核心观点：市场资源持续去库叠加宏观信息提振，现货价格拉涨明显，刚需采购正常推进，虽部分投机商户拿货积极性提升，同时高价资源压制了计划订单的采购量，部分项目推迟了采购计划，数据整体表现为原料库存环比增加1.82%，宏观政策的支撑下基建及钢构且市场订单表现稍有起色，对后市需求向好预期拉动明显。
截至9月末，钢价走势宽幅上探，刺激采购端心态，市场需求表现增加；了解到钢结构行业样本企业原料库存月环比上升1.82%，节前钢价回调，市场下游库存小幅增库，宏观资金支持加大市场投入，对市场信心提振明显。
从用钢表现来看，据商户反馈，钢结构今年国庆开工企业占比达到73%，同比去年国庆增加了6%，年同比小幅改善，而从具体开工情况来看，开工4天和5天的企业占主要部分，结合钢结构原料可用天数环比有所下滑，初步判断钢结构行业可能将在国庆节前进行一定的补库行为。10月份月环比新增订单增6.74%，项目工程进度有序推进。
月度原材料价格监测
一、主要品种价格分析
主要内容摘要①——型钢：
9月型钢价格先抑后扬，供给方面：从生产方面来看，工角槽及H型钢产量略有增长，型钢厂利润呈现小幅修复状态。需求方面：需求方面，下游调坯轧钢企业利润持续修复，产能利用率仍在增加，处于本年度较高水平，叠加成品材成交放量，带动对钢坯需求的增加，低价积极补库，带动钢坯仓储库存的下降。库存方面：出货量延续了节前热情且多为投机需求，贸易商补库行为占比较大，整体心态有所改观。原料方面：随着成品材利润增加，钢企铁水品种调配，且出口接单尚可，钢坯外卖量存减少预期。情绪方面：据市场贸易商反馈来看，在一系列政策组合拳的影响下，国庆节前热情不减，周内出货放量，但多为贸易商的补库和投机需求，市场心态有所改观。
预计10月型钢价格或将震荡偏强运行。供应方面：目前厂库呈现小幅去库状态，钢厂出货向好，贸易商投机补库热情上涨，叠加型钢厂利润稍有修复，预计产量或将有所提高，生产积极性或将变强。但国庆期间贸易商及终端接受能力有限，预计厂库或将小幅累库，节后去库压力加剧。需求方面：据出货成交调研统计，本周成交氛围较好，但从出货占比来看，贸易商补库行为占比较大，除部分终端有节前备货计划，目前下游企业仍是以刚需为主，终端按需采买。情绪方面：当前市场仍然处于强预期与弱现实格局，预期兑现与预期证伪反复博弈，型钢价格运行的主逻辑或将由宏观政策驱动逐渐切换为需求导向型。尽管当前终端消费陆续恢复，但施工进度整体偏慢，新增项目不足，消费难有大幅增长空间，价格向上驱动力不足。
主要内容摘要②——中板：
9月价格走势整体震荡运行，供应方面：前期整体需求一般，中板价格受连带影响下持续走弱，但随后受宏观利好政策刺激，钢价小幅回暖，长材边际成本改善，以及铁水生产偏向建材，板材生产节奏放缓；叠加部分钢厂检修、停产，中板库存持续下降，资源去库压力减弱，全国中厚板开工率及产量延续弱势震荡。流通方面：南北价差基本维持在100-150元/吨的价格区间波动，而下游需求表现偏弱，市场锁单量下滑，南下资源持续减量，钢厂资源多本地消耗为主。受钢厂减量影响，中板资源到货偏缓，部分区域出现规格缺货情况，且华东普锰资源比例发货状态失衡，市场普锰价差较小。需求方面：9月早期需求较为一般，但中秋节前需求短期释放，期货持续飘红，叠加宏观利好消息支撑，市场交投氛围尚可，贸易商谨慎看涨。但下游补库预期并未完全释放，随着价格逐步走稳，出货节奏加快，宏观资金支撑力度加强，需求或将进一步向好。
预计10月价格走势震荡走强。供应方面：中厚板产量持续下降，目前已经低于去年同期水平，就钢厂库存而言有回升趋势，短期来看钢厂生产意愿不强，主因仍然在于利润回升问题，但随着现货市场价格持续走强，板材利润逐步回升后供应水平可能会有所上升。流通方面：市场来看，在板材转产后社会库存持续去化，虽然当前社会库存水平仍然高于过去两年同期水平，但去化幅度仍然可观，进入10月后若供应暂时继续保持低位，下游开工明显回暖的情况下社库难以有累库预期。需求方面：前期贸易商补库积极性较高，投机需求小幅释放，短期来看，需求呈现缓慢复苏的态势，基本面矛盾不大，实际需求恢复力度有待观察。综合来看，政策托底效应或较为强劲，预计10月中厚板价格将继续震荡走强，风险点在于政策不及预期，以及需求再次大幅下滑。
主要内容摘要③——热轧：
9月热卷价格走势宽幅波动。9月份热卷在3000-3700元/吨间宽幅波动，市场行情在月底出现大幅上行，需求在市场价格大幅上扬的情况下逐步回暖，临近国庆小长假，预计10月热轧板卷市场或将有继续冲高的可能，但也要谨防政策刺激热度退散，行情出现回调。9月份热轧板卷样本钢厂总产量1210.21万吨，库存终值为315.98万吨，表需318.38万吨，需求逐步转暖，基本面有所增强。
10月热卷价格走势预计震荡走强。随着9月底国内政策的持续加码，行情主导从前期的需 求不足转向至政策托底，市场情绪也出现了根本性的变化，价格反弹力度明显，不仅仅是商 品领域，各类风险资产都有了明显价格上涨，而10月底重要会议使得未来宏观方面仍然有政 策预期，预计10月宏观方面或将有力支撑价格。而就基本面来看，随着前期淡季逐步结束， 下游制造业订单有一定程度改善，需求复苏虽然缓慢但改善是可以预见的，不论是汽车还是 家电订单均有一定程度回暖，预计10月热卷价格震荡走强，风险点在于需求大幅下滑或财政 政策方面预期落空。
主要内容摘要④——焊管：
9月焊管价格先抑后扬，库存方面：商家库存处于一般水平，当地厂家维持按订单量生产，厂内库存水平不高，有部分规格缺货情况。供应方面：管厂前期开工低位导致成品库存不高，叠加前期对于市场行情看法偏谨慎，导致带钢采购较慢，生产供应不及时，多数管厂出现主流规格短缺情况。需求方面：全国主流焊管厂出厂价格大幅拉涨，成交方面明显好转，下游方面在价格大幅拉涨刺激和库存不足的带动下采购较积极。原料方面：带钢价格上涨，管厂均有跟涨，贸易商方面较谨慎，在管厂上涨几轮后选择跟涨一波。情绪方面：随着价格持续走高，市场渐有恐高情绪，交投稍有熄温，市场降风险意识已深入人心，操作维持保守思路。
预计10月焊管价格震荡偏强运行。产量方面：产量来看，仍处于较低水平，社库也处于一直降库阶段，北方市场下周多地气温降至冰点，下游需求或进一步减量，节前抢工期项目也多以刚需拿货为主。库存方面：随着焊管市场价格的上涨，管厂利润回弹，出货节奏加快，库存仍然维持偏低水位。原料方面：期货强势上行，原料价格频频拉涨，主流管厂随之跟涨。情绪方面：目前宏观利好政策刺激加持下，大宗商品价格整体上涨动能强劲，但市场降风险意识已深入人心，厂家及商家操作仍显谨慎。
二、钢结构行业需求调研
根据Mysteel调研，截至9月末，钢价走势宽幅上探，刺激采购端心态，市场需求表现增加；了解到钢结构行业样本企业原料库存月环比上升1.82%，节前钢价回调，市场下游库存小幅增库，宏观资金支持加大市场投入，对市场信心提振明显。
政策方面不断加大财政货币政策逆周期调节力度，发行超长期特别国债和地方政府专项债，更好发挥政府投资带动作用，对于市场的经济支撑力度明显。调研了解到，市场资金到位率已连续三周增长，且周增幅环比有所扩大，其中基建资金连续四周改善，侧面反映出钢结构行业需求仍有一定韧性。
从用钢表现来看，据商户反馈，钢结构今年国庆开工企业占比达到73%，同比去年国庆增加了6%，年同比小幅改善，而从具体开工情况来看，开工4天和5天的企业占主要部分，结合钢结构原料可用天数环比有所下滑，初步判断钢结构行业可能将在国庆节前进行一定的补库行为。10月份月环比新增订单增6.74%，项目工程进度有序推进。
三、钢结构行业相关数据
数据方面，1-8月份，全国房地产开发投资69284亿元，同比下降10.2%；房地产开发企业房屋施工面积709420万平方米，同比下降12.0%。其中，住宅施工面积496052万平方米，下降12.6%。房屋新开工面积49465万平方米，下降22.5%。其中，住宅新开工面积35909万平方米，下降23.0%。房屋竣工面积33394万平方米，下降23.6%。其中，住宅竣工面积24393万平方米，下降23.2%。
1-8月份，新建商品房销售面积60602万平方米，同比下降18.0%，其中住宅销售面积下降20.4%。新建商品房销售额59723亿元，下降23.6%，其中住宅销售额下降25.0%。8月末，商品房待售面积73783万平方米，同比增长13.9%。房企待售比例下滑，市场活跃度有待提升。资金投入方面，房地产开发企业到位资金69932亿元，同比下降20.2%。其中，国内贷款10229亿元，下降5.1%；利用外资20亿元，下降42.4%；自筹资金25150亿元，下降8.4%；定金及预收款21078亿元，下降30.2%；个人按揭贷款9920亿元，下降35.8%。
四、月度行业热点
