隔夜沪铝主力合约震荡偏强，持仓量减少，现货升水，基差走强。

国际方面，美国9月标普全球制造业PMI初值录得47，不及预期的48.5，为15个月以来新低，且连续第三个月萎缩。

国内方面，央行行长潘功胜：将继续坚持支持性的货币政策立场，加大货币政策调控强度，提高货币政策调控精准性。央行重启14天期逆回购，中标利率下调10BP至1.85%。

基本面供给端，国内产能基本已达“天花板”，产量逐渐见顶保持稳定。电解铝需求方面，逐步步入消费旺季，社会库存去化良好，铝水比例提升，下游开工渐暖。

总体来看，电解铝或将处于供给充足，需求渐涨的局面。期权方面，购沽比为0.68，环比+0.02，期权市场情绪偏空，隐含波动率略升。操作建议，轻仓震荡偏多交易，注意控制节奏及交易风险。