动力煤跌幅太大价格行情

今年以来，煤炭价格持续下行，动力煤最新价格与去年高点相比近乎腰斩尽管行业景气度下行，煤企的信用资质并未受到太大影响由于煤价依然处于较高位，煤企今年截至4月依然实现了近3000亿元的可观利润随着煤炭行业近年持续去杠杆，煤企负债压降，偿债能力提升机构认为，高等级、山西地区的煤炭债仍有挖掘空间 供需格局逆转，煤炭价格自高点腰斩 2023年以来，国内煤炭价格出现大幅下跌，秦皇岛港Q5500动力煤价格从年初的1175元/吨大幅下行至6月中下旬的795元/吨，跌幅最多达32%。

此外5月1日起根据《国家发展改革委关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知》要求，明确了重点地区煤炭出矿环节中长期交易价格合理区间，如山西Q5000动力煤中长期价格合理区间为370-570元/吨，其余热值的煤炭，依次按照该热值比价进行折算 港口方面，3月中上旬，鉴于煤炭到港利润尚可，坑口及港口贸易商发运积极性提振，大秦线、呼铁局基本保持满发状态；月下旬，由于前期港口市场煤价格偏高，终端接货消极，下游高价接货意愿不佳，以压价还盘为主，煤价由涨转跌，累计跌幅达200-300元/吨，月末秦皇岛Q5500平仓价基本与月初一致，目前北港价格基本接近当前市场煤的发运成本，呼局近两天请车数量明显下降，但当前运力保长协，整体发运结构中仍以长协为主，预计对北港累库节奏没有太大影响。

自上周五起北方港口动力煤价格开始小幅下跌，5500大卡煤主流平仓价670元/吨左右，周一贸易商报价较为谨慎，下游询货不积极 由于沿海六大电厂日耗降至50万吨以下，库存可用天数达30天以上，需求偏弱对价格上涨形成打压，但是考虑到上游煤矿生产受限，汽运费不断上涨，在发运成本的支撑下，预计本周港口煤价下跌幅度也不会太大，跌幅大概在10元/吨左右。

动煤主力ZC1901合约夜盘上涨1.8元/吨，收报于642.8元/吨，涨幅0.28%自上周五开始环渤海港口动力煤价格开始转向回落据秦皇岛港口某贸易商处了解，上周三成交的5500大卡煤平仓价680元/吨，5000大卡煤平仓价609元/吨，目前这个价格已难成交周一市场整体以观望为主，贸易商报价也较为谨慎，下游询货不积极沿海六大电厂日耗降至50万吨以下，库存可用天数达30天以上，需求端来看对价格形成很大的制约，但是考虑到上游煤矿生产受限，汽运费不断上涨，在发运成本的支撑下，预计本周港口煤价下跌幅度也不会太大，跌幅大概在10-20元/吨。

动煤主力ZC1901合约夜盘下跌7.8元/吨，收报于617.0元/吨，跌幅1.25%本周关于进口煤限制政策的传闻较多其中，广西自治区工信委会议中指出各企业积极调整煤炭采购结构，尽量以给国内煤为主并做好下半年进口煤指标不会放开，将继续严格控制的准备其他地区也陆续有限制进口的传闻，对国内煤价形成利好支撑，北方港口动力煤价格小幅探涨10元/吨左右随着高温范围逐渐减退，沿海六大电厂日耗较去年同期有所下滑，目前来看供需环境相对宽松，煤价进入下行趋势的可能性较大，但考虑到目前主产地正在进行安全、环保检查，煤价下行幅度不会太大。

在去产能和环保安检的持续推动下，动力煤不会出现太大的跌幅2018年动力煤价格应维持高位震荡，警惕出现政策性，周期性调整

在去产能和环保安检的持续推动下，动力煤不会出现太大的跌幅2018年动力煤价格应维持高位震荡，警惕出现政策性，周期性调整

预计短期内动力煤主产区煤价仍有下跌可能，但因冬季用煤刚需支撑还在，预计年前煤价下跌幅度不会太大 但明年供暖季结束后，业内一致认为煤价会继续下跌。

预计短期内动力煤主产区煤价仍有下跌可能，但因冬季用煤刚需支撑还在，预计年前煤价下跌幅度不会太大

【西北】西北地区部分煤矿整体开工不到50%，主要原因一方面是因为目前煤价下跌幅度太大，生产成本大于煤价，其中物流成本的占比将近三分之二；另一方面煤炭储量相对固定，随着不断开采，储量只会越来越少，而且目前价格企业不想把自己的优质资源低价售出 【西南】近期云南地区雨水较充沛，水力发电较足，一定程度上减少动力煤需求，而且市场比较封闭，对地方有浓厚的保护政策，预计煤炭价格暂时并没有变化。

操作策略： 昨日焦炭焦煤相继下跌，依旧呈现震荡下行的趋势从基本面上来看，煤焦钢没有太大改善而随着神华、中煤发起的动力煤的新一轮降价，势必会影响到焦煤的价格变动预计短期内，煤炭价格继续下行而且难见跌幅收窄，当前观点继续偏空J1401今日关注1400重要支撑位，JM1401关注1030。

本周进口煤炭市场疲软运行，部分冶金煤品种跌势有所扩大，现期成交均不太乐观冶金煤方面，受下游持续低迷采购需求制约，近期北方主港进口炼焦煤、无烟煤等品种库存高位盘整，现货成交异常低迷，部分贸易商急于出货报价频频下调，其中降价较为明显的主要还是现货库存较大的主焦煤和烧结煤品种，其他跌幅相对较小动力煤方面，国内大秦线检修的消息并未对进口动力煤市场造成太大的影响，从近期成交情况来看，进口行情仍以弱势下行为主，但跌幅较冶金品种要小得多，预计港口和电厂库存水平的长期居高不下仍将在未来一段时间里继续抑制进口动力煤市场的成交，短期内进口动力煤市场弱势运行的格局恐难有改观。

招商证券认为，进入3月后，由于电厂存煤位于高位、电煤消费逐步进入淡季等因素，电厂购煤积极性很难提升，预计动力煤价格仍有下行压力不过，3月各地产能释放并不充分，且临近4月大秦线检修、新一轮补库存等时间点，预计动力煤价格即使出现下跌跌幅也不会太大 而从个股看，冀中能源、潞安环能、阳泉煤业等的估值在15倍左右，也较为接近2009年13倍左右的估值底部。

短期内受国内大矿冶金煤挂牌价整体上调以及十八大维稳基调等利好因素支撑，进口冶金煤市场维稳运行的态势有望延续，涨跌幅度相对有限动力煤方面，本周受北方港口动力煤报价上涨影响，部分进口动力煤报价继续小幅跟涨，但目前沿海电厂总体库存维持高位运行，补库力度不佳，加之电厂采购价基本与上月持平，因此实际成交价格并没有太大变化，整体表现较为一般，短期内亦难有大的改观目前各港口资源报价情况如下：澳大利亚主焦煤161.5美元/吨（CFR），跌1美元/吨，澳大利亚瘦煤北方港提货价940元/吨，跌5元/吨；俄罗斯K10焦煤1050-1080元/吨，涨20元/吨；美国高硫气肥煤北方港提货价820-840元/吨；蒙古3#精煤天津港平仓价1150元/吨，跌100元/吨；加拿大主焦煤155美元/吨（CFR）。

由于前期动力煤行情持续的走低，进口动力煤量出现明显萎缩，诸如南方防城港和广州港进口动力煤库存均呈现缓慢下行的趋势，而9月份随即而来的大秦线检修，势必会影响北煤南运的量，因此，近日下游企业对进口动力煤询盘量逐渐增多，与此同时，港口库存量虽在下降，但当前市场供过于求的局面短时内不会有太大的改变，因此，后期进口动力煤市场弱势运行的态势不可避免或将延续，煤价跌幅有望收窄 （免责声明：本信息所载数据仅供参考，并不构成市场操作建议。

本周巴拿马型租船市场前冷后热，尽管后半周市场航次期租成交量较多但程租市场并无太大起色，两大洋市场日租金全线下跌受欧债危机持续影响，欧洲煤炭交易活动暗淡，亚洲煤炭市场对煤价支撑微弱，国际主要港口动力煤价格继续回落，跌幅较上周加大上周印尼大桥坍塌影响煤炭发运量，本周上半周太平洋市场印尼煤炭交易活跃度整体缓慢，货盘紧缺，市场没有期租成交记录，运价继续下探；下半周少许新鲜货盘显现，但因运力基数较大，抑制运价上扬。

20日国内方坯市场弱势盘整，由于昨日“加息”消息的确定，钢材市场也受到了一定的利空作用，价格出现阴跌，而钢坯市场仍以观望为主，更多商家认为此次调控对钢坯价格影响不会太大，就算下跌幅度也会有限20日国内煤炭市场整体表现平稳，中转地港口受产地资源偏紧影响，焦煤价格小幅拉涨20日，进口煤炭市场运行良好，美国、澳大利亚炼焦煤价格上涨，成交较好；动力煤市场提前进入旺季，市场比较活跃20日国内焦炭市场平稳运行，成交尚可。

内蒙古大部分地区还沉浸在新年的气氛中，许多煤矿还没有开始复产，预计到3月后内蒙古动力煤产量会有所上升，价格会进一步明朗 3月是动力煤的淡季，预计进入3月之后，秦港、内蒙古地区动力煤价格将会下调，短期内的跌幅不会太大 呼伦贝尔褐煤Q3800S0.32V40、41A13含税海局价154元/吨，含税沈局价168元/吨；褐煤Q4500V45A10Mt15、16车板含税价320元/吨；满洲里市褐煤块煤Q≥4100车板含税价180元/吨；牙克石市长焰煤Q4500V42-45A19坑口含税价320元/吨。