动力煤板块估值价格行情

国泰君安研报表示，煤炭板块估值的重塑正在途中，背后反映的不仅是煤炭行业深刻供需结构变化，逐步“公用事业化”，而且也反映了稀缺无风险收益率的高股息资产投资策略的问题推荐：1）长协焦煤；2）高股息动力煤；3）估值偏低，具备修复空间；4）成长&转型

铁矿石：需求分歧凸显，向上突破受阻 螺纹钢：假期临近，轻仓操作 热轧卷板：假期临近，轻仓操作 硅铁：板块波动，宽幅震荡 锰硅：供应扰动，估值上修 焦炭：第三轮提涨落地，高位震荡 焦煤：高位震荡 动力煤：情绪回暖，低位震荡

铁矿石：跨板块共振，高位回调 螺纹钢：预期反复，高位震荡 热轧卷板：预期反复，高位震荡 硅铁：板块波动，宽幅震荡 锰硅：供应扰动，估值上修 焦炭：高位震荡 焦煤：高位震荡 动力煤：低位震荡

铁矿石：节前补库博弈加剧，偏强震荡 螺纹钢：预期反复，高位震荡 热轧卷板：预期反复，高位震荡 硅铁：板块波动，宽幅震荡 锰硅：供应扰动，估值上修 焦炭：第三轮提涨开启，高位震荡 焦煤：高位震荡 动力煤：低位震荡

铁矿石：节前补库博弈加剧，偏强震荡 螺纹钢：预期反复，高位震荡 热轧卷板：预期反复，高位震荡 硅铁：板块波动，宽幅震荡 锰硅：供应扰动，估值上修 焦炭：高位震荡 焦煤：高位震荡 动力煤：低位震荡

铁矿石：宏观预期改善，估值修复 螺纹钢：情绪回暖，短线反弹 热轧卷板：情绪回暖，短线反弹 硅铁：板块共振趋弱，震荡承压 锰硅：需求兑现不足，震荡承压 焦炭：下游成交转好，低位震荡 焦煤：低位震荡 动力煤：非电需求有所释放，坑口跌幅企稳

铁矿石：海外宽松预期加强，估值抬升 螺纹钢：成交改善，短线反弹 热轧卷板：成交改善，短线反弹 硅铁：板块预期反复，窄幅震荡 锰硅：需求观望加剧，震荡延续 焦炭：多空交织，震荡反复 焦煤：多空交织，震荡反复 动力煤：观望情绪渐起，震荡偏弱

中信证券研报指出，2023年在需求预期调整以及进口煤增加的冲击下，煤价中枢下移，预计我们重点跟踪的煤炭公司净利润同比降幅在22%，但板块估值和股息率有望保持吸引力预计2024年煤价高位波动，焦煤公司以及产量扩张、成本控制较好的动力煤公司业绩有望稳中向好近期地产政策进一步回暖、央企市值管理政策的预期叠加，我们认为板块催化剂共振，仍有继续上涨的动力

铁矿石：宏观预期走强，估值抬升 螺纹钢：宏观情绪向好，偏强震荡 热轧卷板：宏观情绪向好，偏强震荡 硅铁：板块情绪共振，低位修复 锰硅：板块情绪共振，低位修复 焦炭：宏观利好传出，震荡偏强 焦煤：宏观利好传出，震荡偏强 动力煤：供需双弱，震荡偏弱

国泰君安研报指出，煤价震荡有支撑，值得重视的是煤炭板块在业绩有保障叠加高股息下配置价值凸显，12月26日兰花科创公告前三季度利润分配方案，现金分红比例达62%，超市场预期，煤炭板块高分红价值再次彰显短期焦煤弹性优于动力煤，2024年一季度焦煤长协价上涨，拉动长协焦煤公司业绩上涨，推荐：1）长协焦煤；2）高股息动力煤；3）估值偏低，具备修复空间；4）成长&转型

富荣基金认为，随着年末安全生产监管趋严，动力煤供给偏紧，价格下跌压力有限，而焦煤供应有进一步收紧预期叠加库存仍处于历史同期相对低位，焦煤价格在春节的补库周期结束前有较强支撑预计明年供需整体平衡，煤价中枢稳步上移，介于900元／吨-1000元／吨之间，全年呈前低后高走势由于市场风格切换，作为高股息低估值的避险资产，煤炭板块较受市场青睐 工银瑞信基金表示，今年供暖季进一步增产保供的力度不大，但电力库存处于高位等因素限制煤价继续上涨，预计四季度港口煤价在900元／吨-1100元／吨区间震荡。

民生证券表示，当前动力煤与焦煤价格震荡走势预计持续，但在春节后的旺季均有望迎来涨价窗口期2022年板块上涨由业绩驱动，2023年则由估值驱动，2024年板块有望迎来戴维斯双击，板块或具备整体性投资机会 据财联社主题库显示，相关上市公司中： 陕西能源是以电力和煤炭生产为主业的大型能源类企业，控股的煤电总装机容量为1,118万千瓦，下属煤矿拥有煤炭保有资源量合计约41.64亿吨，核定煤炭产能为3,000万吨/年。

铁矿石：预期反复，估值回调 螺纹钢：需求预期减弱，偏弱震荡 热轧卷板：需求预期减弱，偏弱震荡 硅铁：情绪溢价回落，震荡承压 锰硅：板块共振回调，震荡承压 焦炭：强现实弱预期，宽幅震荡 焦煤：矿难再度发生，宽幅震荡 动力煤：寒潮将至，价格存在支撑

中信证券研报指出，2023Q3中后期煤价显著反弹，但动力煤市场均价、焦煤季度长协价环比仍下降，因此煤炭公司利润因销售结构的差异分化明显Q3板块整体业绩环比降幅有限，报表表现符合我们预期，经营性现金流也环比改善，景气依然维持高位展望四季度中后期，在季节性因素以及政策的催化下，预计煤价仍震荡向上，煤炭龙头公司低估值、分红等价值吸引力仍在，利好板块反弹

兴业证券研报指出，动力煤方面，安监趋严常态化下，主产区煤炭产量恢复缓慢；随着供暖自北向南展开，预计下游采购需求将逐步释放，支撑煤价稳健运行炼焦煤方面，焦煤产地价格跟随铁水产量边际走低，然供应端产地安监仍严，供给紧张仍将延续，焦煤价格仍存支撑目前煤炭板块估值仍处低位，建议关注具备高分红，边际有一定上行势能的龙头个股

中泰证券研报表示，展望后市，冬储煤采购以及秋季开工旺季非电用煤需求释放，叠加大秦线检修供给边际收窄，供需结构性矛盾或日益严峻，煤炭价格有望超预期上涨，从而推动板块进一步上行动力煤攻守兼备属性强化，龙头高比例长协提供业绩安全垫，高现金流、高分红、低估值可靠性增强；煤炭价格探底或提前结束，市场煤占比高、业绩弹性大的公司或迎来估值修复以今年二季度扣非归母净利润进行年化测算上市公司当前估值和股息率水平，发现当前煤炭股高股息、低估值属性仍强，投资吸引力十足。

铁矿石：需求驱动有限，估值修整 螺纹钢：需求边际向好，高位震荡 热轧卷板：产业观望加剧，震荡承压 硅铁：产业矛盾不足，震荡延续 锰硅：板块需求传导，偏强震荡 焦炭：高位震荡 焦煤：高位震荡 动力煤：情绪回暖，高位震荡

铁矿石：宏观情绪提振，偏强震荡 螺纹钢：地产利好提振，偏强震荡 热轧卷板：地产利好提振，偏强震荡 硅铁：板块情绪向好，共振走强 锰硅：估值矛盾渐显，价有支撑 焦炭：宏观扰动，震荡偏强 焦煤：宏观扰动，震荡偏强 动力煤：情绪回暖，高位震荡

铁矿石：高位震荡反复 螺纹钢：地产数据疲弱，弱势震荡 热轧卷板：需求走弱，弱势震荡 硅铁：成本估值下移，偏弱震荡 锰硅：板块情绪反复，价格承压 焦炭：情绪反复，宽幅震荡 焦煤：情绪反复，宽幅震荡 动力煤：企稳运行

铁矿石：高位反复 螺纹钢：宏观情绪共振，震荡偏强 热轧卷板：板块预期修复，震荡偏强 硅铁：宏观预期驱动，偏强震荡 锰硅：板块情绪震荡，低位修复 焦炭：估值修复，偏强震荡 焦煤：估值修复，偏强震荡 动力煤：偏弱运行