动力煤后市预判价格行情

概述：春节将至，Mysteel动力煤团队对矿山的假期生产安排展开调研本次调研样本涉及动力煤产能21.6亿吨，预计减产2048.3万吨结合本网462矿山调研数据，矿山呈现出节前供给收缩、放假时段延长和节后恢复迅速的特点，节中供给缩量明显，但影响时段短暂 一、2024年煤矿春节放假安排 1.1调研样本解析 今年春节假期调研样本，与我网462家动力煤矿山样本基本一致，但稍有扩大[1]。

概述：2021年受疫情影响，多数煤矿积极响应就地过年防疫政策，平均放假时长在11天左右，2022年末疫情管控政策相继放开，元旦过后煤矿开始陆续安排春节放假，平均放假时间有所延长临近春节，部分煤矿放假计划已确定，在此背景下，Mysteel团队调研406家动力煤矿山样本春节放假情况，具体情况如下： 一、2023年春节煤矿放假安排 1、调研样本分析 山西、内蒙古、陕西作为我国生产动力煤的主要省份，本次春节煤矿放假情况Mysteel团队调研晋陕蒙动力煤矿山共计406家，剔除未明确放假安排及倒工作面或其他原因停产煤矿176家，现统计到有效样本煤矿230家，合计产能11.95亿吨。

概述：2022年末受疫情影响，煤矿确诊新冠人员增多，生产波动明显，供应水平震荡运行目前供需均处于偏弱状态，在终端库存也相对安全的情况下，预计价格支撑力度有限，春节前市场多延续弱势走势随着2023年春节临近，煤矿放假计划陆续制定，根据Mysteel对山西区域煤矿春节放假安排与节后复工计划情况作了调研汇总，详细情况如下 一、2022年山西地区春节煤矿放假安排 山西区域贯彻保供政策，集团大矿大多不放假，其余煤矿于1月11日起陆续放假，Mysteel调研山西区域，样本涉及49个煤矿，剔除放假待定及已停产样本5个，有效样本总计44个；其中不放假矿山28个，占63.6%，放假矿山16个，占36.4%。

概述：春节假期将至，主产区贯彻保供稳价政策，国有大矿基本不放假，部分民营矿自1月20日起陆续放假，平均放假时长8-15天Mysteel调研内蒙古地区，样本涉及161个煤矿，剔除放假待定及已停产样本37个，有效样本总计124个；其中不放假矿山54个，占44%，放假矿山70个，占56%由于放假煤矿大多是民营中小矿，对短期煤矿供应量存在一定影响，但随着全国天气逐渐回暖，预计节后煤炭供需格局基本平衡，上下游煤价将弱稳运行。

概述：临近2022年春节，各行各业均已制定放假计划，部分民营矿自1月20日陆续开始放假，基本放假时间在15-20天Mysteel调研陕西区域，样本涉及148个煤矿，剔除放假待定及已停产样本15个，有效样本总计133个；其中不放假矿山79个，占60%，放假矿山54个，占40%根据Mysteel对陕西区域煤矿春节放假安排与节后复工计划情况作了调研汇总，详细情况如下 数据来源：钢联数据 按测算样本来看，陕西区域部分煤企春节期间放假，预计较节前减量360.6万吨。

概述：三季度国内动力煤市场较弱势震荡运行，主产地煤价总体偏下行，港口现货价格窄幅波动供应方面，晋陕蒙地区煤矿开工率变化不大，但受环保安监及限产等政策影响，7-9月份原煤产量略有下降，产地供应端基本维持平稳进口煤方面，鉴于其较大的优势价差，1-9月份国内进口量依然保持高位，后续进口总量或将突破3亿吨以上需求方面，7-8月份虽然正值电力行业高温旺季，却也属于水电发力强势时期，加之其他新能源和外来电持续发力，旺季不旺局面依然难以避免，港口煤价呈现先扬后抑，整体需求支撑力不足态势。

相应地，与动力煤相关的炼焦煤等跨界煤种，可能难以形成支撑 六、后市预判 供应端，产地煤企响应6月安全生产月，部分煤矿因检查限产，少数高成本和个别股权问题影响煤矿停产等，整体产地煤矿生产有所缩量；进口蒙煤通关恢复高位，但能否延续高位值得观察海运煤中澳煤在国际格局重塑，发往我国澳煤量暂不足以影响整体供应结构；而俄煤矿山报价相对坚挺，叠加人民币加速贬值，贸易商拿货利润空间有限，整体海运进口增量十分有限。

首先分别从进口、港口、下游需求分析、下游电厂存耗情况对当前动力煤情况做出分析，最后从供应、需求和其他方面对后市动力煤市场预判，煤炭供给保持高位水平，电煤需求继续季节性回落，非电需求以阶段刚需补库为主，供需偏宽松压制下，预计4月煤价或将震荡偏弱运行 上海钢联电子商务股份有限公司兰炭分析师乔景君女士做《兰炭在钢铁行业使用调研分享及后市展望》主题演讲。

在“迎峰度夏”的关键时期，Mysteel动力煤团队于2022年6月20日-22日前往榆林进行走访调研，主要调研了当前煤矿保供稳价政策落实以及煤炭资源供应情况，煤矿安检开工情况及矿方的后市预判 调研详情 1、榆阳区：本次调研榆阳煤矿4家，3家国有煤矿，1家民营煤矿，合计产能2840万吨。

四、节后市场预判 春节期间煤炭保供持续，国有大矿维持正常生产，供应基本稳定，而2月下游工业企业多数停产放假，电力行业用煤需求转淡，叠加冬奥会期间，水泥、化工等非电终端预期执行限产要求，国内整体用电负荷减轻，因此我们预测动力煤市场节后价格偏弱运行。

用地批复情况：目前第三批批复的三十多家煤矿用地，以在产井工矿和停产露天矿为主，批复总面积大约在2000多公顷，预计在9月份之后会有3000万吨左右的增量释放，但由于市场缺口较大，因此对后期供需两侧起不到实质性的影响 三、后市预判 由于今年动力煤产地煤矿严格按照核定产能进行生产，进口动力煤数量大幅减少，再加之疫情好转，国内经济稳中向好，下游企业对煤炭需求旺盛，导致煤炭供需两端失衡。

进口方面，受澳洲洪涝灾害影响，澳洲生产、发运均受到一定程度影响，印度、日本等国将进口煤采购需求转向印尼，在国际采购需求刺激下，印尼动力煤离岸价格持续上涨截止今日印尼Q3800FOB价已涨至45-46美元/吨，环比上涨2.5美元/吨，周环比上涨5美元/吨澳煤Q5500FOB价报60美元/吨 二、后市预判 月初内蒙煤票增量有限，产地常态化检查限制坑口供应量。

经过两个月的下跌，动力煤价格在3月止跌，这是否意味着动力煤市场下跌行情已经结束？我们通过回顾2018—2020年春节前后的动力煤基本面，总结出其价格走势规律，进而对后市行情进行预判本文着重从季节性角度进行分析 春节前后表现 动力煤产业链中，无论是上游煤矿，还是下游电厂，集中度都极高，且以大型国企为主，该品种金融属性较弱，产业力量是定价的主导。

[期权组合策略择机布局] 5月及6月以来动力煤中下游库存分别下降92万吨（0.7%）、190万吨（1.5%），淡季累库尚未发生，目前动力煤港口及电厂库存已较去年同期低2013.2万吨，降幅为13.6%从后市的供需预判来看，6月动力煤市场虽较5月边际宽松，但总体累库幅度或亦有限随着迎峰度夏前被动累库存的时间愈发有限，动力煤现货价格在相对坚挺的到港成本支撑下维持偏强运行，预估8月末动力煤中下游库存消费比同比降幅在20%以上，9月合约上行目标位指向560—570元/吨。

2020年起，“基准价+上下浮动”的市场化机制替代煤电价格联动机制，充分体现出国家希望以市场化价格机制协调电煤与煤电、电价与上下游价格市场传导途径 结合上述分析，可以预判，动力煤价格后市仍不乐观具体操作上，2005合约可在556—557元/吨轻仓试空，止损设在前期位压力位同时也是本轮反弹高点561元/吨

2020年起，“基准价+上下浮动”的市场化机制替代煤电价格联动机制，充分体现出国家希望以市场化价格机制协调电煤与煤电、电价与上下游价格市场传导途径 结合上述分析，可以预判，动力煤价格后市仍不乐观具体操作上，2005合约可在556—557元/吨轻仓试空，止损设在前期位压力位同时也是本轮反弹高点561元/吨

废钢：钢坯昨涨10元/吨，目前本地出厂3980元/吨成材方面早盘部分上涨10元/吨废钢市场局面总体持稳，部分地区涨跌互现，商家目前观望为主 后市预判 黑色系在经历前期调整后，目前均现企稳态势，预计近期仍将以低位整固行情为主 螺纹主力：二度回抽15分钟级别阻力转支撑线，关注4070区域支撑得失 热卷主力：二度回测15分钟级别支撑线，关注4080-4100区域支撑得失 焦煤主力：破近期波动区间阻力，关注1250一线得失 焦炭主力：破2400阻力，目前回测2400一线，守住以反弹为主 铁矿主力：反弹逼近近期区间波动上端，490附近减多仓为宜 动力煤主力：15分钟级别对称三角形态整理末期，等待突破 。

而坑口方面亦是表现出较好行情，自上月下旬以来，在下游需求的拉动下，山东省内动力煤价格累计上调4厘/卡，主要煤炭企业上调煤价，动力煤市场转好的预判偏浓下游方面，沿海六大电力集团合计电煤库存滑落至不足1200万吨，而合计耗煤量则回升至近57万吨，存煤可用天数重回21天以下近期，南方多数地区遭遇持续强降雨天气，工业用电需求明显减弱，电力集团耗煤量也随之下滑综合看来，本月动力煤价格迎来年内首涨后，后市观望氛围浓厚。

而坑口方面亦是表现出较好行情，自上月下旬以来，在下游需求的拉动下，山东省内动力煤价格累计上调4厘/卡，主要煤炭企业上调煤价，动力煤市场转好的预判偏浓下游方面，沿海六大电力集团合计电煤库存滑落至不足1200万吨，而合计耗煤量则回升至近57万吨，存煤可用天数重回21天以下近期，南方多数地区遭遇持续强降雨天气，工业用电需求明显减弱，电力集团耗煤量也随之下滑综合看来，本月动力煤价格迎来年内首涨后，后市观望氛围浓厚。

具体来看，近期进口南非动力煤市场整体运行平稳，由于货主方对后市预判有恐跌心态，出货积极性较高，成交情况良好，价格基本持稳，低卡资源成交价有小幅下滑近期有南非动力煤5500大卡动力煤成交价为84.5-84.8美元/吨，4800大卡动力煤70.3-70.5美元/吨，均为南方港口到岸价其中5500大卡主流资源价格较为坚挺，由于近期下游电厂询盘及采购积极性有下降趋势，货主方报价未有涨高，而买方询盘中接货意愿在82.5-83美元/吨；4800大卡南非动力煤资源较少，笔者了解到此单装港前报价在71.5美元/吨附近，最终成交于70.3美元/吨。