7月25日，国内新疆棉3128B现货价格为15297元/吨，跌181元/吨，跌幅1.17%；郑棉主连收于14060元/吨，跌185元/吨，跌幅1.30%；期现基差（现货价格-郑棉主连收盘价）为1237元/吨，微幅扩大。市场空头情绪主导，郑棉主连缩量减仓，期价延续下跌，盘中最低价13990元/吨刷新前低；轧花企业观望为主，贸易企业积极销售，纺企刚需低价采购，成交表现尚可。预计短期棉花期现基差或略有收窄，关注棉产区天气、纺企接单情况，以及宏观面消息。