概述：回顾9月市场，市场呈现冰火两重天，上旬悲观，随着中旬新国标影响消退，钢铁行业陷入全产业链亏损，钢厂产量处于低位，市场到货较少，形成供需错配，尤其是进入下旬，美联储超预期降息50个基点，国内宏观利好发酵，9月24日“四箭齐发”叠加9月26日中共中央政治局释放重大利好，市场迎来全面上涨，截止文章发稿时，全月累计涨幅280-300元/吨，振幅390-400元/吨。
价格或惯性上涨
如上图所示，价格先跌后报复性上涨，9月上旬价格跌至全年低点，钢铁行业陷入全产业链亏损，钢厂产量下降速度超预期。随着美联储降息50个基点，国内开始实施宽松的货币政策，远超国内外的普遍预期。京津冀区域供需错配，商家心态较好。
投放量继续低位运行
今年1-10月投放北京市场543万吨（含10月计划投放量），较去年下滑63.5万吨，前五大投放钢厂，敬业投放占比增加至45.46%，新抚增加至11.05%，承钢减少至22.9%，凌钢减少至4.85%。钢厂转产热卷，销售下沉至下游，直发、直供增加；10月钢厂投放增加主要集中在东华、乐钢、敬业乌钢、新抚、西林等东北，西北材。
库存处于3年内低点
钢厂直供及直发为主，往市场投放量较少，钢贸商无货可订，库存被动下降，想补库却无法补充库存。
宏观刺激需求加速释放
虽然市场看不到明显的淡旺季，但进入9月下旬，需求季节性好转，三类人加大了采购力度。第一类，次终端，观望等待更合适的采购时机，试图获取更高利润，眼见价格反弹，立马将手中待采的单子加速采购；第二类，县域及偏远农村，前期库存已经见底，积极补仓，这部分多数不在钢联的统计样本里，预计这块被压抑的需求在500-600万吨之间；第三类，下游企业，需求季节性好转，下游的采购节奏有所加快。
结论
投放量：北京区域作为京津冀区域的集散中心，虽然十月上旬钢厂产量有所增加，但总量并不高，外埠资源也因为其传统投放区域价格水平较高，往北京区域投放积极性不足，总体来说投放量水平不高。
库存：库存或进一步去化，北京库存被动下降，但没有资源补充，尤其是宏观利好释放，库存有进一步下降的可能性。
价格：承接国庆前上涨，节后价格或进一步惯性上行，至少在10月15日之前，下跌风险不大。
心态：价格涨到眼下水平，投机需求不多，期现公司在进行反套操作，协议户订购10月资源积极性不足，主要原因在于多数钢贸商年内效益不好，近期的快速拉涨，手头无货可卖，担心获利空间有限。
