概述：2024年上半年京津冀建筑钢材市场呈现跌后涨再跌的“N”型走势。一季度春节前后，北方市场从年底的11-12月开始逐渐进入消费淡季，受到项目收尾、春节工程停工等因素影响，需求也基本处于停滞状态，钢材价格小幅下行。进入3月份，随着气候转暖和节后的集中开工，各地建筑工程施工进度加快，建筑钢材市场的消费量逐渐增加，但增长幅度不及预期，各区域市场库存去化不畅，钢材价格大幅走低。进入二季度，随着建筑钢材的需求量继续增长态势，以及原料价格大幅反弹，建筑钢材生产成本逐步增加，加之政策利好不断，钢价持续上涨。5月中下旬至6月份，随着市场供应增加，而需求没有释放，叠加雨水、中高考等因素，需求益加低迷，钢材价格再次回落。展望下半年，京津冀建筑钢材价格有怎样走势？下面笔者将从从供应量、区域价差以及库存等情况来分析。
一、2024年上半年市场回顾
1.主要城市价格走势分析
如上图所示，2024年上半年行情可以简单的分为两段。第一段，从开年至3月，需求低迷，价格一路下跌，随后底部震荡至4月上旬；第二段，从4月中旬到5月下旬，受到需求的好转及政策利好不断、原材料上涨的成本支撑等多方面因素带动，价格开始反弹；第三阶段，5月下旬开始价格呈现再次下跌局面。
2.区域价差变化分析
从区域价差来看，2024年初，全国各地市场价格表现差异不大，随着春节的临近，北方的需求减少，资源向华东、华南分流加大，加之本地钢厂产量处于低位，京津冀整体库存资源偏少。3月份市场价格快速下跌，北方区域由于库存压力较小，价格相对坚挺，南北价差持续扩大，部分南方资源“逆流而上”。6月份，随着资源的补充，京津冀区域价格“高不可攀”的局面开始缓解，价格跌势快于华东华南，区域价差进一步收缩，南方资源北上的可能性减弱，北京地区价格仍大幅高于西北区域，西北材流入可能性更大，东北材流入动力不足。
（二）2023年上半年基本面情况回顾
1、供应情况变化分析
2024年上半年京津冀区域钢厂产量较去年同期偏低，上半年由于成本较高，需求偏弱，钢价大幅下跌，钢材利润持续低位，钢厂的生产积极性较差，部分钢厂螺纹钢产线长期检修，整体产量偏低。随着钢材价格的反弹，钢厂利润有所修复，部分钢厂恢复生产，当前京津冀区域螺纹钢产量虽然仍低于去年同期，但已经处于今年的最高水平。因此区域钢厂多保持微利状态，但后续需求或持续萎靡，利润或逐渐被蚕食。钢厂目前在保市场份额和保利润之间寻找平衡，所以大量生产可能性较低，预计7月份螺纹钢产量保持平稳。
2、库存情况
从库存趋势看，上半年京津冀建筑钢材延续往年的先增后降趋势，各区域库存变化不一。北京区域当前价格仍然偏高，当前东北材、西北材资源正常流入，本地钢厂供应增加，到货节奏继续改善；天津区域受到钢厂直供和唐山直发影响，库存整体水平偏低；石家庄当前库存较去年同期偏高，但资源较为分散，商家压力不大。整体来看，2024年库存累积规律与往年无异，近期库存由降转增，商家当前多随行就市，降低库存水平。预计7月钢厂生产没有太多变化，其他区域钢厂资源流入京津冀区域压力不大，商家心态整体良好。
6月份，北京提前进入高温天气，影响工地施工节奏和作业时长，导致终端需求不佳，由于用量明显减少，下游采购情绪不高，多随盘面而变。期螺价格弹性一般，供需面宽松，宏观叙事稀疏，使得市场投机情绪低落。北京到货继续增多，而需求持续降低，市场库存陆续累积，北京价格不断下跌。6月份样本商家成交量月环比减少24.26%，成交连续两月减量，实际需求和投机需求都弱。6月份，期螺继续贴水北京现货，但基差不断收窄，期现公司有少量出货现象，但收货现象少，等待基差给出空间。6月份北京市场价格有所下跌，商家心态些许悲观，出货节奏略有加快，限制库存大幅升高。下游工地资金到位情况欠佳，工程配送企业回款情况一般。7月份，天气扰动将持续加深，对工地需求的制约力度将加大，预计7月份需求继续减少。
二、2024年下半年市场展望
1.供应预测
从2024年京津冀区域钢厂供应情况来看，整体较2023年同期偏低，总体供应水平不高，另外因为区域价差，除了东北及西北少量钢厂固定往本区域投放外，有部分南方资源回流。钢厂利润较前期缩小，部分钢厂微利运行，京津冀区域钢厂短期大幅提产概率偏小，另外根据2024年国务院印发的《2024-2025年节能降碳行动方案》要求，加强钢铁产能产量调控，严格落实钢铁产能置换，严禁以机械加工、铸造、铁合金等名义新增钢铁产能，严防“地条钢”产能死灰复燃，预计后期产量整体保持相对稳定。外区域资源投放来看，虽然京津冀区域需求或继续减弱，但市场体量和价格优势仍是外围市场短期资源投放的潜在目标市场。因此整体来看，京津冀区域下半年供应或变化不大。
2.库存预测
2024年上半年库存波动与历年走势保持一致，近期库存由降转增，也基本符合季节性特征。但由于当前需求相对偏弱，钢厂直供及直发力度加大，商家建仓积极性减弱，当前多控制库存水平。下半年京津冀区域钢厂大幅增产建筑钢材可能性不大，而需求疲弱局面短时难改，库存将进一步累积，但随着季节性因素减弱及宏观利好的兑现，库存增幅或将有限。
3.需求预测
当前中国的整体经济稳中向好，在宏观政策利好不断的刺激下，下半年房地产市场会继续平稳运行，基建投资或将有明显的上升，需求将有一定的增长。
整体来看，7-8月份季节性淡季，市场难有亮眼表现，淡季过后，在需求的恢复下，市场价格将有所回升，因此预计下半年京津冀建筑钢材市场价格将呈现前低后高的走势。
