2024年6月份,中国铜产业运行呈现以下4个方面特点:
1、铜冶炼企业生产经营基本平稳
2024年上半年,精铜产量同比去年明显上涨,其中,一季度产量明显高于去年同期;二季度在国内精铜价格冲高、粗铜供应充足情况下,冶炼厂生产积极性不减,冶炼厂检修情况不及预期,国内精铜产量仍保持高位。
6月份,我国铜冶炼企业产量同比、环比均持续增长。尽管6月份有多个企业进入检修期,对局部地区产量造成了影响,但在粗铜和阳极铜供应较为充足的情况下,铜冶炼企业当月合计完成产量仍呈现同环比双增长态势。副产品硫酸价格的走高和多数冶炼厂在长单保证情况下,铜精矿现货加工费的持续走低,暂未对冶炼企业的生产积极性造成重大影响。
上半年,铜精矿现货TC下降幅度较大,甚至在5月中旬部分降为负值,但是在国内部分企业有长单加工费,精铜现货、副产品价格高企以及废铜供应充足的情况下,国内精铜产量并未完全受到TC影响。其中,6月份铜精矿现货加工费仍处于不合理价位,但铜精矿现货TC报价下跌趋势已放缓,截至6月30日,TC报价约0.8美元/吨。
2、下游生产暂受铜价抑制、终端市场表现良好
6月份,在铜价高位回落的背景下,除铜板带市场表现良好,供需出现增长,终端企业以及贸易商采购量有所增长,生产企业新增订单有所增加,生产积极性有所上升外,其他下游铜材企业的生产暂受铜价抑制,其中,铜管开工低于预期,7月份将逐步进入淡季;铜箔企业本月整体开工率略有下降,铜箔市场成交表现疲软,供需两端均存在较大压力。
6月份,终端市场消费表现良好。一方面,家电用铜保持较快增长,在出口驱动下,空调、冰箱、洗衣机的总排产量同比维持双位数增长趋势。另外,新能源汽车和附带的充电桩用铜依旧是最大消费亮点。另一方面,由于下游消费终端环境欠佳,房地产、基建等工程项目仍处于低迷阶段。资金紧张和高温、暴雨等天气因素对新开工项目及施工进度也造成一定的影响。
3、铜价高位回落
2024年上半年,精铜价格呈现上涨趋势,价格重心较去年年底大幅走高;精废价差呈现先扩大后缩窄的趋势,上半年大多数时间,废铜对于精铜的替代作用较强。
6月份,LME当月和3个月期铜均价分别为9641美元/吨和9776美元/吨,同比分别增长15.8%和17.5%,环比分别下降4.8%和4.6%;SHFE当月和3个月期铜均价分别为79025元/吨和80220元/吨,同比分别增长16.9%和19.9%,环比分别下降5.7%和3.6%。
4、精铜进口量显著增长、废铜进口收紧
据海关数据统计,1—5月份,我国累计进口精铜135.9万吨,同比增长18.8%,其中,5月份,精炼铜进口量呈现显著增长态势,当月精炼铜的进口总量达到34.7万吨,环比增长13.5%,同比增长17.4%,这一增长不仅体现了中国对精炼铜需求持续旺盛,也反映了全球铜市场供应与需求的积极变化;1—5月份,我国累计进口铜精矿1159.3万吨,同比增长2.5%,其中,5月份铜精矿进口量为231万吨,同比增长8.7%。
另外,1—5月份,我国累计进口再生铜80.3万吨,同比增长22.3%,其中,5月份再生铜进口量为19.8万吨,环比下降12.3%,同比增长12.4%。随着海外冶炼产能的释放,铜精矿供应有进一步收紧趋势。此外,国务院783号文《公平竞争审查条例》将于8月1日执行,内容中提及的第二章第十条中“给予特定经营者税收优惠”违反了市场公平竞争的原则,在铜板块中部分地区涉及再生铜返税补贴优惠或将受该条例影响,短期内会影响到再生铜阶段性进口减少。
初步预计,中国铜产业景气指数仍将位于“正常”区间运行。