【期现】

华东螺纹价格+20至3210元每吨，实际成交价3070元每吨，主力合约贴水现货57元每吨，华东热卷+30至3040元每吨，主力合约升水现货61元每吨。

【供给】

本期钢厂有复产迹象，铁水环比上升1.7万吨至222.6万吨，废钢环比+2.6万吨至37.2万吨。分品种看，复产主要体现在建材。螺纹钢增产16.27万吨、热卷增产5万吨。五大品种产量环比+22万吨至801万吨。建材复产明显。

【需求】

本期表需低位延续回升，但回升幅度缓慢。螺纹表需环比+0.24万吨至218.6万吨；热卷表需环比+1.8万吨至307万吨。在产量增幅较大情况下，去库放缓。

【库存】

五大材库存环比下降，-53万吨至1509万吨。其中螺纹去库40万吨，热卷累库3.17万吨。热卷库存再次累库。目前热卷库存是钢材主要矛盾，从目前卷的库销比看，卷的产量还需要出清。

【观点】

在上周持续下跌一周后，周一盘面收阳，现货成交转好，现货跟涨。消息面暂平稳，基本面看，螺纹产量和库存出清，但热卷库存依然较高，有待出清。目前钢厂复产，主要是建材复产。建材维持去库，热卷累库。但其他板材如冷轧、中厚板和涂镀也转为去库。最后尚未去库的热卷是否因铁水转产，减产去库还有待观察。操作上，10-1反弹持有。估值加速回落后，关注资金是否博弈下半年旺季需求。但长期需求预期依然偏悲观，反弹偏空操作为主。可做空期货+卖出虚值看涨期权组合操作。