中国动力煤存量价格行情

◎2月10日，国内商品期货收盘走势分化，纯碱主力合约涨6%，国际铜涨超4%，沪铜、玻璃、铁矿涨超3%，豆二、豆粕、沪锌、沪铝、沪锡、沪镍、沪铅涨超2%，PVC、纸浆、菜粕、尿素、棕榈、硅铁、不锈钢、硅铁、PVC、螺纹涨超1%动力煤、焦煤、甲醇跌超2%，乙二醇跌超1% 背景1：2月10日，据中国钢铁工业协会最新数据，2022年1月下旬，重点钢企粗钢日均产量201.36万吨，环比上升1.32%；钢材库存量1368.27万吨，比上一旬增加53.25万吨，增长4.05%。

中国主要地区电解铝出库量约16.9万吨，较上期数据减少1.5万吨，去年同期为13万吨佛山、巩义、重庆地区库存量减少明显；上海、无锡、常州地区出库量小幅减少铝锭社库仍在去库阶段但速率开始放缓，基本面未发生改变 预计沪铝价格呈高位宽幅振荡走势重点关注冬奥、能耗双控、欧洲能源危机问题对供应端的影响，以及动力煤、氧化铝成本端的影响今日重点关注19635对铝价的支撑效应，参考震荡区间，19440--20000。

新华社太原6月2日电 中国（太原）煤炭交易中心公布的最新一期动力煤交易价格指数为107.09点，环比上涨0.69%，其中下水动力煤指数上涨0.80%，虽没能延续上期超过2%的涨幅，但也保持住了回升势头 中国（太原）煤炭交易中心分析认为，近期各地雨水天气增多，下游电厂日耗震荡回落，其中本期沿海六大电厂日均耗煤量为64万吨，环比小幅减少3.7万吨，但日均库存量减至1429万吨，环比减少达28万吨，北方港口库存也继续走低。

新华社太原5月25日电（记者许雄）中国（太原）煤炭交易中心25日发布的最新一期中国太原煤炭综合交易价格指数为125.03点，环比上涨0.94%，这是自3月9日后首次实现止跌回升 分品类看，动力煤指数环比大幅上涨2.30%，一改一个半月以来的颓势；炼焦用精煤指数环比小幅下跌0.04%，跌幅收窄0.2个百分点；喷吹用精煤指数与上期持平；化工用原料煤指数环比微跌0.01% 中国（太原）煤炭交易中心分析认为，本期沿海六大电厂日均耗煤量环比继续增加；日均库存量继续下降，存煤可用天数已减少至21天，不及2月下旬的一半天数。

煤炭产销存及价格指数 1-11月，全市原煤产量4482.8万吨，下降3.4%，洗煤产量1396.5万吨，下降15.2%；原煤销售量为4474.8万吨，下降0.4%；原煤期末库存量112万吨，比年初库存增长7.7% 截至2019年11月25日，中国太原煤炭综合交易价格指数为133.4点，环比下跌1.2%其中：动力煤指数114.6点，环比下跌2.3%。

截至6月3日，沿海地区主要发电集团日均耗煤量只有54.62万吨，煤炭库存量攀升至1768.95万吨，库存可用天数高达32.39天，下游库存充裕程度远大于往年同期水平 季节性规律显示，6月以后日均耗煤量将环比走高，并于8月达到夏季峰值然而，至少有两个因素会制约今夏动力煤下游需求的表现其一，下游库存已然高企，未来补库意愿偏弱；其二，今年我国雨水偏多概率较大，水电将明显挤压火电需求 此外，2019年5月中国制造业PMI重回荣枯线下方，报49.4%，较上月回落0.7个百分点，创三个月新低，表明了制造业失速对经济增长的拖累。

一家贸易公司的煤炭分析师称，船舶到港延误，加上国内煤矿正在进行安全检查，可能导致中国煤炭库存量显著下降，从而刺激未来几个月的煤炭需求 “然而，即使这种情况真的存在，也不可能在夏季之前发生”他补充道 国内反应 郑州商品交易所本周中国国内动力煤期货主力合约价格已上涨3%至599.60元/吨（89.66美元/吨）。

下游方面，春节临近下游工厂开始放假，沿海六大电厂日耗持续下降，库存存量不断上升，需求明显低于去年同期，电厂补库需求暂时不会太高，截止2019年1月25日沿海六大电库存1469.3万吨，日耗62.88万吨，存煤可用天数23.36天，可见电厂对市场煤采购动力不足，短期增量采购释放依旧有限 图4：沿海六大电厂库、日耗和天数走势图：万吨（日） 五、进口煤情况 海关总署最新数据显示，2018年12月份，中国进口动力煤（包含烟煤和次烟煤，但不包括褐煤，下同）400万吨，同比减少508万吨，下降55.95%，环比减少347万吨，下降46.45%，受进口煤平控的影响，12月份动力煤进口量大幅下降。

相关的企业可以利用这些掉期产品，卖出或者买进比通过期货期权合约操作更高或者更低价格的产品，而且大部分没有保证金的要求，这就是大宗商品领域掉期产品魅力所在 下午的动力煤、甲醇、尿素品种专场同期论坛于下午1时30分正式开始 动力煤专场同期论坛由中信期货有限公司无锡分公司总经理金潮主持 论坛上，国务院发展研究中心研究员、经济师高敏发表《2019年宏观政策及大类资产配置》演讲，他表示表示，中国经济目前已进入存量主导时期。

相关的企业可以利用这些掉期产品，卖出或者买进比通过期货期权合约操作更高或者更低价格的产品，而且大部分没有保证金的要求，这就是大宗商品领域掉期产品魅力所在 下午的动力煤、甲醇、尿素品种专场同期论坛于下午1时30分正式开始 动力煤专场同期论坛由中信期货有限公司无锡分公司总经理金潮主持 论坛上，国务院发展研究中心研究员、经济师高敏发表《2019年宏观政策及大类资产配置》演讲，他表示表示，中国经济目前已进入存量主导时期。

此外，汾渭能源CCI5500动力煤指数12日收报650元/吨，较3月初下降约6% 对于动力煤价格持续下跌的原因，易煤研究院研究员潘汉翔对中国证券报记者表示，需求方面，随着季节性因素消退，社会供暖用煤需求大幅下降而从目前沿海电厂日耗来看，整体需求回升尚需时间库存方面，今年春节以来的运力掣肘因素逐渐消失，铁路运输出力增长明显，环渤海区域和长江口区域库存大幅上涨，沿海电厂的库存量较往年同期水平上涨近300万吨。

据我的钢铁网监测，上周（截至2016年10月26日）139家建材钢厂库存量309.3万吨，周环比下降1.9%，创下2016年5月以来新低；全国社会库存量889.39万吨，创下2016年8月以来新低 值得注意的是，为抑制资金炒作，郑商所再度调整动力煤品种交易手续费至24元/手同时， 在上周召开的会议上，发改委要求中国神华等各大煤矿商在2017年供应合同中，将价格限制在当前或更低水平。

消息面：（1）今年前10个月，全国煤炭消费量约32.3亿吨，同比减少1.6亿吨，下降4.7%在去年中国煤炭消费量出现15年来首次负增长之后，煤炭消费继续呈现下降态势（2）11月18日，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的环渤海动力煤价格指数（环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格）报收于375元/吨，较前一报告期下降了1元/吨 小结： 周三ZC1605合约震荡下行，6大发电厂的煤炭库存量在经历了一周左右的减少之后又出现回升，可见需求并不理想；操作建议，在297附近抛空，止损参考300。

主要原因如下：第一，秦皇岛港以及曹妃甸煤炭库存大幅下降的确属实，但是京唐港库存高位的现状也不可忽视，库存量的分流不能代表某个港口市场的回暖甚至是需求量的增加；第二，下游六大电厂的库存确有下滑，可用天数亦是回落至17.6天，这个数据是否就能说明下个阶段电厂补库需求旺盛了呢？二季度作为传统丰水期，电厂大多通过机组检修等行为也缓冲水电对于火电的影响，笔者认为按部就班补库行为或有发生，但集中补库的可能并不大；第三，再看锚地船只数量，50艘以下我们一般认为为偏低水平，今日数据为39，该水平并不能够反应出下游派船拉货的积极性；第四，市场利空消息不断，4月份神华、中煤动力煤两大企业销售数据仍处下滑、内部降薪传闻愈演愈烈、中国水电全产业链“走出去”提速等。

而三大家提价的品种也正是4500至5000大卡，这足以印证了，本月煤价上调的主因就是资源量紧张刺激煤价回调那么在港口资源量偏多的5500大卡品种是否也能搭上这轮上涨的“顺风车”呢？笔者认为低热值煤种的反弹或有持续的可能，但整体煤市上涨行情难以快速跟进主要原因如下：第一，秦皇岛港以及曹妃甸煤炭库存大幅下降的确属实，但是京唐港库存高位的现状也不可忽视，库存量的分流不能代表某个港口市场的回暖甚至是需求量的增加；第二，下游六大电厂的库存确有下滑，可用天数亦是回落至17.6天，这个数据是否就能说明下个阶段电厂补库需求旺盛了呢？二季度作为传统丰水期，电厂大多通过机组检修等行为也缓冲水电对于火电的影响，笔者认为按部就班补库行为或有发生，但集中补库的可能并不大；第三，再看锚地船只数量，50艘以下我们一般认为为偏低水平，今日数据为39，该水平并不能够反应出下游派船拉货的积极性；第四，市场利空消息不断，4月份神华、中煤动力煤两大企业销售数据仍处下滑、内部降薪传闻愈演愈烈、中国水电全产业链“走出去”提速等。

港口方面，秦皇岛港动力煤下调5元/吨根据我的钢铁网数据监测，秦皇岛港库存较前一日有所回落，库存量793万吨，环比降了11万吨曹妃甸港和国投京唐港库存微涨，但涨幅不大下游方面，煤炭现货的降价或将持续，港口的库存在攀升，加上大部分地区气温不断升高，取暖的用电正在逐渐减弱，交投低迷的情况恐难改善 消息面：（1）中国节能环保集团公司董事长王小康日前接受采访称，若要完成年度能耗强度下降目标，相当于全年减少煤炭的直接利用1.27亿吨，相当于某些发达国家的全年用煤量。

中国神华[1.00%资金研报]2015年的经营目标中，煤炭产销量均比2014年下降一成 不过，由于工业用电量下降，需求端持续低迷，煤炭库存高企，煤价下行压力仍然较大“目前电厂都看得比较空，煤炭采购意愿不强不过不排除未来工业用电量上升，煤炭库存降低，市场出现反弹的可能”分析师说 动力煤方面，主要动力煤产地煤价持稳，但沿海港口价格继续下跌；港口方面，受节后恢复影响调入调出量均小幅上升，库存量微降。

港口方面，根据我的钢铁网数据监测，秦皇岛港库存小幅回落，库存量767万吨，环比减少15万吨国投京唐港库存也有所下降，库存241万吨，其他港口价格基本持平下游方面，月初市场仍处于观望中，电厂采购意愿不足，库存持续下滑，供需面整体较为宽松 消息面：(1)据海关总署发布的数据显示,2015年1月份,中国动力煤(包括烟煤、次烟煤和褐煤)进口量环比暴跌36.58%至1094万吨。

港口方面，京唐港和天津港的交易价格区间比前一个报告期下降了5元/吨，其他港口价格基本持平根据我的钢铁网数据监测，秦皇岛港库存与昨日差别不大，库存量806万吨，环比减少2万吨其他港口库存也维持在平稳的态势下游方面，随着春节临近和长假的到来，动力煤消费和需求已经开始呈现减少态势 消息面：（1）在煤炭需求持续低迷情况下，动力煤龙头中国神华出台2月下水动力煤价格优惠政策，最高优惠幅度20元/吨。

港口方面，神华近日推出量大优惠政策，2015年2月份，秦皇岛5000大卡平仓价430元吨，较1月份价格下降10元/吨根据我的钢铁网数据监测，秦皇岛港库存有所回升，库存量794万吨，环比增加14万吨其他港口均有小幅减少下游方面，未来2周，电厂耗煤量趋降，考虑到春节停产，电厂缺乏储备动力动力煤将维持弱势 消息面：2015年1月中国进口煤1678万吨，环比降38.4%，同比大幅减少53.2%，且单月进口量创2011年5月以来的新低。