核心观点：27日国内钢材指数（Myspic）综合指数报收126.76点，周环比上涨4.00%。供应方面，本周五大钢材品种供应823.05万吨，周环比增加15.03万吨，增幅1.9%。本周五大钢材品种产量除热轧、冷轧和中板外周环比均有所回升。库存方面，本周五大钢材总库存1291.91万吨，周环比降58.14万吨，降幅3.42%。本周五大品种总库存周环比均呈现下降：五大材厂库除线材、中厚板外周环比均下降，其中螺纹降幅较为明显。五大材社库整体周环比下降，各品种降幅均较为可观。消费方面，本周五大品种周消费量为913.37万吨，环比上升8.2%；其中建材消费环比上升18.1%，板材消费环比上升2.6%。本周五大品种表观消费环比上升较为明显，旺季需求有所释放。铜市方面：宏观方面，中国央行宣布，近期降准0.5个百分点，年底或择机再降准0.25-0.5个百分点，将降低中央银行政策利率，7天逆回购操作利率下调0.2个百分点，存量房贷利率预计下降约0.5个百分点至新发放房贷利率附近，二套房贷款最低首付比例由25%下调至15%。9月25日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，开展3000亿元中期借贷便利(MLF)操作，期限1年，最高投标利率2.30%，最低投标利率1.90%，中标利率2.00%，较此前下调30个基点。基本面方面，上周下游企业订单表现较环比略有增加，虽然期间铜价上涨明显，导致下游的拿货有所受限，成交推进缓慢，但基于假期补库的需求，订单依然有释放；不过由于近期铜价走高，一些下游企业计划假期内进行检修调整，对于后续的消费有所影响。铝市方面：上周沪铝震荡上扬，在宏观利好政策刺激下剑指 20500 元/吨关口，站稳2万上方，整体维持 19800-20500 元/吨震荡。周二央行降息0.5个基点，同时降低存量房贷利率，周四政治局会议再度传出利好，大宗商品整体强势上扬。随着原铝的反弹，废铝持货商逢高出货，但合金锭企业采购压力仍在。ADC12价格跟涨速度有所放缓，从与原铝的价差来看，ADC12本周开始落后于原铝，叠加下游压铸的抵触情绪加深，ADC12 价格上行之路较为坎坷。尽管如此，但合金锭企业成品库存依旧偏低，惜售情绪仍在，对价格形成支撑。截止到上周五，主流地区价格维持在 20300 元/吨。上周为节前第一周，各地市场供应紧张程度稍有露头下游刚需采购为主，成交一般。
一、原材料品种价格监测
截止2024年9月27日，各原材料当日即时价格以及价格周环比情况如下：
二、家电行业原材料基本面分析——钢材篇
主要内容摘要①——冷轧： 全国冷轧板卷价格宽幅上涨 预计下周价格或将窄幅偏强运行
本周冷轧板卷产量84.19万吨，环比减少0.38万吨。库存方面，当前冷轧钢厂库存41.2万吨，环比减少1.35万吨，社会库存127.46万吨，环比减少4.01万吨。本周全国冷轧板卷市场价格周环比大幅上涨，整体市场均价重心上移，冷轧板卷市场均价宽幅上涨。本周市场在宏观利好消息面的刺激下，冷轧板卷价格上涨，再加上市场整体库存有所减少，商家心态回归，周内市场成交表现较好。基本面看，冷轧开工率周环比持平，产能利用率继续小幅下降，产量周环比小幅下降，本周厂库和社会库存下降，总库存再次出现下降，库存下降幅度较大，市场整体仍处于降库阶段。市场方面，本周黑色期货盘面先抑后扬，市场价格大多跟随期货宽幅上涨，周内市场价格大多以上涨为主。据部分贸易商反馈，近期在期货盘面的带动下，贸易商出货速度较之前有所加快，目前市场上出现了部分规格缺货的情况，市场价格较为坚挺，日内市场成交仍表现较好。市场方面，近期仍处于国内外利好消息的刺激阶段，市场投机性需求有所增加，再加上部分节前补货需求，市场交投氛围较好，短期内钢材市场表现尚可。综合来看，在市场预期的影响下，预计下周全国冷轧板卷价格或将窄幅偏强运行。
主要内容摘要②——涂镀：原料热卷上涨带动下 全国镀锌板卷 彩涂板卷价格上涨
本周镀锌周产量为82.06万吨，环比减少0.36万吨；彩涂周产量为15.05万吨，环比增加0.10万吨。涂镀总产量小幅增加。库存方面，本周镀锌厂库存量为50.03万吨，环比减少1.13万吨，社会库存116.45万吨，环比减少4.24万吨；彩涂厂库存量为14.66万吨，环比减少0.03万吨，社会库存32.33万吨，环比增加0.64万吨。本周全国镀锌板卷均价3907元/吨，较上周上涨75元/吨，本周期货热卷盘面呈现震荡上行态势，现货市场价格也是处于持续跟涨，市场交投氛围也逐渐好转。据悉，本周期货热卷盘面表现活跃，突破“3400”大关，市场成交氛围也逐渐转好，还是随着美联储50个基点降息政策落地，国内也出台各种货比宽松政策，对于现货市场也有一定提振作用，加上临近国庆假期，不少终端下游在上涨的行情下节前备货意愿明显增加，市场成交明显增量，商家心态也逐渐转好，但仍有部分商家表示短期仅是宏观政策带动现货价格，并非是需求带动，对于后市行情依旧保持谨慎观望心态。区域价差方面，华东市场镀锌板卷价格处于三大主流市场洼地，市场库存依旧处于高位，而华北、华南市场价格相对坚挺，资源流通相对较少。整体来看，预计下周国内镀锌板卷价格或将小幅上涨。本周全国彩涂板卷均价上涨，主要是原料热卷上涨带动及政策利好刺激。从钢厂供应端情况看，样本钢厂产能利用率小幅回升。从库存情况看，本周彩涂总库存下降，同比仍旧为近3年来最高位。目前从市场反馈的情况看，彩涂板卷作为下端品种，成交虽不如上端热卷那么火爆，但确实有一定改善。8月份涂层板带出口刷新年内高位，出口的好转一定程度上缓解了内贸的压力。原料方面看，本周原料热卷价格大幅拉涨，成本端支撑加强。供应端看，本周彩涂板卷产能利用率小幅回升，下周供应或继续维持。从总库存看，本周彩涂总库存小幅下降，但当前库存依旧为同期最高位。综合来看，当前成本端支撑增强，市场成交有所改善，预计下周彩涂板卷价格小幅上涨为主。
三、家电行业原材料基本面分析——有色篇
主要内容摘要③——铝：
上周沪铝震荡上扬，在宏观利好政策刺激下剑指 20500 元/吨关口，站稳2万上方，整体维持 19800-20500 元/吨震荡。周二央行降息0.5个基点，同时降低存量房贷利率，周四政治局会议再度传出利好，大宗商品整体强势上扬。随着原铝的反弹，废铝持货商逢高出货，但合金锭企业采购压力仍在。ADC12价格跟涨速度有所放缓，从与原铝的价差来看，ADC12本周开始落后于原铝，叠加下游压铸的抵触情绪加深，ADC12 价格上行之路较为坎坷。尽管如此，但合金锭企业成品库存依旧偏低，惜售情绪仍在，对价格形成支撑。截止到上周五，主流地区价格维持在 20300 元/吨。上周为节前第一周，各地市场供应紧张程度稍有露头下游刚需采购为主，成交一般。
四、家电行业动态信息一览
1、三大白电10月排产数据发布
据产业在线最新发布的三大白电排产报告显示，2024年10月空冰洗排产总量合计为2863万台，较去年同期生产实绩增长13.4%。
分产品来看，10月空冰洗三大行业排产都表现出增长趋势，其中家用空调排产1177万台，较去年同期生产实绩增长23.9%；冰箱排产850万台，较上年同期生产实绩增长8.6%；洗衣机排产836万台，较去年同期生产实绩增长5.6%。
2、8月家用电器和音像器材类零售额由降转升，同比增长3.4%
9月23日，国家发改委召开专题发布会，介绍“两新”政策总体进展成效有关情况。国家发展和改革委员会党组成员、副主任赵辰昕介绍，各地以旧换新政策陆续落地，带动重点消费品销售明显上涨。据介绍，国家统计局数据显示，家用电器和音像器材类零售额由降转升，8月份销售额同比增长3.4%。从平台和卖场情况看，近期家电以旧换新消费快速增长，8月26日至9月21日，京东平台冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑等家电产品销售额同比分别增长128.8%、86.3%、130.6%、240.5%、52.2%，这五类电器的增速最少增长52.2%，增速非常明显；9月1日至21日，苏宁易购全国经营门店客流量提升一倍，电脑、空调的销售额分别实现了近300%和100%的快速增长。这两家企业的数据能够非常直观地反映出“两新”政策的显著效应。
