隔夜铜主力合约震荡偏强，持仓量减少，现货贴水，基差走弱。国际方面，欧元区第二季度季调后GDP同比增长0.6%，环比增长0.3%，高于市场预期，为2023年第二季度以来新高。市场预计美联储7月降息概率较低，需密切关注美联储声明变化，9月份降息的可能性更大。

国内方面，中共中央政治局7月30日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议指出，要加快专项债发行使用进度，更大力度推动大规模设备更新和大宗耐用消费品以旧换新。要以提振消费为重点扩大国内需求。积极支持收购存量商品房用作保障性住房要统筹防风险、强监管、促发展，提振投资者信心，提升资本市场内在稳定性。

基本面上，矿端加工费TC现货逐步回暖，但仍处于低位区间运行，矿端供给偏紧预期持续。供给方面，前期停产检修冶炼厂陆续复工，令供给量得以补充；从需求方面来看，由于贸易商挺价捂货情绪有所转弱，下游更多以刚需补库、逢低买入为主。

终端消费方面，由于国家宏观政策方面特别国债进一步对消费行业进行投放加码，消费预期方面有所提振。

期权方面，平值期权持仓购沽比为1.11，环比+0.04，期权市场情绪偏多，隐含波动率略上升。

技术上，60分钟MACD，DIF上穿DEA与0轴，红柱走扩。操作建议，轻仓震荡偏多交易，注意控制节奏及交易风险。