导语：反倾销政策引起菜籽供应收紧担忧情绪，菜油强势，伴随美联储降息，国内降息降准等宏观政策以及相关品种等因素维持强势，沙特准备放弃每桶 100 美元油价目标并增产，原油下跌，限制油脂市场涨势，菜油近期利多消息频出，而菜油基本面维持偏弱导致现货基差弱势。菜油节后走势如何发展？
市场环境：降息影响大宗商品悉数上涨，国内经济前景良好，菜系市场由于菜籽反倾销政策还未落地，加拿大工人罢工影响菜籽等原料装运进度，目前市场继续消化反倾销带来的情绪影响，未来菜油供需格局或将改变。
供应方面：九月前沿海油厂菜籽压榨量相较近五年来维持较高位置，随着前期的榨利恢复，买船到港陆续增加，各油厂陆续开机，菜油产量维持高位，截止第38周沿海油厂菜籽压榨量为13.3万吨，同比增加155.77%，处于五年来同期最高。
因反倾销后续菜籽进口引起市场担忧，国内洗船消息频出，并且加拿大工人开始罢工影响菜籽等原料装运进度，导致到港延误，九月到港集中，节后菜籽到港量预计开始下滑，四季度菜籽到港量略微减少，转而指向进口菜油四季度新增买船弥补缺口，进口菜油或将明年有明显增量。截止目前海关数据显示24年1-8月菜籽进口量为342.45万吨，同比23年1-8月下降12.53%，据Mysteel统计九月到港估计近70万吨水平，但国内洗船消息频出粗略统计接近6船，四季度以及明年菜籽供应或将收紧。
库存方面：因油厂开机稳定，菜油产量维持高位，由于菜油宽松的供应，消费降级的疲软，菜油库存自23年上半年开始累库，持续高位至今，但消费缓慢恢复，24年菜油重点地区商业库存较为稳定；随着反倾销调查消息，菜油未来供应或将收紧，而又即将进入节前备货与四季度菜油传统消费旺季，菜油库存或将出现拐点，库存有望降库。目前全国重点地区菜油商业库存为39.96万吨，同比去年35.6万吨上涨4.36万吨，同比涨幅为12.25%。
需求方面：随着近几年菜油国内需求缓慢恢复，油厂成交量增长明显，沿海油厂提货量维持震荡高位，沿海油厂菜油成交量较高，菜籽买船因利润好转，国内菜籽买船量明显增加。由于油菜籽买船增量影响，油厂开机率随之上升，压榨量增加，菜油产量增长，提货随之增长；由于反倾销调查原因影响，国内油厂催提，伴随节前备货补货，从而提货速度加快，9月提货明显上涨。
节后预测：
菜油节后预计维持强势震荡，截止发稿三级菜油全国均价9420元/吨，同比去年上涨270元/吨，涨幅2.95%。未来菜油供需格局或将改变，国内菜油库存四季度或将陆续降库，菜油供应以及库存或将收紧，后市关注宏观经济政策以及反倾销结果对菜系走势影响，地缘关系原油对油脂市场的影响，产地天气及产量情况变化，国内油脂消费能否得到提升。
