【现货】现货跟随盘面维稳。港口PB粉和罗伊山粉分别+4至827元和+4至787元每吨。

【基差】PB粉和罗伊山粉仓单成本分别为879元和848元。PB粉夜盘基差56元每吨左右。

【需求】铁水产量维稳走势，铁水-1.03至238.29万吨，高炉开工率-0.31%至82.50%，产能利用率-0.38%至88.70%。

【供给】供应增量明显，统计局数据，1-5月进口铁矿石5.14亿吨，同比增加6.6%（+3400万吨）。本周45港到港量维持高位运行，环比+78.3至2856.6万吨，主因前期发运量偏强运行；全球发运冲量后高位回落，环比-170.6至2812.8万吨，其中澳洲与其他非主流国家发运持续回落，巴西发运偏强运行。考虑6月季末冲量情况，预计后期到港量将维持高位。

【库存】铁矿石库存小幅累库。截至7月12日45港库存1.4973亿吨，环比周四-15.7万吨，环比上周一+34.1万吨。考虑到需求进入淡季，供应维持高位，预计铁矿石库存持稳走势，难以持续去库。

【观点】进入钢材需求传统淡季，铁水产量有见顶下滑迹象，铁矿石需求承压运行。基本面上，供增需减，库存维持高位运行。周环比来看，供应端到港量基本环比增加，需求端铁水产量小幅下降，库存高位累库。供应来看，本周45港到港量环比上升，主因前期发运量偏强运行；全球发运冲量后高位回落，其中澳洲与其他非主流国家发运持续回落，巴西发运偏强运行。需求来看，铁水有见顶趋势，环比-1.03至238.29万吨。库存周环比累库，其中钢厂库存与港口库存均处于累库阶段。本周Mysteel口径显示，五大材减产去库，后续需求实际情况有待跟踪；近期盘面受宏观因素扰动明显，但整体来看，进入钢材需求传统淡季，成材库存压力或逐步凸显，考虑到铁水产量有见顶下滑迹象，预计原料端需求承压运行，操作上，偏空操作，技术上关注790-800附近支撑。