概述：9月底宏观利好政策多箭齐发，期现价格大幅上涨，市场信心有所提振，为金九画成完美句号。国庆节后，宏观情绪逐渐被消化，市场交易逻辑回归于基本面，在下游需求跟进不足的情况下，市场情绪有所回落，全国焊管均价冲高走低。那么，银十的表现就止步于此了吗？下面请跟随小编从以下几个角度进行分析。
一、价格冲高后回调
国庆节后全国焊管价格冲高回落。据Mysteel数据显示，10月8日为近期价格最高点，价格为4100元/吨，随着宏观情绪的回落以及需求跟进不足的情况下，全国焊管价格所有下调，截至目前价格为4071元/吨，据最高点下调29元/吨。从往年同期来看，国庆后第一周的价格均有所下调，2023年下调40元/吨，2022年下调12元/吨，但在需求缓慢恢复的情况下，价格均出现不同程度的回涨。着眼于当下，即使焊管价格出现短暂回调，但在政策面不断加码，且当前焊管供需面处于弱平衡的状态下，焊管价格仍有一定的回涨预期。
二、厂库向社库转移 整体去化速度减缓
据Mysteel调研数据显示，截至目前焊管产量37.34万吨，厂内库存为28.81万吨，管厂产量及库存均较上周有所增加。全国焊管社会库存为84.08万吨，仍处于年内低位水平。随着价格的抬升，管厂利润好转，部分管厂生产积极性提高，但由于市场备货量增加，管厂常用规格出现短缺的情况。社会库存方面来看，虽然节日期间社会库存微幅增加，但整体库存压力不大，商家多采取谨慎态度看准时机进行补库。虽然目前去库速度有所放缓，但基本面冲突不大。综合来看，短期或维持当前水平。
三、成本支撑较强 或维持在3500-3700元/吨
从原材料带钢来看，全国热轧带钢市场价格有所回落。截至目前，全国热轧带钢均价为3500元/吨，月环比增加500元/吨，虽然目前价格或有所下调，但带钢社会库存处于偏低水平，且下游原料库存偏低，短期采购计划或仍有释放空间。叠加宏观利好政策仍有期待，银十的带钢市场仍有望复苏，或对焊管价格有一定的支撑。
四、需求或再次预支
进入银十全国焊管成交量较呈现小幅下降趋势，从全国日均成交量来看，截止目前全国日均成交量4460吨，较九月底日均成交量减少2266吨，跌幅为33.7%。目前需求在未得到完全验证的情况下，整体表现一般。10月份仍处于传统旺季，在各项政策加持下，工程项目资金到位率逐渐加快，且随着部分区域逐渐转冷，建设施工进度有望加快，带动需求释放或保持回升态势，成交随之放量。
五、宏观预期向好 价格有望抬升
综合来看，焊管的供需面仍处于弱平衡的状态，基本面压力不大，价格近期或有所承压，但后续仍有利好预期加持。在近期一揽子增量政策出台后，还要进一步加强政策协调，综合用好财政、货币、产业、就业等政策，让各类政策相向而行，协同发力，更好地发挥政策集成效应，从而增强对股票市场、房地产市场等发展支持力度。且中国宏观经济政策一直强调逆周期调节和跨周期调节有机结合，这也意味着当前的一揽子增量政策是可持续的，并非“短期刺激”，未来仍有空间。综合来看，宏观政策对“银十”的焊管价格仍有托底作用，预计10月份的全国焊管价格仍有抬升的可能。
