核心观点：27日国内钢材指数（Myspic）综合指数报收126.76点，周环比上涨4.00%。供应方面，本周五大钢材品种供应823.05万吨，周环比增加15.03万吨，增幅1.9%。本周五大钢材品种产量除热轧、冷轧和中板外周环比均有所回升。库存方面，本周五大钢材总库存1291.91万吨，周环比降58.14万吨，降幅3.42%。本周五大品种总库存周环比均呈现下降：五大材厂库除线材、中厚板外周环比均下降，其中螺纹降幅较为明显。五大材社库整体周环比下降，各品种降幅均较为可观。消费方面，本周五大品种周消费量为913.37万吨，环比上升8.2%；其中建材消费环比上升18.1%，板材消费环比上升2.6%。本周五大品种表观消费环比上升较为明显，旺季需求有所释放。铜市方面：宏观方面，中国央行宣布，近期降准0.5个百分点，年底或择机再降准0.25-0.5个百分点，将降低中央银行政策利率，7天逆回购操作利率下调0.2个百分点，存量房贷利率预计下降约0.5个百分点至新发放房贷利率附近，二套房贷款最低首付比例由25%下调至15%。9月25日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，开展3000亿元中期借贷便利(MLF)操作，期限1年，最高投标利率2.30%，最低投标利率1.90%，中标利率2.00%，较此前下调30个基点。基本面方面，上周下游企业订单表现较环比略有增加，虽然期间铜价上涨明显，导致下游的拿货有所受限，成交推进缓慢，但基于假期补库的需求，订单依然有释放；不过由于近期铜价走高，一些下游企业计划假期内进行检修调整，对于后续的消费有所影响。铝市方面：上周沪铝震荡上扬，在宏观利好政策刺激下剑指 20500 元/吨关口，站稳2万上方，整体维持 19800-20500 元/吨震荡。周二央行降息0.5个基点，同时降低存量房贷利率，周四政治局会议再度传出利好，大宗商品整体强势上扬。随着原铝的反弹，废铝持货商逢高出货，但合金锭企业采购压力仍在。ADC12价格跟涨速度有所放缓，从与原铝的价差来看，ADC12本周开始落后于原铝，叠加下游压铸的抵触情绪加深，ADC12 价格上行之路较为坎坷。尽管如此，但合金锭企业成品库存依旧偏低，惜售情绪仍在，对价格形成支撑。截止到上周五，主流地区价格维持在 20300 元/吨。上周为节前第一周，各地市场供应紧张程度稍有露头下游刚需采购为主，成交一般。
一、原材料品种价格监测
截止2024年9月27日，各原材料当日即时价格以及价格周环比情况如下：
二、船舶行业原材料基本面分析——钢材篇
主要内容摘要①——中厚板：上周中板价格震荡上涨,预计本周价格将震荡趋强运行
上周全国中厚板市场价格震荡上涨，整体成交情况表现较好。本周开工率78.46%，周环比上升1.54%；钢厂周实际产量145.58万吨，周环比减少0.19万吨；钢厂产能利用率89.53%，周环比下降0.11%；钢厂库存80.7万吨，周环比增加2.2万吨。短期来看，基本面矛盾不大，市场对国内宏观政策宽松预期尚存，且市场整体投机氛围较为活跃，周末现货端成交火爆，有较多商家出现封盘惜售行为，价格涨幅较大，在市场情绪较为亢奋的情况下，综合来看，预计本周中厚板价格震荡趋强运行。
主要内容摘要②——型钢：上周全国型钢价格大幅反弹，预计本周价格向上驱动力不足
上周全国型钢价格大幅反弹，200*200H型钢全国均价3223元/吨，周环比上涨46元/吨；588*300H型钢3321元/吨，周环比上涨45元/吨；5＃角钢3572元/吨，周环比上涨61元/吨；16＃槽钢为3515元/吨，周环比上涨48元/吨；25＃工字钢为3600元/吨，周环比上涨55元/吨。
供应方面，上周全国工角槽产量34.64万吨，周环比减少2.38万吨；在H型钢中，钢厂周实际产量28.25万吨，周环比增加3.67%。目前厂库呈现小幅去库状态，钢厂出货向好，贸易商投机补库热情上涨，叠加型钢厂利润稍有修复，预计本周产量或将有所提高，生产积极性或将变强。但国庆期间贸易商及终端接受能力有限，预计厂库或将小幅累库，节后去库压力加剧。
需求方面，据出货成交调研统计，上周成交氛围较好，但从出货占比来看，贸易商补库行为占比较大，除部分终端有节前备货计划，目前下游企业仍是以刚需为主，终端按需采买。
综合来看，当前市场仍然处于强预期与弱现实格局，预期兑现与预期证伪反复博弈，型钢价格运行的主逻辑或将由宏观政策驱动逐渐切换为需求导向型。尽管当前终端消费陆续恢复，但施工进度整体偏慢，新增项目不足，消费难有大幅增长空间，价格向上驱动力不足。
三、船舶行业原材料基本面分析——有色篇
主要内容摘要③——铜：
宏观方面，中国央行宣布，近期降准0.5个百分点，年底或择机再降准0.25-0.5个百分点，将降低中央银行政策利率，7天逆回购操作利率下调0.2个百分点，存量房贷利率预计下降约0.5个百分点至新发放房贷利率附近，二套房贷款最低首付比例由25%下调至15%。9月25日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，开展3000亿元中期借贷便利(MLF)操作，期限1年，最高投标利率2.30%，最低投标利率1.90%，中标利率2.00%，较此前下调30个基点。基本面方面，上周下游企业订单表现较环比略有增加，虽然期间铜价上涨明显，导致下游的拿货有所受限，成交推进缓慢，但基于假期补库的需求，订单依然有释放；不过由于近期铜价走高，一些下游企业计划假期内进行检修调整，对于后续的消费有所影响。
四、船舶行业动态信息一览
1、波罗的海干散货运价指数上涨至近三个月来最高水准
9月26日，波罗的海干散货运价指数上涨至近三个月来最高水准，因海岬型船运费上涨。波罗的海干散货运价指数上扬75点，至2091点，触及7月2日以来最高水准。海岬型船运价指数上涨265点，报3580点，为7月初以来最高水准。海岬型船日均获利上涨2195美元，至29690美元。巴拿马型船运价指数下滑45点，或2.9%，至1498点。巴拿马型船日均获利下滑402美元，至13484美元。超灵便型散货船运价指数下滑3点，报1314点。
2、波罗的海干散货运价指数触及逾两个月高位，因所有船型运价均走高
波罗的海干散货运价指数周一上涨至逾两个月高位，因所有船型运价均走高。波罗的海干散货运价指数上扬22点，至1999点，触及7月4日以来最高水准。海岬型船运价指数上涨40点，或1.2%，报3275点。海岬型船日均获利上涨336美元，至27162美元。巴拿马型船运价指数上涨14点，至1552点。巴拿马型船日均获利增加126美元，至13968美元。超灵便型散货船运价指数上涨12点，报1301点。
