金九银十旺季开启，铜需求韧性显现，中秋和国庆假期串联，为了深入了解当前再生铜市场的节前备库情况，Mysteel废铜团队通过电话及微信方式，对全国28家再生铜加工企业进行了调研，涉及产能300万吨，具体情况如下表。

一、调研情况分析

调研结果显示，样本中75%的铜企国庆维持正常生产，但备库情况，却呈现截然相反，除去头部企业，其余部分基本选择随用随买，整体备库意愿并不强烈。另外，部分铜厂反馈对783号文仍存在担忧，在本月退税情况不明朗下，废铜现货的持续走高，成品利润难以保证，停产观望达成共识。

二、市场供需情况

供应端：尤其是在中秋节后，美联储降息预期兑现，期铜开启强势上涨，废铜市场成交量价齐增。受益于当前采销面的快速获利，顽固货源的不断涌现，现货流通一再提速。尽管后市观点难有一致，但出于铜企备库需求考虑，部分货商继续持仓情绪还是颇为热切，投机/溢价交易比重有走高迹象。

需求端：成交分化一直是最近下游铜企的真实写照，特别是区域间的价格差异进一步扩大，废铜货源流向价格优势厂家，好在多数采购报价能够满足货商心理预期，成交量表现较为均衡。而仍处于待产状态的厂家，虽对复产表现出浓厚兴趣，但受制于高企的铜价以及政策层面的不确定性，其复产计划可能不得不推迟。

三、总结预测

综合上看，上游货商延续出货行情，高位囤货意愿不强，库存多维持在低位。下游需求领域分化，铜企采购端表现不一。虽然精废价差走扩，成品利润空间打开，但是终端接货意愿不强，部分再生杆厂家面对成品库存和套保资金的双重压力。不过随着宏观因素的变化，如美联储降息落地等，铜价或将呈现震荡偏强的态势，同时，在金九银十传统旺季加持下，产业条线有所好转，也将进一步提振消费市场。