概述:回顾1月国内焊管市场,价格底部震荡,春节前一周价格稍有上涨,终端陆续放假,需求减量。原料带钢方面:以唐山市场为例,1月结算周期内均价350以下3220元/吨较2024年12月结算周期价格3350元/吨下跌130元/吨。2月结算周期内,目前均价3280元/吨,焊管成本抬升,焊管价格底部支撑尚可。
节后市场市场交易逻辑或仍在基本面,市场信心仍需政策面引导提振。
一、价格与利润情况
1、1月份焊管价格底部震荡运行
1月焊管价格底部震荡运行。据Mysteel数据显示:截至1月26日,全国28个主要城市焊管4寸*3.75mm平均价格为3740元/吨,月环比下跌97元/吨。1月焊管均价为3740元/吨,2024年12月焊管均价为3839元/吨。
2、焊管镀锌管价差年同比缩小 理论利润好转
截至月末,天津焊管与镀锌管价差为650元/吨,周环比持平,年同比缩小20元/吨。整体1月份来看,需求继续减量,出货表现一般,镀锌管产品库存周转情况虽明显慢于焊管品种。
利润方面,以天津地区为例,本周焊管利润空间为184元/吨,周环比增加182元/吨,月环比增加168元/吨,年同比增加176元/吨;镀锌管利润为165.5元/吨,周环比增加163.9元/吨,月环比增加128.0元/吨,年同比增加152.4元/吨。利润情况来看,目前焊管理论利润水平较前期有所修复,但春节假期临近,样本企业原料库存及成品库存并不高,实际利润情况表现一般。
二、供给端
1、焊管产量大幅缩减
截止1月最后一周,焊管产量为14.74万吨,周环比下降38.32%,月环比下降38.32%;厂内库存小幅增加,本周焊管厂内库存周环比增长1.92%,镀锌管厂内库存周环比增长1.62%。1月焊管厂生产情况来看,焊管厂产能利用率较低,焊管出货表现一般,焊管厂生产意愿不强。
2、厂内库存小幅增加
库存方面,节前焊管社会库存增幅有限。市场对于节后预期不高,冬储补库操作较少。节前最后一周社会库存为81.03万吨,周环比增长0.14%,年同比下降10.05%。
三、1月焊管全国焊管成交量大幅下降
节前全国焊管成交量较上周呈现大幅下降趋势,从全国日均成交量来看,全国日均成交量9049吨。从区域上看,除华北区域外,全国其他区域焊管成交量均减少,其中东北区域降幅最大,达34.9%;其次为华东区域降幅,达31.5%。截止1月底,终端需求几无,市场成交寥寥,多数商家于小年前后放假休息。
四、原料端
1、带钢产能利用率小幅下降 库存增加
截止1月24日,钢厂实际产量为207.19万吨,周环比减少8.63万吨;月环比减少12.42万吨;钢厂厂内库存为33.25万吨,周环比增加0.10万吨;月环比增加0.74万吨。
1月23日,全国热轧带钢主要市场样本库存总量82.4万吨,较上周增加15.04万吨,较上月同期增加32.08万吨,较去年同期增加14.57万吨。
- 卷带差扩大
从本月价格表现来看,截止1月24日,热卷与带钢价差为110元/吨,月环比增加30元/吨,年同比扩大30元/吨。
3、1月份管带价差扩大
从1月管带价差表现来看,管带价差收窄,主要原因在于终端需求量不多,焊管价格跟涨乏力,焊管价格波动相较于带钢来说幅度较小,焊管承压出货,商家调价意愿降低。截止9月底,管带价差为260元/吨,月环比减少10元/吨,与去年同期相比减少30元/吨。
五、2024年12月国内焊管进口、出口同步增加
据海关数据显示:2024年12月中国出口焊管57.1万吨,同比增长37.56%;12月中国进口焊管1.107万吨,同比增长38.28%。2024年1-12月中国累计出口焊管535.56万吨,同比增长20.78%。2024年1-12月中国累计进口焊管10.143万吨,同比增长10.42%。2024年1-12月中国累计净出口焊管525.42万吨,同比增长21.0%。累计数据来看,焊管进出口情况较去年增量明显。
六、2月市场展望
对于2月焊管市场,笔者认为焊管价格或有探涨可能,节前原料带钢价格上涨,重回3250-3350元/吨价格区间。
目前来看,1月市场行情中,焊管价格底部震荡运行,均价下挫后稍有回弹,但节前市场仍持多持观望态度,节前社库新增并不多,多以协议拿货为主。节前管厂已陆续停产,生产企业停产天数及停产个数微少于往年,不过管厂产量与成品库存一直维持在偏低水平,叠加贸易商冬储操作较少,节后市场供应难以造成压力;需求方面:据下游项目调研显示,节后复工节奏与资金到位率不容乐观,刚需释放速率或较缓,不过节后整体政策面仍值得期待,市场补库需求或将有待释放,综合来看看,预计节后焊管需求或维持较强韧性;原料方面:在节后钢厂复产与近期铁矿发运偏低影响下,春节后铁矿石价格短期或将继续走强;带钢整体压力较小。
节前焊管成交寥寥,贸易商多于初七、初八正式开工,终端启动或稍缓慢,节后订单回升后带钢价格或将维持偏强走势。综合来看,焊管市场基本面韧性较强,节后全面复工下原燃料端价格支撑趋强,另外政策端也仍值得期待,在市场普遍盼涨情绪推动下,预计2月份国内焊管价格或有探涨可能。