概述：24年华东区域钢厂中板资源产能增加，但由于今年市场需求端整体表现较为疲软，供给端压力较大；随钢价下挫，华东地区北下资源流通减弱，华东地区资源消耗多以本地投放及消耗为主，中秋期间整体价格有反弹预期，需求可持续性兑现尚可，下游心态较为谨慎，中板价格小幅抬涨；随国庆假期临近，下文对华东市场走向做简单分析：
一、价格抬涨 操作心态谨慎
数据来源：钢联数据
从近三年的价格行情走势来看，中厚板价格经历了从高峰到低谷的转变，价格重心持续下移；自24年伊始，市场经济活动恢复，大家对开年预期较高；而1季度却迎来乐观预期下的下跌，二季度钢材月日均产量6月创历史最高，在5月中旬到8月中旬钢价创近年最长及最大跌幅。进入9月市场氛围有一定缓和，供需矛盾爆发导致钢厂产量回落，而边际需求好转，供需平衡改善，现货价格有上行支撑。
目前华东地区市场中板消耗多以本地资源为主，前期普锰比例失衡，普板价差收窄到30-50元/吨；而北方中板资源到货持续减量，华东钢厂有检修停产计划，且资源流向目前多以普板为主，后期普板价差将一步扩大；供给减弱，需求改善，贸易商看涨心态尚存，但由于9月本是传统的旺季的开始，需求预期兑现偏弱，采购端持谨慎观望态度；随宏观预期发酵，期货走势上行，现货市场拉涨情绪较高，供给压力减弱，需求环比改善，中板现货价格呈现探涨态势。
二、供给压力减弱 资源持续去库
数据来源：钢联数据
24年新增钢厂投放，部分钢铁企业通过兼并重组、技术创新等手段，不断提高自身竞争力；同时中小型钢铁企业在激烈的市场竞争中面临较大的生存压力，虽部分企业被迫退出市场，但技术转型及产量新增的资源量高于减量钢企产量，市场库存创历史新高。
数据来源：钢联数据
从华东地区库存表现来看，9月华东地区钢厂开工率均值为63.64%，产能利用率均值为70.09%，开工及产能利用率处于下滑态势；钢厂短期内资源供给表现减弱，大部分钢企打折发货，锰板资源供给下滑明显，普锰价差扩大到100元/吨，随锰板资源逐步消耗，价差在10月份可恢复至200元/吨左右。同时近期资源库存去库速度加快，华东库存呈现八周持续降库态势，需求小幅释放，供给压力减弱，中板价格逐步坚挺。
三、宏观预期刺激 下游需求恢复
需求端来看，中厚板的需求主要来自于基础设施建设、机械制造、船舶制造等行业；上半年，全球经济表现疲软，对各国经济造成了严重冲击，基础设施建设和制造业投资增速放缓，导致中厚板需求增长乏力。
当下流动性资金的改善进一步指出项目开工建设，对于基建类项目也将是国家持续且重要的投资方向，因而整体基建类投资平稳增长，同时一定程度上能缓解房地产数据下滑态势，对于钢材需求有一定改善作用。而且国家宏观预期比如在提高赤字率、增发（特别）国债、增加对地方转移支付等财政政策加码方面，这对于市场预期持续改善，商品价格持续回升具有重要的积极意义。当下最明显改善的就是市场和下游情绪，采购量和投机量环比增加，10月受资金及宏观政策支撑，需求表现将边际好转。
四、总结
宏观方面：央行发布一系列利好政策，下调存款准备金率，向金融市场提供长期流动性约1万亿元，针对低迷的房地产市场，推出降低存量房贷利率、统一房贷最低首付比例以及支持收购房企存量土地等。国家为稳定经济、维护市场营商环境、消费结构，不断加大财政货币的调节力度；后续财政政策的重心或将向惠民生、促消费边际倾斜，帮扶中低收入群体、提振消费升级趋势可能是工作重点，财政支出重心的转变有助于提升财政稳增长的效率，宏观预期值的期待。
供需表现：钢厂在10月供给端有减量继续，短期内中板资源到货速度偏缓，市场资源供给压力减弱，资源库存压力较小；需求节前采购小幅释放，随投资资金流入市场，叠加后期基建及钢构、机械订单表现尚可，虽下游无明显主动备货预期，但即采即消的刚需仍存。
价格走向：经历自5月至8月的钢价持续下滑，钢企及贸易商出现不同程度的亏损；9月出现小幅反弹,对现货市场起到一定的提振作用，但由于市场“受伤”颇深，大家的心态及操作都较为谨慎，近期价格存在探涨预期，出货操作也紧随市场的波动，短期内供给压力不大，需求支撑，价格抬涨预期较强；国庆节后需求维持，货币政策宽松力度可能加大，成本端继续支撑，价格仍将维持向上态势；若不及预期，价格震荡调整，跌幅也将在小幅波动；整体市场看涨预期较强。
