进入2025年1月，随着冬储政策陆续出台，钢厂、贸易商的冬储预期调研接近尾声，本文持续调研了七大区域不同规模的主流钢厂和贸易商，调研的主要内容包括：是否有冬储愿意、是否愿意以当前价格冬储/当前价格是否愿意增加自储量、今年合理的冬储价格区间、今年冬储对外结算方式等。
核心观点：
1、目前87.8%的下游企业资金环比改善程度一般，82.93%的下游企业年底预期资金改善也一般。
2、在冬储意愿方面，39.47%的钢厂有冬储意愿，环比第五期调研增加2.63个百分点，50.65%的贸易商愿意冬储，环比第五期调研下降3.9个百分点。
3、在心理价位方面，92.11 %的贸易商心理价位在3200元/吨以下，39.47 %的钢厂心理价位在3200元/吨以下，两者心理价位在缩小且逐渐趋同。
4、在结算方式方面，贸易商和钢厂均倾向于后结算，分别占比48.68%、34.21%，均环比上一期增长2.63个百分点。
5、在冬储原料方面，42.11%的钢厂厂内炼钢原燃料库存水平偏低，环比减少2.63个百分点；57.89%的钢厂不愿意以当前价格储备/增加原燃料，环比下降2.63个百分点。
一、资金一般的情况依旧占比最大
Mysteel持续跟踪下游资金，在资金改善方面，目前87.8%的下游企业资金环比改善程度一般，环比前一期数据增加2.44个百分点，9.76%的下游企业资金环比改善程度差，环比微降；在年底预期资金方面，82.93%的下游企业年底预期资金改善一般，环比持平，12.2%的下游企业预期较差，4.88%的下游企业预期较好。无论从目前资金情况还是年底预期资金情况，资金一般的情况依旧占比最大。
二、钢厂冬储意愿微增，贸易商冬储意愿微降
本次是冬储第六次调研，相对于前期调研，主要变化在冬储意愿、价格、结算方式、原料库存水平、备货时间。
在钢厂冬储意愿方面，39.47%的钢厂有冬储意愿，环比第五期调研增加2.63个百分点，60.53%的钢厂没有冬储意愿，环比下降2.63个百分点，虽钢厂意愿微增，但大部分钢厂的冬储意愿依旧不大。
在贸易商冬储意愿方面，50.65%的贸易商愿意冬储，环比第五期调研下降3.9个百分点；49.35%的贸易商不愿意冬储，环比增长3.9个百分点，贸易商冬储意愿下降，不愿冬储增加。
三、贸易商、钢厂的心理价位均集中在3200元/吨以下
在调研日（1月6日-9日）当地螺纹主流成交价方面，钢厂、贸易商的当日当地螺纹主流价格均集中在3400元/吨以下，环比均有所增加。
在心理价位方面，和前几期相比，贸易商和钢厂的心理价位整体变化不大，92.11 %的贸易商心理价位在3200元/吨以下，39.47 %的钢厂心理价位在3200元/吨以下，两者心理价位在缩小且逐渐趋同。
在贸易商心理价位方面，贸易商心理价位在3100-3200元/吨的占比50%，环比第五次调研上升11.84个百分点，此价位目前占比最大；贸易商心理价位在3100元/吨以下的占比42.11%，环比下降5.26个百分点；贸易商心理价位在3200-3300元/吨的占比7.89%，环比下降5.26个百分点。贸易商心理价位全部集中在3300元/吨以下，且92.11%的贸易商心理价位在3200元/吨以下。
在钢厂心理价位方面，目前39.47%的钢厂心理价位在3200元/吨以下，5.26%的钢厂心理价位在3200-3400元/吨，环比持平。目前钢厂心理价位主要集中在3200元/吨以下，在该价位依旧占比最大。
目前，当前实际价格虽微高于贸易商、钢厂的心理价位，但是部分地区已开始趋近，价差越来越小。据Mysteel不完全统计，截至2025年1月9日，20家钢厂发布2024年冬储政策，其中东北4家，华北7家，西北3家，华东4家,西南2家。
四、后结算方式占比最大，锁价价格在3300元/吨以下占比97.73%
在冬储时间方面，仅贸易商的冬储时间发生变化，依旧集中在今年1月，环比增长15个百分点。
在结算方式方面，贸易商和钢厂均倾向于后结算，分别占比48.68%、34.21%，均环比上一期增长2.63个百分点。
如果贸易商选择锁价方式结算，86.67%的贸易商认为合理的锁价价格在3200元/吨以下，环比增长8个百分点，其中占比最大的是3100-3200元/吨，其次是3100元/吨以下。
五、多数钢厂厂内炼钢原燃料库存水平偏低，且不愿意以当前价格储备/增加原燃料
42.11%的钢厂厂内炼钢原燃料库存水平偏低，环比减少2.63个百分点；39.47%的钢厂厂内炼钢原燃料库存水平正常，环比持平；18.42%的钢厂厂内炼钢原燃料库存水平中等，环比增长2.63个百分点。
57.89%的钢厂不愿意以当前价格储备/增加原燃料，环比下降2.63个百分点；13.16%的钢厂持观望态度，环比增长2.63个百分点，其他保持不变。此外，对于今年合理的原燃料储备价格，钢厂多数没有表态，但有一家钢厂明确表示需冬休不储备原料。
结论：
目前焦炭提降六轮，铁水持续下降，成本支撑作用减弱，且螺纹供需双弱，持续累库，基本面承压，短期钢价或将偏弱运行，在此行情下，虽冬储政策陆续出台，但根据Mysteel调研，贸易商的冬储意愿在下降，由于市场需求疲弱以及信心不足，贸易商冬储态度依旧较为谨慎，预估本次冬储以被动冬储和后结算为主，冬储量也较少。
