隔夜铜主力合约震荡偏强，持仓量减少，现货升水，基差走弱。

国际方面，美国第二季度实际GDP年化季环比初值为2.8%，高于市场预期的2%，前值为1.4%。国内方面，发改委、财政部：统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。

基本面上，矿端加工费TC现货逐步回暖，但仍处于低位区间运行，矿端供给偏紧预期持续。供给方面，前期停产检修冶炼厂陆续复工，令供给量得以补充；从需求方面来看，由于贸易商挺价捂货情绪有所转弱，下游更多以刚需补库、逢低买入为主。终端消费方面，由于国家宏观政策方面特别国债进一步对消费行业进行投放加码，消费预期方面有所转暖，因此沪铜基本面长期预期有所转好。期权方面，平值期权持仓购沽比为1.09，环比+0.06，期权市场情绪偏多，隐含波动率略有下滑。操作建议，轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。