概述：近年来钢材价格波动明显加大，通过冬储获利的不确定性大幅增加。如2018年冬储季钢贸商整体乐观，春节后需求释放不及预期，高库存导致2019年开春价格大幅下跌；而2020年冬储季钢材价格处于高位，很多钢贸商不敢囤货，却在2021年开春钢材市场出现大幅上涨行情，2022年走势先抑后扬，2023年先高后低，2024快速冲高回落等。基于此，笔者调研了50余家钢铁贸易企业，了解最新的冬储情况，具体如下：

一、50余家钢铁贸易企业冬储基本情况 

客户 是否冬储 当前库存 理想冬储价位 计划冬储库存 观点 具体情况
YNYLD 否 2000吨 3000 0 谨慎看空 不准备冬储
YNCB 是 3000吨 3100 3000吨 谨慎看空 备货冬储3000吨左右
YNHTW 是 7000吨 3100 1.5万吨 谨慎看空 年后备货完成任务量
YNJC 是 10000吨 3100 2000吨 谨慎看空 准备做点玉昆昆钢的冬储，他们政策好些
YNDC 是 4000吨 3200 3000吨 谨慎看空 今年冬储少做一点，主要有项目要备货
DLHY 是 500-600吨 3100 3000吨 谨慎看空 主要是看看价格，理想价位的话会稍微多储存一些，对来年比较谨慎，准备低库存运行，保底
YNGJ 否 0 3200 0 谨慎看空 不准备冬储，来年现买现卖，不做库存
YBSM 否 0 3200-3250 0 谨慎看空 不准备库存
GZW 否 0 3100 0 谨慎看空 不准备冬储，想参考一下来年宏观政策，看看要不要春储
DLYH 否 0 3100 0 谨慎看空 来年现买现卖，不做库存，保底运行
YNML 否 0 3100 0 谨慎看空 来年现买现卖，不做库存，保底运行
DRTC 是 400吨 3100 1万-2万 谨慎看空 年后项目备货
YNYR 是 0 3000 1万 谨慎看空 准备搞点冬储主要吃资金利差
YNLQ 是 1000吨 3200 3000吨 窄幅震荡 价格再跌就补库冬储
YNYK 否 200吨 3000 0 谨慎看空  
KMYY 是 7000吨 3100 1万吨 谨慎看空 价格再跌会考虑补库冬储政策好的钢厂
KMEY 否 0 3100 0 谨慎看空 不准备冬储
YNDT 是 6000吨 3150 8000吨 谨慎看空 根据价格运行情况优化库存，冬储会做套保
YNMHG 是 500吨 3150 2000吨 谨慎看空 价跌补库，价涨出货
YNHRL 是 3000 3200 20000 谨慎看空 被动冬储，1-2月钢厂协议量累计较大
XMJF 是 4000 3150 15000 谨慎看空 被动冬储，1-2月钢厂协议量累计较大
YNDH 是 2000 3100 10000 谨慎看空 被动冬储，1-2月钢厂协议量累计较大
SCSJ 是 8000 3100 20000 谨慎看空 被动冬储，1-2月钢厂协议量累计较大
YNDY 否 0 3000 0 谨慎看空 不看好后市不冬储
ZJWL 是 0 3100 1万吨 谨慎看空 节后项目备货
YNBH 否 0 3000 0 谨慎看空 对节后不看好
YNHT 是 3000吨 3000 5000吨 谨慎看空 适当搞一点
YNLG 是 6000吨 3100 1万吨 谨慎看空 被动冬储，1-2月钢厂协议量累计较大
GZXSYT 是 300 3100 7000-8000 先高后低 年后持有谨慎态度，目前价格处于相对高位，向上空间较小
GYHW 是 0 3300 2000 窄幅震荡 向上空间不大，对年后市场情况还得看库存大小
GYCHX 是 1000 3100 2000-3000 先高后低 对年后不看好
GYDZ 是 1400 3200 12500 先高后低 初步定昆钢拿5000，水钢7500吨，呈钢没有冬储
GZHN 是 1200 3200 10000 先高后低 冷钢被动冬储，下任务量，昆钢看政策，预计6000吨
GZXHS 待定 5000 3200 8000 先高后低 看钢厂政策，保价的话会考虑多囤点，如果不是保价就不做了
GZMTD 否 2000 3000 - 先高后低 呈钢没有政策，今年暂时不做冬储，钢厂预计年后才发货
GZXTH 否 500 3000 0 谨慎看空 前几年都不太好，今年不做了
GZXQC 否 300 3000 0 谨慎看空 冬储政策不好，且风险高，没有做冬储的想法
GZXNHY 否 0 3000 0 谨慎看空 该公司做钢绞线，冬储政策与平时差距就几十，并且钢绞线的价格变动不大
GZXHF 否 0 3100 0 谨慎看空 目前价格相对较高，且冬储风险太高，意愿不强
GZYXS 待定 1000 3200 2000+ 窄幅震荡 冬储政策还没出，等政策下来再定
GZYY 否 0 3100 0 谨慎看空 风险太大 不想做
XYXX 否 500 3100 0 谨慎看空 不想做 年后看空
GZYG 否 300 3200 - 谨慎看空 今年持观望态度，不再做冬储
GZXHF 否 1500 3100 2000 谨慎看空 厂里没有冬储政策，也不看好
GZXZT 是 2000 3100 5000 先高后低 水钢政策还没正式出来，等具体政策出来看看
GZDH 是 2500 3200 - 先高后低 等待水钢厂政策，期待保价政策，看政策决定冬储体量
GZRSX 否 0 0 0 谨慎看空 按工地需求发货，不做任何库存
ASMS 是 7500 3200 15000 谨慎乐观 主要是被动冬储，要完成钢厂销量
ZYLS 是 1000 3200 6000 谨慎乐观 节前价格跌的比较多，节后可能还是有点机会
ASXZC 是 7000 3200 25000 谨慎乐观 一方是钢厂代理被动冬储，一方面是当前市场价格比较低，对节后谨慎乐观

上图所示，可见今年冬储普遍偏谨慎态度，56%的贸易商会进行冬储，但部分客户因为是钢厂代理员的缘故，被动冬储。40%的贸易商明确不愿意冬储，另外4%的贸易商仍旧在观望状态，根据钢厂最终政策来做决定。

二、钢铁贸易企业理想冬储价位以及节后看法

在贸易商心理价位方面，目前42%的贸易商心理价位在3100元/吨，占比最大；其次，26%的贸易商心理价位在3200元/吨；20%的贸易商心理价位在3000元/吨，其他心理价位占比微量。整体上，86%的贸易商心理价位在3000-3200元/吨。

综上，根据Mysteel的调研，云贵钢贸冬储目前呈现出较为谨慎悲观态度，是“囤货奇兵”或“静观其变”？还需综合多方面因素考量。

从长期来看，随着稳增长政策的持续落地发力，若云贵地区后续有更多基建项目落地，钢材需求有望充足释放，届时冬储的钢材可能会因需求增加而价格上涨。但目前原料端铁水持续下降，钢铁原料成本支撑作用偏弱，这使得钢材价格缺乏有力的成本支撑，增加了冬储的风险。总之，建议2025年商家运营模式依然是将风险控制放在第一顺位，避免追涨杀跌。