一、核心观点
宏观方面，会议所释放的财政政策提振市场信心；供给方面，水泥供给收缩；螺纹钢产量回升；库存方面，水泥及螺纹钢整体处于去库阶段，部分贸易商主动去库；需求方面，节中终端需求弱于节前，但节后需求持续恢复，宏观产业共振；成本方面，水泥及螺纹钢成本中枢均有上升，厂家利润顺势修复；心态方面，商家心态谨慎积极。综合来看，预计本周建筑材料价格或偏强运行。
二、正文
1. 重点事件聚焦
1.1 宏观会议：宏观向上驱动，尚待政策传导落地
国新办于10月12日举行新闻发布会，财政部介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况。虽然会议未出台明确的财政规模，表态相对较为积极。但落实到终端需求上，仍需持续观察传导的时效。会议重点如下：
1）拟一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务，此举将加速推动化债进程；
2）允许专项债支持收储，提振库存去化预期，为房企争取更多资金补充，加速实现房地产供需平衡，有利于地产止跌回稳；
3）加大对重点群体的支持保障力度，将针对学生群体加大奖优助困力度，有望稳定青年就业，改善青年群体消费预期。
后续重点关注10月底的重点会议、各地方的化债进度、建筑业的资金到位、建材的需求修复节奏等。。
2） 建筑业：样本工地资金到位率连续两周改善
据百年建筑调研，截至10月8日，样本建筑工地资金到位率为63.26%，周环比上升0.61个百分点。其中，非房建项目资金到位率为66.23%，周环比上升0.65个百分点；房建项目资金到位率为47.06%，周环比上升0.38个百分点。
国庆节后，本周资金到位率连续两周增长，改善幅度大于上周。其中，非房建资金好转项目集中于华东、华中和华南，项目以高速、桥梁、能源、水利为主；房建资金好转项目集中于华中，部分业主反馈10月中旬或有集中回款。
1.3 通胀：9月国内物价水平延续回落，10月同比有望企稳
10月13日国家统计局公布，9月份中国CPI同比为0.4%，较上月回落0.2个百分点；PPI同比为-2.8%，降幅较上月继续扩大1.0个百分点。
1）CPI同比有所回落，其中非食品价格走弱是主要拖累项。
2）PPI同环比走弱，不仅是因为偏上游的采掘工业和原材料工业拖累，还有偏下游的加工工业拖累。
二、建筑材料市场运行情况
2.1 价格：建筑材料价格行情9涨2跌4稳
截至2024年8月30日，周内建筑材料价格涨价品种为9个；下跌品种为2个；持稳品种为4个；
涨价品种：水泥、天然砂、机制砂、碎石、木方、水泥熟料、矿渣粉、脚手架和浮法玻璃；
跌价品种：螺纹钢和粉煤灰；
三、地产、基建需求分析
3.1 建筑业下游需求：水泥出库量周环比下降5.59%
截至2024年10月11日，国内250家水泥厂周出库量313.3万吨，环比下降5.59%，同比下降43.7%。
从区域上看，七大地区中，东北和西北环比上升，华北、华东、华南、华中和西南出库量环比下降。
3.2 基建重大项目需求：水泥直供量周环比下降1.2%
截至2024年10月11日，国内250家水泥厂周基建直供量170万吨，环比下降1.2%，同比下降22.0%。
3.3 房建需求：混凝土发运量周环比下降2.60%
截至2024年10月11日，国内506家混凝土搅拌站周发运量142.7万吨，环比下降2.60%，同比下降34.6%。
从区域上看，七大地区中，东北、华北和西北环比增加，华东、华南、华中和西南环比均表现下降。
4. 本周重点关注
1）宏观：会议所释放的财政政策提振市场信心；
2）供给：水泥供给收缩；螺纹钢产量回升；
3）库存：水泥及螺纹钢整体处于去库阶段，部分贸易商主动去库；
4）需求：节中终端需求弱于节前，但节后需求持续恢复，宏观产业共振；
5）成本：水泥及螺纹钢成本中枢均有上升，厂家利润顺势修复；
6）心态：商家心态谨慎积极；
综合来看，预计本周建筑材料价格或偏强运行。
