概述：
金九将逝，市场旺季在与银十接踵之际有所体现，在美联储超预期降息后国内各项加持政策蜂拥而来，黑色系盘面以及股市、原料带钢现货市场均量价齐升，厂家利润亏损相对缓解，然而焊管实际交易价格虽有上涨但仍在低位徘徊，“金九”辉煌不过如此，“银十”能否涨势延续，下面小编将就个人观点进行分享。
历年趋势已显 节后价格偏弱
由下图可以看出，国庆节前后除2020年第二周以及2022年节前第一周价格有小涨外，其他均呈现下滑趋势，2021年价格虽为近去年以来高价，但其下滑幅度亦为明显。加之今年非重点项目停工较多，旺季刚需订单回升的可持续性不强。在美联储超预期降息的情况下，本该借东风反弹的钢市确风大雨小，就此来讲国庆节后价格上涨的概率相对较小。
表一：2020-2024年国庆节前后价格变化情况（单位：元/吨）
供需双面递减 库存维持低位
据市场调研了解，今年受房地产市场萎靡影响，焊管需求量明显下滑，导致焊管供需矛盾持续累积。在开年后价格一路下行且需求迟迟未升的情况，市场贸易商纷纷逢时降库，总体库存慢慢向低位运转过渡，甚至有部分地理位置优势企业清除库存，以厂家直发方式运营，社会库存一路下行。受其影响管厂整体产量均维持低产操作，工人节假日休班时间亦延长，产线检修现象较去年同期相比明显增多。
随着管厂应对风险办法的实施，目前管厂厂内库存压力不大，甚至有部分规格出现紧缺，但由于对后市悲观看法的延续，今年十一期间也是都有停产计划。考虑到节日期间供应将会继续下滑，加之当前社会库存处于偏低水平，低位库存贸易商有节前补库需求，供需矛盾将会得到进一步缓解，若需求持续向好，不排除出现市场缺货情况延续。
图一：2024年社会库存走势（单位：万吨）
总结
政策面 近期相关会议落实了部分前期大会的精神，要促进房地产市场止跌企稳，加大白名单项目贷款投放力度，回应了调整住房限购政策，降低存量房贷利率，抓紧完善土地、财税、金融等政策，在一系列政策面激励下，对市场需求有一定刺激作用。但最核心的需求基建和房地产现况暂时没有变化，后期需要时刻关注政策面带来的实物量，目前还是要回归到基本面行情。
供应面 国庆期间管厂按计划进行停产概率较大，供应压力或将明显减小。叠加节前下游补库操作明显，而今年贸易商库存已压缩低位，厂库社库均已出现部分规格短缺情况，在产量减少、资源紧俏的情况下，供应格局将有所改善。
需求端 “金九”需求后滞，“银十”或将补充，国庆节后正式进入四季度，北方市场热力管道以及重点项目等会有一定赶工现象存在，需求或有短暂释放，但因气候以及不确定因素的扰动，释放时间以及空间量将有限。
综上，从目前情况来看，节后需求情况存在较大不确定性，若供应维持当前水平，假期期间政策面效应不显的情况下，焊管价格降幅或有限，预计国庆节后华北地区焊管价格将呈现先抑后扬走势。
