调研截止时间：2024.9.24
调研方式：电话调研
调研样本仓库数量：7家
核心观点：南京市场建筑钢材库存达年度低值 旧国标资源占比大幅下降
调研内容如下：
一、月度库存均值较历年同期出现明显降幅
据我网统计数据显示，截止发稿南京市场建筑钢材库存处于本年度最低值，较年度峰值降37.28万吨；月环比降38%、年同比降61%。连续4年库存数据显示，本年度库存均值处连续4年来的最低水平，约为28.97万吨。
从多年月度库存均值数据来看，9月南京市场建筑钢材库存均值为16.08万吨，较上月均值减少5.03万吨且已持续下降6个月之久。从连续5年来每年9月库存均值对比来看，每年9月库存都呈现不同程度的下降，今年降幅较历年同期最大。一方面是由于金九银十相较于高温多雨的7-8月属于消费旺季，市场需求较好，库存降速较为明显。另一方面，处于新旧国标切换期间，钢厂和市场为积极消化旧标资源，多数进行检修减产并低价销售，市场供给大幅下降，对于资源的快速消化起到相对明显的作用。
二、螺纹与盘螺库存走势单边下行至年度谷值
如上图所示，进入9月南京市场螺纹和盘螺库存差值逐步下降，从月初的14.04万吨下降至当前的8.72万吨，减少约5.34万吨。另外，螺纹和盘螺库存连续9周呈现单边下行的走势。据了解，7月江苏省内钢厂大面积检修减产，市场供给减量且螺纹产量较盘螺降幅明显，但省外部分钢厂仍有陆续到货，南京地区代理商库存压力显现、个别钢厂库存短期累库明显。8月中下旬开始，钢厂陆续恢复生产，但利润偏高的规格优先排产，导致市场小规格资源短期内迅速累库，但大规格资源由于配货难度增加，一度出现混乱加价的局面。截止发稿，市场经历两个多月的有效调价，螺纹与盘螺库存数据均大幅下降至低位。
从品种结构情况来看，截至发稿南京市场螺纹库存占总库存的84.52%、盘螺占总库存的15.48%、线材暂无。其中，盘螺占比虽较前期仍有下降，但随着南钢、中天、马钢、萍钢等厂的陆续到货，暂时呈现出小幅增加的趋势。另据了解，连续两周省内钢厂产量出现微增，预计短期内市场现货库存将会出现拐点。
三、新旧国标切换稳步进行 旧标资源快速下降
从南京市场建筑钢材样本仓库内新旧国标资源占比情况来看：8月15日新国标占比仅为11%，截至发稿，新国标资源占比达到70%以上，相较于苏北和苏南多个市场来说，增速相对缓慢。
另据市场反馈，部分钢厂调整销售模式，以终端直供为主、市场代理为辅的销售模式，预计后期该类钢厂在南京市场现货库存的占比将会出现大幅下降，但整体投放量短期来看并不会出现改变。同时，随着省内钢厂复产速度的加快，预计苏南部分钢厂在产量提升后将增加对南京市场的投放。
四、近期库存特点及未来库存走势预测
综合来看，新国标将于9月25日实施，短期内市场仍将继续加速消化旧标资源，新国标库存有序替换且占比进一步增加。其次，钢厂陆续复产后，随着产量的增加，库存前移比例提升，现货库存有望出现拐点。最后，当前价格持续震荡，终端需求不及预期，国庆节前下游和贸易商温和补库，预计社会库存将呈现缓慢上升的态势。
