概述：回顾九月，随着资金与施工条件的边际改善，河北市场基本呈现先跌后涨格局，但上涨动能主要由于区域钢厂减产导致的供需错配。展望后市，10月初河北部分钢厂已有复产计划，下游需求转好但仍未达市场预期，在近期多重利好提振以及市场对假期期间政策出台预期仍偏暖，预计节后河北市场或将继续惯性上涨，但考虑到实际需求以及钢厂复产而供给矛盾修复，叠加近日需求端对高价资源略显抵触，预计节后上涨空间或有限。
一、近年国庆节后市场价格与节前相差不大
价格方面，9月下旬整个河北区域属于领涨全国的趋势。截止9月27日，石家庄市场大螺纹钢价格为3530元/吨，较9月初（3250元/吨）上涨近300元/吨；邯郸涨幅310元/吨 ，唐山涨幅270元/吨。整体来看，9月市场未能达到“金九”的程度，从终端需求看，投资侧地产与传统基建项目的施工仍相对偏弱，但8月以来专项债发行明显加速，9月整体需求端有一定边际好转，叠加供给端及政策端利好消息共振，使得价格上行较为流畅。而从上图国庆节前后价格对比来看，除2020年，价格波动基本不大，甚至下跌居多，考虑到近期利好的密集释放，节后价格大跌可能性并不大。
二、今年市场库存已是近年同期库存低位
库存方面，石家庄近日螺纹钢库存在7万吨左右，而唐山1.9万吨，邯郸5.7万吨均已是近年同期低位。核心原因则在于九月以来钢厂产量降低以及下游需求增量，自9月下旬市场已经出现供应偏紧的情况。随着钢厂发货进度缓慢，近日大螺纹普遍较为紧俏，商户多是配货成交，预计未来一周市场仍将处于缺货状态，基于节后库存增长的可能，价格上涨或稍显乏力。
三、多部委释放利好政策提振市场信心
继9月24日政策组合拳出台后和出台“二十四条”促进就业后，9月26日，中共中央政治局召开会议，是15年以来首次在9月召开经济主题的政治局会议。利好政策的密集发布使得房地产板块大幅拉涨，降准降息、降低存量房贷款利率还是降低二套首付款比例，对房地产板块利好传导至下游建材，市场看涨情绪浓厚。
四、节后上涨空间或有限
展望后市，此次反弹的持续性或仍取决于节后终端基建与房建项目的施工，需求转好但仍处于弱势。另一方面，10月初河北部分钢厂已有复产计划，或拉低此次上涨高度。在近期多重利好提振以及市场对假期期间政策出台预期仍偏暖，预计节后河北市场或将继续惯性上涨，但考虑到实际需求以及钢厂复产而供给矛盾修复，叠加近日需求端已对高价资源略显抵触，预计节后上涨空间或有限。
