【现货】现货跟随盘面下跌。港口PB粉和罗伊山粉分别-10至770元和-10至735元每吨。

【基差】PB粉和罗伊山粉仓单成本分别为816元和792元。PB粉夜盘基差64.5元每吨左右。

【需求】本周铁水产量环比下降，日均铁水-2.99至236.62万吨，高炉开工率-1.05%至81.28%，产能利用率-0.74%至88.87%。

【供给】供应增量明显，统计局数据，1-6月进口铁矿石6.12亿吨，同比增加6.6%（+3615万吨）。天气对卸货入港的扰动下降，本周45港到港量低位回升，环比+788.7至2610.7万吨，考虑到7月发运维持同比增长态势，预计对近期到港量有支撑；全球发运小幅上升，环比+50至3069万吨，其中巴西发运量环比下降，澳洲及非主流发运环比上升。

【库存】本周铁矿石港口库存环比去库。截至8月5日45港库存1.497亿吨，环比周四-123.9万吨，环比上周一-111.9万吨。考虑到需求进入淡季，供应偏强运行，预计铁矿石库存持稳走势，难以持续去库。

【观点】基本面上，供增需减，库存维持高位运行。周环比来看，供应端到港量低位回升，需求端铁水产量环比下降，库存小幅去库。钢材需求传统淡季下，尽管钢材库存尚未形成较大的库存压力，但钢厂维持减产对铁矿石需求端形成抑制作用。尽管前期估值回落或部分计价钢材需求偏弱格局，但近期铁矿石港口库存维持高位运行，若铁水持续下滑，盘面仍有下探上半年底部的可能性，后续持续关注铁水边际变化情况。考虑到近期宏观情绪扰动较大，短期观望为宜。