动力煤增仓下跌价格行情

隔夜ZC001合约增仓下跌动力煤市场震荡运行陕西榆林地区下游采购需求无较大变化，煤矿仍本维持以销定产，煤价延续补降趋势；内蒙古鄂尔多斯地区煤市整体拉运不多，长协拉运为主港口市场交投冷清，询货以中低卡低硫煤为主，下游贸易商基本处于承压观望态势预计短期动力煤市场震荡运行 技术上，ZC001合约增仓下跌，日MACD指标显示红色动能柱小幅扩大，但上行压力依旧较大操作建议，547元/吨附近短多，止损参考541元/吨。

动力煤：缩量增仓 夜盘下跌

随着各地天气陆续转暖，煤市淡季效应逐渐显现，受下游需求持续疲弱影响，煤炭市场供需格局趋向宽松，港口、产地煤炭价格连续承压，煤矿拉运冷清，客户多暂停采购，市场观望氛围浓厚，个别煤矿面临顶仓风险，价格持续承压下调，且随着大集团价格下跌后，市场悲观情绪进一步加剧，后期市场走势如何？本文将对周度动力煤矿山调研数据进行简要解读，具体如下： 一、陕西区域煤矿产销情况 据本周Mysteel动力煤矿山数据显示，陕西地区样本开工率94.1%，周环比增3.2%，大部分煤矿维持正常生产销售，个别煤矿前期搬家倒面仍在停产中，整体供应水平基本稳定。

现秦皇岛港Q5500动力煤平仓价900元/吨，Q5000平仓价800元/吨 【进口】：国际市场动力煤稳中偏强运行近期国际市场受多方面因素影响，价格连续两周上涨，且涨幅较快；再加上运费因石油价格及用船需求的增加，亦创新高水平，延续强势运行然却由于内贸市场需求不足，煤价缓慢下跌，进口煤价格优势亦不断减弱，沿海电厂招标进口煤节奏稍有放缓，目前来看，回国海运费止涨趋稳，贸易商对后市预期看空情绪蔓延，价格或有小幅下行空间。

现秦皇岛港Q5500动力煤平仓价900元/吨，Q5000平仓价800元/吨 【进口】：国际市场动力煤暂稳运行印尼方面由于安全事故影响，短期内现货供应有一定减量；及苏门答腊洪水影响，部分煤矿出货效率受到影响，支撑外矿报价继续坚挺，叠加人民币汇率小幅下跌，成本再次增加，投标价仍倒挂严重，虽临近春节假期沿海电厂陆续释放进口煤采购需求，但交货期多为春节前后，预计短期内进口市场或暂稳运行，后期需关注外矿价格变化及电厂接货价。

今日CFGY废钢采购价格上调20-40元/吨，其余钢厂废钢采购价格暂稳运行，到货量并未明显增多，钢厂仍处于亏损状态，今日期螺高位回落，钢价下跌为主，唐山钢坯价格暂稳，现含税报价3700元/吨，天气寒冷，基地加工毛料减少，综上所述，预计短期内蒙古市场废钢价格窄幅盘整运行 二、今日全国钢厂废钢调价汇总 三、热点消息 宏观新闻 1、国务院任免国家工作人员：任命汪洋为国务院副秘书长 2、央行公开市场净回笼4110亿元 3、联合国发布《2024年世界经济形势与展望》报告 产业消息 1、黑色持仓日报：期螺跌1.63%，国泰君安减持超2.2万手多单 2、郑商所：动力煤期货2501合约交易保证金标准为50%，涨跌停板幅度为10% 3、中信特钢：对南钢集团并购整合后，两大特钢企业将会促进优势互补、凝聚发展合力 。

政策面，城中村改造对建筑钢材需求的带动有限，推动先进制造业是扩大内需的重要主张，未来钢铁的增量需求在板材方向 期螺突破3815点震荡箱体，是否阶段性机会将要来临，下面结合我们跟踪的期现基差、盘面卷螺差、螺纹盘面利润等模型，一起来梳理当下走势 一、黑色系期货反弹主要逻辑分解 1、第一波反弹，粗钢产量维持偏高水平，铁矿供需紧平衡，5月26日-6月16日铁矿领涨，随后政策面禁止对铁矿盲目炒作，加强铁矿价格监管； 2、第二波反弹，持续高温，多省用电负荷创新高，动力煤供应紧张，使焦煤产量受到抑制，加上煤焦价格持续下跌后也有超跌反弹需求，7月6日-7月20日焦煤、焦炭领涨，资金从高位的铁矿转向低位煤焦； 3、第三波反弹，在粗钢产量平控的传闻，叠加会议利好、“金九银十”需求旺季的预期，7月21日后，成材展开补涨，热卷率先突破…… 二、期螺正套机会尚需等待 我们在上一篇文章中提前预判了期货2310合约与北京市场螺纹价格贴水200元/吨入场的反套机会，平水至升水已经逐步平仓，买入现货。

第二阶段：3月初至今，在保供稳价政策推进下，煤炭供应稳增长今年3月份，统计局全国原煤产量4.2亿吨，同比增长4.3%，日均产量已达高达1345.89万吨，日产高出近几年月度最高值40万吨左右，远超市场预期但5-6月份国内动力煤市场经历了加速下跌，市场价全面落入长协合理价格区间主产地部分煤矿因销售不畅，因库存顶仓而被动减产，出现“以销定产”的现象但随着全国温度逐渐升高，进入迎峰度夏，电力需求仍有支撑，6月原煤产量将有小幅增长。

前期因需求低迷叠加煤价大幅下跌，坑口顶仓压力增加，煤矿普遍自发减产或停产，煤炭供应暂时性萎缩，而随着日耗回升以及北港煤价上涨传导，产地市场情绪较稍有好转，部分煤矿拉煤车辆增多，报价试探性上涨但终端高位库存仍压制采购需求的释放规模，市场多谨慎观望后市，整体来看本周产地煤价跌势放缓，局部地区略有上调 一、陕西区域煤矿产销情况 据本周Mysteel动力煤矿山数据显示，陕西地区样本开工率为93.8%，周环比增1.3%，区域内多数煤矿正常生产销售，个别煤矿因设备检修停产，整体供应水平基本稳定。

1-4月全国规模以上电厂火电发电量18635亿千瓦时，同比下降1.8%；全国生铁产量3.0亿吨，同比增5.8%；甲醇产量2585万吨，同比下降4.58%；水泥产量58428万吨，同比增2.5% 煤炭增幅大于下游需求，整体煤炭供应良好；煤炭主要下游市场，动力煤市场也面临供应过剩局面，电厂采购积极性一般，5月价格接连下跌，30日北方港口动力煤（Q5500）沫煤港口平仓价报835元，较上月底下跌170元/吨。

本周部分民营矿因库存压力较大，暂时减产或停产，煤炭供应水平小幅收紧市场煤采购需求持续低迷，产地普遍销售不佳，煤矿价格持续下跌，且较前期降幅及调降煤矿数量增多，个别煤矿单次跌幅已超百元，竞价煤矿流标现象及煤矿顶仓现象严重，加之大集团外购价格进一步下调，坑口市场悲观氛围再度加深 一、陕西区域煤矿产销情况 据本周Mysteel动力煤矿山数据显示，陕西地区样本开工率为92.5%，周环比增1.9%，本周多数煤矿正常生产，个别民营煤矿因销售不畅选择计划性减产或停产，整体供应基本稳定。

31日，动力煤市场弱稳运行主产区方面，市场持续悲观，产地市场普跌，部分煤矿出现顶仓现象，连续降价促进销售，但由于近期下跌速度较快，客户多暂缓采购，整体上出货困难 港口方面，市场报价继续下调，少量需求询单，仍以压价采购为主，贸易商出货意愿增强，但下游压价严重，报还盘价格仍有差距，实际成交冷清，港口疏港压力大，且澳洲等国进口煤成本偏低，有可能再次降价促销，国内市场降价压力依然存在。

更何况在过去两个月的累库周期中不乏库存增幅超过10%甚至20%的情况 再次，成本重心的下移也加速了此轮下跌行情的演绎4月中旬以来，国内原盐价格持续下调，5月26日各地区市场价已较4月中旬下跌70—170元/吨按照每生产1吨纯碱消耗1.4—1.6吨原盐计算（不同工艺有差别），纯碱成本中原盐单项成本便下降100—270元/吨同时期内环渤海5500大卡动力煤平仓含税价下跌135元/吨，折合纯碱成本下移67.5元/吨。

近期，随着各项能源保供增供措施逐步落实，主产地煤炭供给能力持续提升，目前电厂采购仍然以长协保供货源为主，化工、水泥等非电需求延续减弱，下游停机降负比例持续扩大，市场预期转差；港口价格不断下跌，对坑口煤价形成压力，产地部分煤矿出现顶仓现象，价格持续下调 一、陕西区域煤矿产销情况 据本周Mysteel动力煤矿山数据显示，陕西地区样本开工率为95.4%，周环比上升0.2%，受保供政策影响，产地在产煤矿多生产稳定，煤矿开工维持高位水平，下游水泥、化工行业需求不佳，对上游煤炭承接能力有限，区域内煤矿销售仍旧偏弱运行。

库存端，本周华东主流码头仓库库存持续显著增库，部分进口板坯资源到港量预计短期钢坯价格或弱势运行 【动力煤】产地方面，本周主产区部分煤矿因煤管票短缺停产减产，多数煤矿维持正常生产保供长协，对外销量有限，当前非电终端需求乏力，煤矿出货缓慢，部分煤矿库存高位，煤价持续下调；陕西区域：煤矿维持正常生产，受近期非电行业多区域停工检修影响，需求锐减，煤价持续下调，调价后少数煤矿销售情况好转，煤价持稳运行，但后期走势仍不明朗；内蒙区域：受月底煤管票短缺限制，部分煤矿产量下降，多数煤矿以保供拉运为主，周边化工刚需采购，叠加港口煤价下跌，站台及贸易商已暂停操作，市场整体采购积极性不高，在供需两弱的情况下煤价持续下滑；山西区域：煤矿仍以保供为主，余量外销，电厂拉运积极性不高，叠加铁路运力限制，煤矿整体出货情况一般，库存少量累积，而贸易商基本处于观望状态停止采购，短期内煤价仍有下行空间。

现秦皇岛港Q5500动力煤平仓价900元/吨，Q5000平仓价818元/吨 【进口】：受国内煤价持续下跌影响，下游用户采购积极性转弱，进口煤价支撑力不足，价格有所回落当前进口煤市场受欧美及印度市场需求增加，市场现货资源有限，预计短期进口煤价下行空间有限据最新消息称，印尼方面或将提高煤炭关税以代替国内义务（DMO）政策，正式通知还需等待官方进一步说明 现印尼Q3800FOB价报76.5美元/吨。

需求方面：随着春节临近，全国大部分工业企业停产放假，社会用电需求进入传统淡季，电厂用煤负荷降低，叠加统调电厂前期累库效果明显，电厂库存多处于较高水平，因此2月下游终端拉运积极性预期较为疲软，采购放缓，需求相对宽松 三、历年春节前后动力煤价格变化 截止2022年1月26日，秦皇岛港Q5500动力煤平仓价为1160元/吨，同比增长280元/吨，回顾往年，2月是全年阶段性低点，原因在于春节假期到来，下游终端需求减弱，电厂采购及拉运以长协刚需为主，对高价煤接受度较低，整体处于供需双弱局面，因此煤价下跌。

美国12月零售销售环比下跌1.9%，远逊于市场预期，创去年2月以来新低德国21年GDP涨2.7%符合预期，但四季度GDP可能萎缩1%美国通胀数据不及预期，全球经济增长情况不佳，周五美元大涨，有色金属多数下跌隔夜动力煤下跌，伦铝高开高走收小阳，收于2987美元.沪铝夜盘高开低走转跌收小阴，收于21005沪铝成交持仓均下降，市场情绪偏向观望铝短线涨速过快面临调整压力，但基本面较好，中期可能随伦铝继续震荡上行。

11日，动力煤2205合约呈现放量增仓、大幅回落走势其中，持仓增加2.19%，至28786手；价格下跌3.59%，至683元/吨 交易所持仓排行榜前20席位的数据显示，2205合约持仓呈现多增空减景象多头合计增持403手，至13575手；空头合计减持235手，至17220手 具体来看，多头前20席位中，增持多单的席位有12家其中，增持超过100手的有3家，分别为国泰君安期货席位、方正中期期货席位和东方财富期货席位，分别增加106手、103手和105手。

美国12月份非农就业人口增加19.9万人，预估为45万人，前值为21万人美国12月失业率下降至3.9%，创4月以来最大增幅，同比上涨4.7%欧元区12月份CPI初值同比上升5%; 分析师预估上升4.8%周五美国非农就业数据大幅低于预期，美联储紧缩预期大幅下降，美元大跌，有色金属全线反弹周五动力煤小幅下跌，伦铝高位大幅震荡收小阴，收于2923美元.沪铝夜盘低开低走收小阴，收于20995沪铝成交持仓均下降，市场情绪偏向观望。