概述:9月份建筑钢材价格呈止跌反弹走势,中上旬市场价格整体震荡持稳为主;下旬,在国内外多重政策提振下,市场心态转向积极,价格出现了快速拉涨行情,量价均有大幅度回升。截止9月29日, Myspic螺纹钢绝对价格指数收于3752.84,环比上涨402.44。10月份建筑钢材价格将如何演绎,笔者尝试从以下几方面进行分析。
一、9月份全国螺纹钢价格在下旬月末迎来大幅反弹行情
数据来源:钢联数据
9月份国内建筑钢材价格不仅迎来了止跌行情,下旬出现了2021年以来难得一见的大幅反弹行情。当前,市场心态有了明显改观,随着日内涨幅不断扩大,钢价创二季度以来新高,市场前期看跌的氛围似乎一扫而空。我们看跌,市场补库增多,交易量也更为活跃。截止9月29日,主要城市螺纹钢全国均价3768元/吨,月环比涨445元/吨。主要城市上海市场价格上涨了310元/吨,广州、北京分别上涨了420元/吨和640元/吨。
截止9月29日,Mysteel长材指数报收153.97,月环比上涨9.60%,年同比上涨 12.03%;Mysteel螺纹钢价格指数报收148.47,月环比上涨9.00%,年同比下跌3.44%;Mysteel线材价格指数报收161.95,月环比下跌1.70%,年同比下跌3.09%。
二、建筑钢材开工率、产量均延续回升
1、企业开工率延续回升
数据来源:钢联数据
9月份,钢厂盈利率在中旬有明显改善,开工率出现一定回升,回升幅度相对理性。分区域来看,以螺纹钢为例,全国开工率普遍有所回升,七大区域开工率除了华北和东北持平外,西北、华东、华南、西南环比均有所一定回升,增幅分别为5.56%、8.45%、11.11%、9.52%、3.13%。
截止9月27日,螺纹钢开工率为39.67%,月环比回升6.89%,年同比下滑6.25%;线材开工率为48.84%,月环比回升3.49%,年同比下滑6.4%。分工艺来看,长流程企业螺纹钢开工率环比回升5.05%,长流程线材开工率环比回升3.36%;短流程螺纹钢开工率环比回升11.76%,短流程线材开工率环比回升4.76%。
2、建筑钢材产量大幅下降 降至近年来新低
数据来源:钢联数据
随着开工率的回升,螺纹钢的周产量也出现回升,单周产量回升至200万吨以上。分区域来看,以螺纹钢为例,七大区域产量月环比一降六增,其中华东和华南增幅较为明显,为27.98万吨和5.4万吨。
截止9月27日,螺纹钢周产量为205.46万吨,月环比增加43.2万吨,年同比下降58万吨;线材周产量为91.54万吨,月环比增加13.08万吨,年同比下降15.75万吨。分工艺来看,长流程企业螺纹钢产量环比增加30.28万吨,线材产量环比增加11.72万吨;短流程企业螺纹钢产量环比增加12.92万吨,线材产量月环比增加1.36万吨。
三、新老国标影响过后心态快速修复 建筑钢材总库存下降明显
1、钢厂产销关系出现扭转 库存去化加快
数据来源:钢联数据
随着市场需求的回升,老国标的消化进度有所加快,本月社会库存进一步下降。以螺纹钢为例,分区域来看,七大区域厂内库存均有所下降。其中,华东降幅最大为6.98万吨,西南降幅其次为6.71万吨。
截止9月27日,Mysteel统计建筑钢材钢厂库存总量为174.36万吨,月环比下降29.23 万吨,同比下降61.89万吨;其中螺纹钢库存128.13万吨,月环比下降24.74万吨,同比下降46.33万吨;线材库存46.23万吨,月环比下降4.49万吨,年同比下降15.56万吨。
2、社会库存降幅明显
数据来源:钢联数据
9月份,市场需求回升较为明显,加快了去库节奏,库存降幅较明显。以螺纹钢为例,分区域来看,七大区域社会库存环比均有所下降,其中华东降幅最大,为68.68万吨。
Mysteel统计建筑钢材社会库存总量为343.71万吨,月环比下降169.92万吨,年同比下降204.02万吨;其中螺纹钢库存287.33万吨,月环比下降155.51万吨,年同比下降191.55万吨;线材库存56.38万吨,月环比下降14.41万吨,年同比下降12.47万吨。
综合厂内库存和社会库存来看,整体库存仍呈现大幅下降态势。Mysteel统计建筑钢材整体库存总量为518.07万吨,月环比下降199.15万吨,年同比下降265.91万吨。
四、Mysteel全国日均成交量环比有所回升
数据来源:Mysteel建筑钢材事业部
从市场成交情况来看,9月份市场交投活跃度有所回升。七大区域成交量同比六增一降,其中增福最大的是华北和西北区域,分别为29.64%he 28.35%。
Mysteel统计9月份全国日均成交量为11.65万吨,月环比增加5.05%,年同比下滑21.57%。不过从阶段性来看,下旬日均成交达到增加相对明显,市场活跃度回升较大,说明需求在下旬有了明显好转。
五、企业生产成本降幅扩大 利润环比有所改善
数据来源:钢联数据
9月份,铁矿石月环比下降24元,焦炭月环比持平,废钢月环比上涨50元,螺纹钢均价月环比上涨232元/吨,钢厂利润有一定改善。
截止9月27日,高炉厂生产螺纹钢的平均成本为3368.41元/吨,电炉厂生产成本为3271.81元/吨,当前市场螺纹钢销售均价为3555元/吨,其中高炉厂生产螺纹钢平均利润186.59元/吨,电弧炉企业生产螺纹钢平均利润为283.19元/吨。表明当前市场大多数的钢厂盈利水平较好,较1-8月改善比较明显。
六、总结:
建筑钢材供需关系将有小幅改善
10月份,建筑钢材供需压力不大,在宏观利好推动下,市场价格有进一步回升的空间。当然,随着钢厂利润的快速改善,9月份以来复产缓慢的局面也可能改观,市场可能会迎来下半年的产量高峰期。结合今年市场成交和下游资金的到位情况,我们也不必忧虑产量的快速回升,10月中下旬市场大概率是供需两旺的局面,随着产量的进一步增长,博弈也将进一步加大,我们需要注意宏观利好消化过后,产量的整体恢复情况,逐步预防产量回升带来的市场回调风险。
钢厂和社会库存有望筑底回升
从产量变化来看,10月中上旬市场库存大概率会延续回升,上旬产量可能温和回升,中下旬产量可能增量明显,市场压力将有所体现。我们需要关注螺纹钢220万吨/周产量指标。也正是基于产量和市场承载能力的考虑,10月中下旬市场可能回归小幅度、阶段性的库存筑底回升周期。因为9-10月份是历年来成交较好的阶段,累库的幅度暂时不会很大。
总体而言,10月份国内建筑钢材供需均有望进一步回升,在产量缓慢回升、库存处于相对低位的背景下,短期市场压力暂不是很大;因此,需求的季节性回升叠加宏观政策支撑,钢价反弹行情可能整体将延续一段时间。不过,我们需要时刻产量恢复的速度,如果出现较大反差,下旬市场博弈可能再度增大;此外,虽然市场对后期需求预期,特别是房地产的新开工等仍偏谨慎,我们需要关注成交量的变化以及后期市场累库的情况,市场很可能在快速拉升之后有阶段性调整行情。