铜主力合约高开走弱，以涨跌幅-0.49%报收，持仓量减少，现货贴水，基差走强。国际方面，CPI和PPI公布后，美联储关注的通胀类指标有逐步趋弱的迹象。美联储议息会议决定维持利率稳定，并因为经济增长和失业率维持在好于美联储认为长期可持续的水平，2024年可能仅降息一次。国内方面，国家发改委组织召开推动大规模设备更新和消费品以旧换新部际联席会议全体会议，要求加大政策支持力度，加快各类资金落地，使“真金白银”的优惠直达企业和消费者。

基本面上，本周铜矿报价随铜价下调，TC现货仍保持于低位运行，矿端偏紧局面未明显改善但未继续恶化。供给方面，由于长单铜精矿和粗、废铜的替代作用，并且对冶炼厂仍有利润，致使产量方面保持增长。需求方面，下游铜材厂由于铜价前期快速上涨而需求受到抑制，5月铜材整体开工率下行。随着近期铜价有所回调，加之，终端消费方面的政策帮扶，下游企业在铜价回调实际或将有一定补库或者套保的操作进行库存管理，预计铜材开工方面将略有回暖。库存方面，交易所库存持续积累，社会库存略有转向，尚未见明显库存拐点的到来。

总体来看，产业供给偏强，需求虽预期向好，但实际偏弱仍需终端消费拉动、刺激。操作建议，轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。