动力煤下行压力价格行情

元宵节过后多数停产煤矿基本恢复正常生产，主产区煤矿开工率持续回升，煤炭供应增量明显，受终端耗煤持续偏弱及节后港口煤价下跌影响，下游企业及贸易商采购情绪低迷，仅保持刚需采购，部分煤矿出货压力增加，近期坑口降价煤矿数量有所增加基于以上背景，Mysteel团队对各区域煤矿产销现状进行调研，以下为具体情况： 陕西区域调研煤矿15家，合计总产能4540万吨，区域内多数煤矿已收假复工，煤矿开工率逐步提升，煤炭供应量持续增加，未复产煤矿等待验收结果，预计本周可恢复生产。

节前ZC105合约震荡上行春节期间陕蒙地区中大矿保持正常产销，民营小矿处于停产放假状态，较多在产煤矿库存累积，而下游用户采购积极性较低春节期间工业用电负荷稍有缓解，且全国气温尤其是南方气温的回升，电厂日耗继续回落，目前多数电厂维持刚性补库，在长协煤和进口煤补充下，电企采购市场煤意愿较低 节后动力煤价格仍有下行压力ZC2105合约在635元/吨附近抛空，止损参考643元/吨。

隔夜ZC011合约小幅上涨动力煤市场小幅下跌陕西榆林地区销售情况良好，矿区供应紧凑；内蒙古鄂尔多斯地区煤管票限制仍然严格，临近月底区域内无票停产矿区开始增多，矿上压车情况较为普遍北港库存小幅下降，下游需求持续疲软，贸易商情绪较为低迷，港口煤价继续下跌，成交稀少短期动力煤价格仍有下行压力 技术上，ZC011合约小幅上涨，日MACD指标显示绿色动能柱转红，短线强势上涨，关注上方压力。

隔夜ZC011合约小幅上涨动力煤市场小幅下跌陕西榆林地区销售情况良好，矿区供应紧凑；内蒙古鄂尔多斯地区煤管票限制仍然严格，临近月底区域内无票停产矿区开始增多，矿上压车情况较为普遍北港库存小幅下降，下游电厂目前处于去库阶段，贸易商情绪较为低迷，港口煤价继续下跌，成交稀少短期动力煤价格仍有下行压力 技术上，ZC011合约小幅上涨，日MACD指标显示绿色动能柱变化不大，关注20日线压力。

本轮自4月14日最低位至8月13日最高点的动力煤反弹行情累计涨幅刚好达20%，因此570—580元/吨区域将存在重要压力从小时周期的趋势形态上看，动力煤由第一阶段的快速上行趋势转入了缓速上行趋势，连接A—B—C三个低点的连线构成了目前主要的支撑线26日小幅收阳，正是再度受到此线的支撑，然而突破前高的概率已经很小，短期冲高应该是短空机会，一旦下破，调整目标看至540元/吨。

昨日ZC005合约减仓下跌动力煤市场暂稳运行陕北地区国有中大矿产销良好，但民营矿开工不足，而下游用煤企业拉运积极；内蒙古地区煤市整体供应偏紧，矿上出货顺畅当前港口库存低位震荡，现货资源紧缺，但下游企业复工迟缓，下游需求持续偏软短线动力煤期价偏弱运行技术上，ZC005合约减仓下跌，日MACD指标显示绿色动能柱扩大，短线下行压力较大操作建议，在550元/吨附近抛空，止损参考556元/吨 。

Mysteel动力煤讯：产地方面，陕蒙地区下游需求继续分化，部分煤矿销售尚可，其中块煤较为畅销，煤价小幅调涨，也有部分煤矿产销放缓，鉴于库存压力而降价出货；晋北地区煤矿地销较好，市场户贸易发运下降，煤价平稳为主 港口方面，昨日下游询货相较前期回暖，贸易商降库促销增多，各方报价持续下浮，但市场观望情绪浓厚，实际成交有限，现5500大卡动力煤主流报价576-581元/吨附近，5000大卡报价506-511元/吨。

近期港口陕蒙高卡低硫资源偏紧，贸易商报价坚挺，港口煤价格止跌企稳，从港口数据来看，近期下游拉运情况良好，然而少量补库需求并未能带来近期价格反弹中长期来看，产地煤矿陆续复产，重电电厂库存持续持续回升，叠加需求将进入淡季，现货价格仍有下行压力 操作上，现货企稳，盘面近期在590附近止跌反弹，但基本面的向上驱动也较弱，短期呈现小幅震荡格局现货方面，3月27日CCI指数5500大卡625元/吨（-），5000大卡524元/吨（-）。

近期港口陕蒙高卡资源偏紧，贸易商挺价惜售，港口煤价格止跌企稳，但近两日港口市场多以观望为主，成交清淡从港口数据来看，近期下游拉运情况良好，补库需求或支撑煤价短期内小幅反弹中长期来看，产地煤矿陆续复产，叠加需求将进入淡季，现货价格仍有下行压力 操作上，现货企稳，盘面近期在590附近止跌反弹，但基本面的向上驱动也较弱，短期呈现小幅震荡格局现货方面，3月26日CCI指数5500大卡625元/吨（-），5000大卡524元/吨（-1）。

Mysteel煤焦事业部内蒙古讯：节后内蒙古煤炭供应由偏紧转向宽松，市场整体运行仍偏弱；产地方面，煤炭生产企业开工率较前期提升，供给稳中有增，但受下游需求不佳和降价影响，贸易商拉货积极性减弱，煤矿销售情况一般，矿方对此看跌情绪较多；运输方面，正月十五过后，车辆增多，矿区找车相对容易，短途上站和园区补库运输比中远途发运较为通畅，因各地需求减弱，拉煤较少，故运费普遍下调；港口方面，环渤海港口库存持续攀高，电厂补库持续，目前库存维持较高水平，大型电厂和下游用户采购均以长协煤为主，难以刺激市场煤采购需求，煤价继续深跌，贸易商积极出货且成交稀少，看空煤市情绪较浓；综上所述，随着港口煤价下降趋势未显收敛，加之主产地生产企业持续复工，后期煤炭供给力增强，短期内内蒙古动力煤价格或将下调。

后期随着南方水电逐步发力，市场进入用煤淡季，电厂日耗可能再度走弱，同时煤矿产量可能会因价格反弹而有所释放，远期动力煤价格存在下行压力 期货贴水基本消失 与铁矿石市场期现货齐涨的情况不同，过去两周，动力煤期货的涨幅明显大于现货，这使得动力煤期货贴水基本消失截至3月11日，动力煤期货1605合约收盘价与北方港口5500大卡动力煤现货价的价差缩窄至负23元/吨，与南方港口5500大卡进口煤到岸价的价差由负转正，为2.4元/吨。

钢联资讯消息：30日动力煤主力合约TC1505早盘低开低走，开盘价434.6，午后盘中震荡下行，收423.0，下跌2.80%持仓量28162手，成交量24330手 现货方面：国内动力煤市场弱势运行几个主要地区山西、河北、内蒙古弱势维稳；西南、东北地区维持弱势，成交一般；新疆部分地区报价稳。

钢联资讯消息：26日动力煤主力合约TC1505早盘低开下行，开盘价439.0，午后盘中弱势震荡，收438.6，下跌0.54%持仓量31380手，成交量8656手 现货方面：国内动力煤市场弱势运行几个主要地区山西、河北、内蒙古弱势维稳；山西煤炭库存合计4300万吨左右，较前期上涨明显，仍维持高位；西南、东北地区维持弱势，成交一般；新疆部分地区报价稳。

钢联煤炭山西讯，近期山西动力煤持续弱势运行，成交较为清淡各地区均呈现出，节前市场疲软，观望节后市场的氛围现山西地区动力煤主流报价如下：大同5500大卡动力煤坑口含税报600-610元/吨，5000大卡动力煤坑口含税报550元/吨；太原5500大卡动力煤车板含税报700-710元/吨；吕梁6000大卡动力煤裸价报600元/吨；朔州4500大卡动力煤秦皇岛平仓含税价报600元/吨。

我的钢铁网山西讯：近期山西动力煤市场运行以稳为主，成交良好，价格波动不大现运城地区Q5500S1.5V17-18车板含税报610元/吨，太原地区Q5000;V13;S2车板含税560元/吨，阳泉地区Q5000S1.2V16动力煤车板含税550元/吨，长治地区Q5500-6200V15-18S<0.4动力煤车板含税615元/吨受到节能减排影响，电厂耗煤量减少，本周秦皇岛动力煤再降5-10元/吨，现蒙煤Q5500平仓报700-710元/吨，Q5000平仓报615-620元/吨，市场成交乏力。

回顾4月，受市场交易整体需求不振影响，煤矿库存不断增加，矿方考虑到减轻库存压力选择跟降刺激销售，下游终端均放缓采购节奏，市场整体交易偏冷清展望5月，国有大矿保持正常生产，产地供应维持较高水平，目前主产区煤炭货源供应维持相对高位，中下游环节库存相对高企，且下游化工、水泥等非电企业进入传统检修期，市场需求缺乏实质性支撑，但考虑到目前价格已处于相对低位，叠加传统迎峰度夏终端电厂或释放少量购煤需求影响，预判动力煤市场基本面将继续维持相对宽松格局，但价格运行或维持震荡走势，继续下行空间相对有限。

概述：回顾4月，受市场交易整体需求不振影响，煤矿库存不断增加，矿方考虑到减轻库存压力选择跟降刺激销售，下游终端均放缓采购节奏，市场整体交易偏冷清展望5月，国有大矿保持正常生产，产地供应维持较高水平，目前主产区煤炭货源供应维持相对高位，中下游环节库存相对高企，且下游化工、水泥等非电企业进入传统检修期，市场需求缺乏实质性支撑，但考虑到目前价格已处于相对低位，叠加传统迎峰度夏终端电厂或释放少量购煤需求影响，我网预判动力煤市场基本面将继续维持相对宽松格局，但价格运行或维持震荡走势，继续下行空间相对有限。

截至2024年4月12日，Mysteel统计55个港口样本动力煤库存5794.4万吨，环比减76.3万吨受大秦线春季集中修及上游发运低迷影响，调进量受限，港口库存震荡下行，可售资源逐步缩减，有货的贸易商挺价心理渐浓，煤价短暂小幅上调但4月正值传统用煤淡季，下游采购需求不足，现阶段库存港口市场延续供需双弱，对价格仍有顶部压力存在 电厂负荷延续低位震荡，采购需求仍难有提振。

15日大同市场动力煤价格整体暂稳运行区域内多数煤矿保持正常生产状态，个别煤矿因倒面等原因停产，整体供应水平相对稳定国有大矿优先保障长协发运以及内部供应，运输周转基本正常港口价格上周小幅探涨，在此影响下情绪方面稍有修复，但基于终端需求释放依旧有限，周边煤厂谨慎态度仍存，根据自身情况调整库存 下游方面，当前居民用电回落明显，工业用电需求疲软，电厂耗煤量呈下行趋势，且存煤可用天数也超出安全水平，基本无补库压力。

中信证券在题为《业绩同比下降，煤价压力逐步释放：2024年一季度业绩前瞻》的研报中指出，2月下旬以来，各类煤种价格均处于下降通道，部分价格阶段跌幅甚至超出预期展望二季度，动力煤大部分时间处于需求淡季，水电季节性的增加或抑制火电出力，非电力行业的耗煤需求还未出现改善信号，因此预计短期动力煤价仍有下行的空间但目前进口煤价格优势消失，对国内煤价可形成支撑预计5月中旬开始，随着夏季用煤补库需求的释放，动力煤价或重新进入上涨通道。