二季度动力煤走势价格行情

预计2017年二季度动力煤价格震荡偏强运行后续关注国家安检、地方政策及产业下游情况 图9：2011-2016二季度和2017年一季度BSPI指数走势图 数据来源：钢联数据、MRI 秦皇岛动力煤平仓价格日度走势与BSPI相近，波动更频繁，整体表现更鲜明。

预计2017年二季度动力煤价格震荡偏强运行后续关注国家安检、地方政策及产业下游情况 图9：2011-2016二季度和2017年一季度BSPI指数走势图 数据来源：钢联数据、MRI 秦皇岛动力煤平仓价格日度走势与BSPI相近，波动更频繁，整体表现更鲜明。

虽然2017年煤炭去产能目标较2016年下降1亿吨，但由于去年大部分“僵尸”产能的出清，今年去产能工作主要涉及在产产能，同时也面临着人员安置、债务处置等工作，去产能将再上一个梯度 目前市场动力煤价格后续如何走？笔者从以下几个方面进行分析： 2016年我国煤炭市场情况回顾 ◆ 煤炭企业经营情况 2016年，煤价结束四年下行走势，进入上升通道，在去产能背景下，陆续关停落后、不安全煤矿及僵尸企业，煤企经营情况出现转机，且在后半年多数企业扭亏为盈。

一季度在春节后钢厂添仓无烟煤价格小幅反弹后，开始进入淡季行情，淡季行情贯穿整个二季度；进入三季度后7-8月无烟煤走势基本维持震荡行情，直到9月份双节之前，无烟煤港口库存迅速去库，贸易商囤货意愿强烈，叠加国际煤价上涨“一推一拉”带动煤价上涨；四季度伴随动力煤及煤化工趋弱，无烟煤价格开始弱势运行接着对2024年无烟煤市场进行展望，表示：2024年无烟煤以销定产格局不会变，供应方面，国家保供增产背景下原煤供应量继续上升；需求方面，受喷煤比上升、粗钢消费下降影响，整体需求趋稳。

反观2021年，价差波动尤为频繁，整体呈现倒“V”走势，涂冷价差由年初1062元/吨扩大至5月底1667元/吨，累计涨幅605元/吨，主要因为2021年彩涂板卷现货价格高位运行，多数下游客户表示远超其生产成本，操作多为按需采购，加上“保供稳价”政策出台，各方积极响应煤价调控，焦煤焦炭动力煤领跌原料热卷价格，彩涂板卷价格随之下调进入2022年后，市场商家的观点都认为今年整体行情不及去年，且市场均价较去年下移不少，在二季度以后基本也都处在下跌通道，到7月份跌幅更是进一步扩大，冷轧及彩涂板卷分别跌入年内最低位，分别为4381元/吨和6136元/吨，同时价差扩大至五年最高，达到2112元/吨。

进入二季度后，海外煤价快速下跌，部分高卡低价煤流向中国，冲击国内现货市场，带动内贸价格下滑至相对低位整体来看上半年动力煤市场渐呈供需宽松格局，致使煤价回归低位” 下半年有望延续高增长 在被问到下半年煤炭价格的走势时，薛丁翠表示，现阶段季节性用煤旺季已过，终端电力企业多为去库阶段；而长协保供煤有序调运，及进口动力煤稳定供应，单月进口量保持在3000万吨。

1月—5月份，我国累计出口成品钢材3636.9万吨，同比增长40.9% 展望第三季度，7月—8月份热轧卷板期货预计仍有可能延续6月份的反弹走势，理由有以下3点：第一，能源价格有止跌迹象，伴随着夏季高温的延续，动力煤供需边际转好，钢材无利润，黑色产业链继续下行面临的成本支撑相对牢靠，第二季度价格下跌的主因改变第二，钢材需求有较大的结构性分化，消费类、出口类、家电、造船、机械需求仍有韧性，板材需求明显好于螺纹钢。

开源证券分析团队认为煤价的底部可能在709元-770元之间的位置，且近年来动力煤到环渤海港口的完全成本平均值已大幅提升，成本曲线的边际最高成本超过700元，煤价有望在此止跌 张绪成认为，二季度是工业企业开工和需求的旺季，尤其是非电行业（冶金、水泥、化工）需求旺季，当前非电行业需求也更多主导了现货煤价的走势，另外随着迎峰度夏等带来的需求上行，因此预计现货煤价即将触底反弹。

铁合金期货价格在2022年第三季度总体走势偏弱震荡，在第二季度的下跌之后，硅铁期货价格于7月15日触底震荡反弹至今，锰硅期货价格于9月初触底后反弹 本轮铁合金价格反弹与能源政策和通胀形势等宏观因素密切相关 铁合金属于高能耗产业，2021年铁合金价格的上涨与国内“能耗双减”及动力煤的涨价直接相关2022年以来，随着国内能源保供工作的推进，动力煤的产量明显增加，维持了国内通胀的基本稳定，为国内货币政策提供了较为宽松的空间，国内利率持续下降。

回顾2021年，河南废铝在原铝带动下几度走高、屡创新高，后在动力煤及氧化铝价格大跌影响下，短期急速下滑，后慢慢回归合理区间，可谓跌宕起伏展望2022年，在“碳达峰”、“碳中和”目标推动下，明年河南市场废铝价格如何运行？具体请看如下分析： 一、2021年河南废铝市场回顾 图1-1：2021年Mysteel河南光亮铝线走势图（单位：元/吨） 数据来源：Mysteel 以河南市场光亮铝线价格为例，一、二季度价格逐步攀升，尤其是5月初，在原铝价格的带动下，废铝积极跟涨至18100元/吨，同比2020年增加6500元/吨，涨幅高达56.03%。

而从第二季度以来，各地水泥供需均呈现偏旺走势，尤其是进入四季度后，整体产量继续保持上升态势在宏观经济扩张的大环境下，基建行业仍将是我国经济发展中投资的重点，水泥产量即煤耗需求仍将保持小幅增长 二、2021年动力煤市场展望 煤炭行业属于传统的重资产行业，其供给端滞后于需求端的效应更加明显在国内动力煤市场，动力煤产业的政策是“自上而下”的，政策决定供需，供需决定价格，并且政策对供给的控制能力大于对需求的控制能力。

今年二季度我国煤炭进口政策收紧以来，除六、七月份夏季用煤高峰期动力煤进口量环比略有增加外，各月进口量同比、环比均出现回落走势，进口平控政策得到良好执行除东北等部分地区进口配额有所增加外，国内进口政策仍以趋紧为主澳洲煤被叫停，在一定程度上表明国家对国内煤炭生产、运输能力的信任我们相信，依靠矿路港航电各方协调配合，全力增产和增运，是能够满足冬季下游用煤需求的 产能方面，国庆假期结束后，内蒙古地区先进大矿加快产量释放，增产保供措施逐渐落地。

三季度，7、8月，全国用电量需求旺季，火电发电份额虽有所回落，但体量较大，对动力煤消费仍有增加空间，叠加供给端存在减量预期，在二季度动力煤均价低基数背景下，三季度动力煤均价季环比将明显上涨 图9 沿海六大电厂日耗 图10 秦皇岛港山西优混5500K价格走势 。

动力煤二季度呈现探底回升走势，现货市场随着疫情因素的削弱逐渐回暖，北方港库存情况有所改善另外，随着天气逐步升温，耗电量也将迎来增长期，动力煤报价开始相对坚挺短期来看，动力煤价格偏强态势将延续 PTA方面，近期国际原油价格出现一定程度的反弹，从成本侧推动PTA价格上涨但在库存压力影响下，短期PTA价格仍以振荡运行为主，后期应关注需求改善与去库存力度 综上所述，权重品种上周整体维持振荡区间运行，品种间走势略有分化。

从我区7支现代煤化工产品价格指数看，近期指数维持低位运行，不过，本周（2020.4.06-4.12）我区七大类煤化工产品价格指数呈“四涨三跌”态势，其中，煤制PP、煤制高温煤焦油、煤制PE、煤制甲醇价格指数止跌小幅上行，煤制合成氨、煤制尿素、煤制天然气价格指数呈小幅下跌走势同时，二季度水电将持续发力，进一步挤占火电市场份额，火电用煤需求将减少综合分析，预计短期内我区动力煤价格将持续低位运行态势。

展望四季度，电力需求难见起色以及供给较为充裕的格局依然压制动力煤价格，不过市场仍存在阶段性的冬储补库行情电厂冬储时点将影响动力煤价格走势节奏 需求端亮点难觅 二季度以来，动力煤期现货价格波动重心有所下移1—8月，全社会用电量增速逐渐回落，第二、第三产业的电力需求增速均出现明显下滑虽然近期M1增速开始触底反弹，但依然在低位徘徊，下半年难以对实体经济产生明显的推动。

展望四季度，电力需求难见起色以及供给较为充裕的格局依然压制动力煤价格，不过市场仍存在阶段性的冬储补库行情电厂冬储时点将影响动力煤价格走势节奏 需求端亮点难觅 二季度以来，动力煤期现货价格波动重心有所下移1—8月，全社会用电量增速逐渐回落，第二、第三产业的电力需求增速均出现明显下滑虽然近期M1增速开始触底反弹，但依然在低位徘徊，下半年难以对实体经济产生明显的推动。

港口方面，4月份北方港口正值大秦线检修，但是检修行情并未显现，港口整体库存依旧维持在合理范围波动，然而港口动力煤价却持续下滑直至临近月底企稳，市场参与者表示后市走势依旧难言乐观，港口低硫低灰及高卡煤供给依旧偏紧，结构性差异较大；产地方面，按照传统二季度煤矿生产积极性会有所提高，但陕西榆林地区复产预期不及，加之陕蒙两地煤票严控，煤炭供给偏紧局面难以改观，部分在产煤矿销售良好，有车排队等煤，致使价格高位运行。

概述：4月份国内动力煤市场呈现分化行情，产地煤市表现偏强，港口则弱势港口方面，4月份北方港口正值大秦线检修，但是检修行情并未显现，港口整体库存依旧维持在合理范围波动，然而港口动力煤价却持续下滑直至临近月底企稳，市场参与者表示后市走势依旧难言乐观，港口低硫低灰及高卡煤供给依旧偏紧，结构性差异较大；产地方面，按照传统二季度煤矿生产积极性会有所提高，但陕西榆林地区复产预期不及，加之陕蒙两地煤票严控，煤炭供给偏紧局面难以改观，部分在产煤矿销售良好，有车排队等煤，致使价格高位运行。