期货上市以来,我国铁矿石期货年成交量与日俱增,2022年,大商所铁矿石成交量接近当年全球铁矿石产量的12倍。
汇率与铁矿价格之间存在长期稳定的关系从2015年至今,除2020年疫情期间存在负相关关系,整体来看汇率与铁矿石存在正相关关系其中,将汇率拆分成人民币指数和美元指数发现,美元指数是主要影响因素,美元的表现强弱显著影响着铁矿的价格走势研究表明,若将铁矿石的商品属性与资产属性分开分析,从商品属性来看,汇率主要通过影响铁矿的进口价格和下游需求等基本面,从而影响铁矿价格;从资产属性来看,汇率主要通过影响市场流动性水平和市场情绪指数影响市场风险偏好和资产溢价水平,以及通过影响名义价格,从而影响铁矿价格。
鞍钢集团矿业有限公司总经理 刘炳宇 鞍山市工商联主席 张静 上海钢联铁矿石事业部副总经理 支海蕾 接下来,中国冶金矿山企业协会总工程师雷平喜发表题为《铁矿石 EPD 报告为评价铁矿石低碳属性提供中国方案》的精彩主题演讲。
中国冶金地质总局首席地质专家周尚国 宝武资源有限公司常务副总裁张华作题为《铁矿石EPD报告为评价铁矿石低碳属性提供中国方案》的演讲。
淡水河谷(VALE)成功测试了一种适用于直接还原的新型铁矿石压铁块。与传统球团矿相比,新型压铁块的二氧化碳排放量可减少约80%。该产品的含铁量约达98%,与含铁量95% 的球团矿相比金属性能更优,或能提高钢厂产能。
2023国产铁矿石全产业链高峰论坛上,中国冶金地质总局首席地质专家周尚国就“我国铁锰资源勘查与安全保障思考”做精彩演讲。周尚国专家围绕什么是矿、怎样找矿、怎样增储上产这3个话题发表演讲。他指出勘查的根本属性是追求经济利益,勘查成功关键是机制创新以激发市场活力,他提到新一轮找矿突破的关键在于机制创新,政府起到关键性作用。
【从铁矿石与铜的成本溢价正相关性看如何平抑铁矿石价格】数据分析显示:2000年以来,铁矿石与铜在成本溢价(价格-成本)方面的相关度越来越高,且在2018年5月后相关度始终高于90%。数据验证的结果说明,铁矿石作为黑色金属原料的突出代表,正在与铜类似地走上金融属性主要决定价格的定价模式。
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