¶ÔÓÚÈ«Çò½ðÈÚÊг¡¶øÑÔ£¬¶Ô¶ÌÏßÐÐÇéÓ°ÏìÁ¦×î´óµÄÃÀ¹úºê¹Û·çÏÕʼþÊÇÄÄÒ»¸ö£¿

ÏàÐÅÓÐЩÈË¿ÉÄÜ»áÈÏΪÊdzå»÷¸üΪֱ¹ÛµÄÃÀÁª´¢¾öÒ飬¶øÁíÒ»²¿·ÖÈËÔò¿ÉÄÜ»á»Ø´ðÊÇÏà¶Ô¸üΪÄÑÒÔÔ¤²âµÄÃÀ¹úCPI¡£²»¹ýû¹Øϵ£¬ÎÞÂÛ´ð°¸ÊÇÉÏÊöÄÄÒ»¸ö£¬½ñÍíÈËÃǶ¼½«Ö±ÃæÕâÁ½´ó“·ç±©ÑÛ”£ºÒòΪÕâÒ»´ÎÁ½Õß½«¼«Îªº±¼ûµØÔÚͬһÌì³ö¯£¡

´ÓÀúÊ·ÉÏ¿´£¬ÎÞÂÛÊÇCPI±¨¸æ»¹ÊÇÃÀÁª´¢Õþ²ß¾öÒ飬ÔÚ¹«²¼µÄµ±ÈÕ¶¼³£³£»á½ÁµÃÊг¡¶¯µ´²»°²£¬µ«ÕâÁ½´óʼþÆäʵºÜÉÙÔÚͬһÌì·¢Éú¡£¸ù¾ÝµÀÇí˹Êг¡µÄÊý¾Ý£¬×Ô2008ÄêÒÔÀ´³¤´ï16ÄêµÄʱ¼äÀCPI±¨¸æºÍÃÀÁª´¢Õþ²ß¾öÒéÔÚͬһÌì³ö¯µÄÇé¿ö£¬×ܹ²Ò²Ö»ÓÐ13´Î¡£

¶øºÁÎÞÒÉÎÊ£¬»ª¶û½Ö½»Ò×Ô±ÑÛÏÂÏÔÈ»ÕýÔÚΪÕâÉÙÓеĴóÈÕ×Ó×ö×ã×¼±¸¡£¼´±ãÊÇÔ¶¸ôÖØÑóµÄÑÇÌ«µØÇø½»Ò×Ô±£¬½ñÍíÒ²²»¸ÒÓÐË¿ºÁ´óÒ⣬һЩÈËÉõÖÁÒÑ×öºÃÁË°¾ÉÏÒ»¸öͨÏüµÄ×¼±¸¡£

ÈýÁâUFJÐÅÍÐÒøÐÐÍâ»ã¼°½ðÈÚ²úÆ·½»Òײ¿Ö÷¹ÜMotonari Sakai¾ÍÒѾ­ÔçÔçΪ½ñÍí×öºÃÁË×¼±¸¡£Sakai±íʾ£¬“ÎÒûÓÐÍí²ÍµÄ°²ÅÅ£¬Ò²´òËã±ÜÃâÔÚ¼ÒÒû¾Æ£¬¾ÍΪÁËÄÜרÐÄ¿´ÃÀ¹úµÄCPI·¢²¼£¬È»ºóÎÒ¿ÉÄÜ»áͨÏüµÈ´ýÁ賿¹«²¼µÄÃÀÁª´¢¾öÒé¡£”

°´ÕÕÈճ̰²ÅÅ£¬ÃÀ¹úÀ͹¤²¿¶¨ÓÚ±±¾©Ê±¼ä½ñÍí20:30¹«²¼5ÔÂCPIÊý¾Ý£»ÃÀÁª´¢Ôò½«ÓÚ±±¾©Ê±¼äÖÜËÄÁ賿2µã¹«²¼6ÔÂÀûÂʾöÒ飬Ö÷ϯ±«Íþ¶û½«°´¹ßÀýÔÚ°ëСʱºó(2:30)ÕÙ¿ªÐÂÎÅ·¢²¼»á¡£¶ÔÓÚÈ«ÇòÊг¡¶øÑÔ£¬ÕâÁù¸ö¶àСʱµÄʱ¼äÀÎÞÂÛÊǹÉÊС¢Õ®ÊС¢»ãÊл¹ÊÇÉÌÆ·Êг¡£¬¶¼ºÜ¿ÉÄܽ«Ö±ÃæÊý²¨ÃÍÁҵĴóÐÐÇé……

ÒéÏ¢Ò¹¿ªÎ¸²Ë£ºÃÀ¹ú5ÔÂCPI

ÓÉÓÚ»¹ÓÐ×ÅÃÀÁª´¢¾öÒé“»ÆȸÔں󔣬½ñÍíCPIÊý¾ÝÒý·¢µÄ¶ÌÏßÐÐÇéºÜ¿ÉÄÜ×¢¶¨²»»áÌ«³¤¾Ã¡£²»¹ýÕâÒÀÈ»²¢²»Òâζ׎ñÍíµÄͨÕÍÊý¾Ý¾Í²»ÖØÒª¡£ÊÂʵÉÏ£¬CPIµÄºÃ»µºÜ¿ÉÄÜ»áÔÚµÚһʱ¼äΪ½ñÍíµÄÊг¡ÐÐÇéÊ÷Á¢ÆðÒ»¸ö»ùµ÷£¬²¢Ó°ÏìÈËÃǶÔÃÀÁª´¢Ó¥¸ë̬¶ÈµÄÔ¤ÅУ¬ÉõÖÁÃÀÁª´¢µãÕóͼµÄ·Ö²¼¶¼¿ÉÄÜÒò´ËÊܵ½Ó°Ïì¡£

ÓÐ×Å“ÐÂÃÀÁª´¢Í¨Ñ¶Éç”Ö®³ÆµÄ»ª¶û½ÖÈÕ±¨ÖøÃû¼ÇÕßNick Timiraos±íʾ£¬ËäÈ»ÃÀÁª´¢»áÒéµÄ´ó²¿·Ö»ù´¡¹¤×÷ÊÇÔÚ»áÒéÕÙ¿ªÇ°µÄ¼¸ÌìºÍ¼¸ÖܾÍÌáÇ°Íê³ÉµÄ¡£µ«ÖÜÈý½«ÃæÁÙÒ»¸ö±äÁ¿£¬µãÕóͼÀûÂÊÔ¤²â¿ÉÄÜ»á¸ù¾ÝÀ͹¤²¿µÄ5Ô·ÝCPIͨÕÍÊý¾Ý½øÐÐÐÞÕý¡£Èç¹ûͨÕͱ¨¸æÁîÈËʧÍû£¬¸ü¶à¹ÙÔ±¿ÉÄÜ»á¼á³Ö½ñÄ꽵Ϣ²»³¬¹ýÒ»´ÎµÄÔ¤²â¡£¶øÈç¹ûͨÕͱ¨¸æκͣ¬Ôò¿ÉÄÜÓиü¶à¹ÙÔ±×ö³ö½µÏ¢Á½´ÎµÄÔ¤²â¡£

ÄÇô£¬½ñÍíÊг¡¶ÔCPIµÄÔ¤ÆÚ¾¿¾¹ÈçºÎÄØ£¿

¸ù¾ÝýÌå¶Ô¾­¼Ãѧ¼ÒµÄµ÷²éÔ¤¹ÀÏÔʾ£¬ÃÀ¹ú5ÔÂÕûÌåCPIͬ±ÈÕÇ·ùÔ¤¼ÆÈÔ½«Î¬³ÖÔÚ3.4%¡£²»¹ý£¬»·±ÈÊý¾Ý»òÓÐÍû´«À´ÀûºÃ——Ô¤¼ÆÉϸöÔÂCPI»·±ÈÕÇ·ù½«½öΪ0.1%£¬½Ï4Ô·Ý0.3%µÄ»·±ÈÕÇ·ùÃ÷ÏÔ»ØÂä¡£Èô×îÖÕÊý¾ÝÄÜ·ûºÏÔ¤ÆÚ£¬ÕâÒ²½«ÊÇ×Ô2023Äê10ÔÂÒÔÀ´×îСµÄCPI»·±ÈÕÇ·ù¡£

ÔÚºËÐÄCPI·½Ã棬5ÔºËÐÄCPIͬ±ÈÔöËÙÔ¤¼Æ½«»ØÂäÖÁ3.5%£¬Ç°ÖµÎª3.6%£»»·±ÈÔöËÙÔòÔ¤¼Æ½«ÓëÇ°Ô±£³ÖÒ»Ö£¬ÈÔΪ0.3%¡£

ÒÔÏÂÊÇNick Timiraosͳ¼ÆµÄ»ª¶û½Ö¸÷´óÐжԽñÍíCPIÊý¾ÝµÄÔ¤²â·Ö²¼£º

image

¸ù¾ÝµÀÇí˹Êг¡µÄÊý¾Ý£¬ÔÚ½ñÄêÆù½ñµÄÎå¸öCPI·¢²¼ÈÕÖУ¬±êÆÕ500Ö¸ÊýºÍÄÉ˹´ï¿ËÖ¸ÊýÓÐ4´ÎµÄÕǵø·ù¶È´ïµ½Ô¼1%¡£Òò´Ë£¬½ñÍíÏÔÈ»ÐèҪСÐÄÃÀ¹É³öÏÖ´ó·ù¸ß¿ª»òµÍ¿ªµÄ·çÏÕ¡£

ÓйØCPIÊý¾Ý¶Ô½ñÍíÃÀ¹É×ßÊƵľßÌåÓ°Ï죬ÎÒÃÇÔÚ´ËÇ°µÄ±¨µÀÖУ¬ÆäʵÒѾ­Â½Ðø½éÉܹýĦ¸ù´óͨ¶Ô´ËµÄËÄÀàÇé¾³Ô¤¹À£¬¸ÐÐËȤµÄͶ×ÊÕß¿É×ÔÐлع˲ο¼¡£

image

µ±È»£¬ÈçÏÂͼËùʾ£¬ÀàËƵÄÔ¤²â¸ßÊ¢Ò²ÓУ¬Í¶×ÊÕß¿ÉÏ໥½øÐÐÒ»·¬¶Ô±È¡£

image

ÐèÒªÌáÐÑͶ×ÊÕßµÄÊÇ£¬ÎÞÂÛÊÇСĦ»¹ÊǸßÊ¢£¬ËûÃǶԽñÍíCPIµÄÔ¤¹À£¬Ö÷Òª²ÎÕյĶ¼ÊǺËÐÄCPI»·±ÈÖ¸±ê¡£

¶øͬÑùÕýÈçСĦÖÜÒ»ÔÚ¸ø¿Í»§µÄ±¨¸æÖÐËùдµÀµÄ£¬ÓÉÓÚCPI±¨¸æºÍÃÀÁª´¢¾öÒ齫ÔÚͬһÌ칫²¼£¬±«Íþ¶ûµÄÐÂÎÅ·¢²¼»á×îÖÕÈÔ¿ÉÄÜ»áŤתCPIµÄ½á¹û¡£Òò´Ë£¬½ñÍíµÄCPIÊý¾Ý»¹ÖÕ¾¿Ö»ÊÇÒ»µÀ“¿ªÎ¸²Ë”——ÕæÕýÒ»´¸¶¨ÒôµÄʱ¿Ì£¬»òÐí»¹Áô´ý±±¾©Ê±¼äÖÜËÄÁ賿¡£

½ñÍíÃÀÁª´¢¾öÒéÓÐÄÄЩ¿´µã£¿

Ä¿Ç°£¬Íâ½çÆÕ±éÔ¤¼Æ£¬ÃÀÁª´¢½«ÔÚ±±¾©Ê±¼äÖÜËÄÁ賿2µã½áÊøΪÆÚÁ½ÌìµÄÒéÏ¢»áÒéºó£¬Î¬³ÖÁª°î»ù½ðÀûÂÊÄ¿±êÇø¼äÔÚ5.25%-5.5%²»±ä£¬µ«¾­¼Ãѧ¼ÒÃǽ«ÃÜÇйØ×¢ÓйظÃÑëÐÐËÄÄêÀ´Ê״νµÏ¢Ê±»úµÄÏßË÷¡£

×ÔÈ¥Äê7ÔÂÒÔÀ´£¬ÃÀÁª´¢Ò»Ö±½«»ù×¼ÀûÂÊά³ÖÔÚÕâÒ»Óâ20ÄêÀ´µÄ¸ßλÇø¼ä¡£±«Íþ¶û¹ýÈ¥¼¸¸öÔ¼á³ÖÈÏΪ£¬ÕâÒ»ÀûÂÊˮƽÄܹ»Íƶ¯Í¨ÕÍÂʽµÖÁ×ãÒÔ¼õ»ºÐèÇóµÄµØ²½£¬µ«ÑÛÏÂÈÔÐèÒªÔÚ¸ü³¤Ê±¼äÄÚ±£³ÖÆ«½ôËõÕþ²ß£¬²ÅÄÜÈ·±£Í¨ÕͽµÎ¡£

ÕâÒâζ×Å£¬ÃÀ¹úÁª°î´¢±¸Î¯Ô±»á¹«¿ªÊг¡Î¯Ô±»á(FOMC)¿ÉÄÜ»áÔÚ9Ô¡¢11Ô»ò12ÔµĽñÄê×îºóÈý³¡ÒéÏ¢»áÒéÖеÄij³¡½øÐÐÊ״νµÏ¢£¬µ±È»Ò²ÓнÏСµÄ¸ÅÂÊ¿ÉÄÜÒªµÈµ½2025Äê¡£ËùÓÐÊг¡ÈËÊ¿¶¼½«ÔÚÃÀÁª´¢Õþ²ßÉùÃ÷¡¢×îм¾¶È¾­¼ÃÔ¤²â¡¢ÀûÂʵãÕóͼÒÔ¼°±«Íþ¶ûÐÂÎÅ·¢²¼»áÉÏÑ°ÕÒ´ð°¸……

ÒÔÏÂÊÇÎÒÃǶԽñÍíÃÀÁª´¢¾öÒé¾ßÌåÒªµãµÄÏà¹ØÇ°Õ°ÆÊÎö£º

¢ÙÃÀÁª´¢Õþ²ßÉùÃ÷»áÓдó±ä¶¯Âð£¿

Ô¤¼ÆÁª°î¹«¿ªÊг¡Î¯Ô±»á¼¸ºõ¿Ï¶¨»áÔÚ»áºóÕþ²ßÉùÃ÷Öб£ÁôÀûÂÊÖ¸Òý£¬¼´ÔÚ¸üÓÐÐÅÐÄͨÕͳÖÐøÏò2%µÄÄ¿±êÂõ½ø֮ǰ£¬²»Ò˽µÏ¢¡£

5ÔÂÉùÃ÷ÀFOMCÔø±íʾ“½ü¼¸¸öÔÂÀ´£¬ÔÚʵÏÖίԱ»á2%µÄͨÕÍÄ¿±ê·½Ãæȱ·¦½øÒ»²½½øÕ¹”¡£°üÀ¨¸ßÊ¢ÔÚÄڵIJ¿·Ö»ú¹¹ÒÑÔ¤¼ÆÃÀÁª´¢¿ÉÄÜɾ³ý»òÐÞ¸ÄÕâÒ»´ë´Ç¡£±£ÁôÕâÒ»±íÊö¿ÉÄܱ»½â¶ÁΪӥÅÉ̬¶È£¬ÒòΪ×Ô5Ô·ÝÕþ²ß»áÒéÒÔÀ´·¢²¼µÄ4Ô·ÝͨÕÍÊý¾ÝÏÔʾ£¬Í¨ÕÍÂʽÏÇ°Èý¸öÔÂÓÐËù»ººÍ¡£

image

µ±È»£¬ÔÚ¾ßÌåɾ²»É¾³ý¸Ã´ë´Ç±íÊö·½Ã棬½ñÍíCPIµÄºÃ»µÔ¤¼ÆÒ²½«Æ𵽹ؼüÓ°Ïì¡£

ÔÚÓë»á¹ÙÔ±·½Ã棬4Ô·ÝÉÏÈεÄʥ·Ò×˹Áª´¢Ö÷ϯÄÂÈøÀÕÄ·(ÎÞ½ñÄêͶƱȨ)£¬½«ÔÚ±¾ÖܵĻáÒéÉÏÊ×´ÎÌá½»¼¾¶ÈÔ¤²â¡£Í¬Ê±£¬ÕâÒ²ÊÇ¿ËÀû·òÀ¼Áª´¢Ö÷ϯ÷˹ÌØ(½ñÄêƱί)³öϯµÄ×îºóÒ»´ÎÒéÏ¢»áÒ飬Ëý½«ÓÚ6Ôµ×ÈÎÆÚ½ìÂúºóжÈΡ£

¢ÚÃÀÁª´¢¹ÙÔ±ÃǽñÄê»á¿¼ÂÇÒ»´Î»¹ÊÇÁ½´Î½µÏ¢£¿

ÃÀÁª´¢¹ÙÔ±ÔÚ½ñÄê3Ô·ݵĵãÕóͼÖÐÈÏΪ£¬Èý´Î½µÏ¢¿ÉÄÜÊÇ2024ÄêµÄ×î¼ÑÕþ²ßÑ¡Ôñ¡£µ«ÔÚͨÕÍÊý¾Ý³ÖÐø³ÊÏÖÕ³ÐÔµÄÇé¿öÏ£¬¶àÊý¾­¼Ãѧ¼ÒÏÖÔÚÈÏΪÃÀÁª´¢Ö»»áÔ¤²âÒ»´Î»òÁ½´Î½µÏ¢ÁË¡£

Òò´Ë£¬½ñÍíÊг¡µÄÒ»´óÖØÍ·Ï·¾Í½«¼¯ÖÐÔÚеļ¾¶ÈÀûÂÊÔ¤²âÉÏ£¬¼´ËùνµÄÀûÂÊ“µãÕóͼ”¡£½ñÄê3Ô£¬´ó¶àÊý¹ÙÔ±Ô¤¼Æ½ñÄ꽫½µÏ¢Á½´Î»òÈý´Î£»19λ¹ÙÔ±µÄÔ¤ÆÚÖÐλÊý£¨»òÖе㣩ΪÈý´Î£¬µ«ÆäʵֻҪÓÐÒ»¸öÓ°ÏìÖÐλÊýµÄ“µã”Æ«ÒÆ£¬µãÕóͼµÄÄêÄÚ½µÏ¢Ô¤¹À´ÎÊý¾Í½«¼õÉÙΪÁ½´Î¡£

image

²»ÉÙ»ª¶û½ÖÈËÊ¿±íʾ£¬µãÕóͼ¾¿¾¹ÊÇÏÔʾÄêÄÚ½µÏ¢Ò»´Î»¹ÊÇÁ½´Î£¬ÁϽ«Ö±½ÓØü¹Ø9ÔÂÊÇ·ñÄÜʵÏÖÊ×½µ——Èç¹ûÖÐλÊýÔ¤²âΪÄêÄÚ½µÏ¢Á½´Î£¬ÄÇô9Ô·ݳÉΪÊ×½µ´°¿ÚµÄÏ£Íû¾Í»á´óÔö¡£¶øÈç¹ûÖÐλÊýÔ¤²âΪ½ö½µÏ¢Ò»´Î£¬ÔòÒâζ×ÅÔÚ½ñÄê¸üÍíЩʱºò²Å¿ÉÄÜ¿ªÊ¼½µÏ¢¡£

¸ßÊ¢(Goldman Sachs)Ê×ϯ¾­¼Ãѧ¼ÒJan Hatzius±íʾ£¬“Õ⽫±»ÊÓΪһ¸öÏ൱ǿÁÒµÄÐźš£”

¼ÓÄôóµÛ¹úÉÌÒµÒøÐеÄPollickÒ²±íʾ£¬Èç¹ûÃÀÁª´¢¼Æ»®½µÏ¢Á½´Î£¬½«±»ÊÓΪ¿íËɵÄÕþ²ßÁ¢³¡¡£Õ⽫±íÃ÷¿ÉÄÜ»áÔÚ½ñÄê9Ô¡¢Ò²¾ÍÊÇÃÀ¹ú×Üͳ´óÑ¡Ç°½µÏ¢¡£Ðí¶à¾­¼Ãѧ¼ÒÈÏΪÃÀÁª´¢»áÔ¤²â½ñÄ꽵ϢÁ½´Î£¬ÕâÑù»á¸øËûÃÇ´øÀ´Áé»îÐÔ¡£¶øÈç¹û½µÏ¢½öÒ»´Î£¬¾Í±íÃ÷ÃÀÁª´¢Õþ²ßÁ¢³¡¸üÆ«ÖÐÐÔ»òÆ«Ó¥¡£

³ýÁ˽ñÄ꽵Ϣ¼¸´ÎÍ⣬һЩҵÄÚÈËÊ¿µÄ½¹µã¿ÉÄÜÒ²ÒÑÖð½¥×ªÏòÁËÃ÷Äê¡£“ÎÒÃǽ«Ñ¸ËÙ·­µ½2025ÄêÕâÒ»Ò³£¬”WisdomTree¹Ì¶¨ÊÕÒæ²ßÂÔÖ÷¹ÜKevin Flanagan±íʾ¡£“Ò²ÐíÎÒÃǽñÄê»áÓÐÒ»Á½´Î½µÏ¢£¬µ«Ã÷ÄêÎÒÃÇ»áÓжàÉÙ£¿Ëæ×ÅÎÒÃǼ´½«½øÈë½ñÄêÏ°ëÄ꣬Õ⽫ѸËÙ³ÉΪ¹Ø×¢µÄÖÐÐÄ¡£”

ÔÚ3ÔµĵãÕóͼÖУ¬ÃÀÁª´¢¶Ô2025ºÍ2026ÄêµÄÕþ²ßÀûÂÊÖÐλÊýÔ¤ÆÚΪ3.9%ºÍ3.1%£¬¶Ô³¤ÆÚÀûÂʵÄÔ¤²âÖÐÖµ´Ó2.5%Ìá¸ßµ½ÁË2.6%¡£

ÏÂͼÊǸßÊ¢¶ÔÓÚ½ñÍíµãÕóͼ±ä¶¯µÄÔ¤¹À¡£ÕûÌåÀ´¿´£¬¸ßÊ¢Óë¶àÊý»ª¶û½ÖÈËÊ¿Ò»Ñù£¬Ô¤¼Æ6ÔµãÕóͼÖÐÖµ½«ÏÔʾ2024Ä꽵ϢÁ½´ÎÖÁ4.875%(3Ô·ݵãÕóͼΪ½µÏ¢Èý´Î)£¬2025Ä꽵ϢËÄ´ÎÖÁ3.875%(3ÔµãÕóͼΪ½µÏ¢Èý´Î£¬µ«ÆäʵÁ½ÄêµÄ×ܽµÏ¢·ù¶È²»±ä)£¬2026Ä꽫½µÏ¢Èý´ÎÖÁ3.125%(±£³Ö²»±ä)¡£

image

¢Û»¹»áÓиü¶àÄêÄÚ²»½µÏ¢»ò¼ÓÏ¢µÄºÛ¼£³öÏÖÂð£¿

ÎÞÂÛÄêÄÚ×îÖÕÊǽµÏ¢Ò»´Î»òÁ½´Î£¬ËäȻӥ¸ë³Ì¶ÈÓÐËù²îÒ죬µ«Æäʵ¶¼ÔÚÄ¿Ç°Êг¡ÈËÊ¿µÄ½ÓÊÜ·¶Î§ÄÚ¡£È»¶ø£¬Ò»Ð©ÒµÄÚÈËÊ¿ÑÛϸüÔÚÒâµÄ£¬»¹ÔÚÓÚ½ñÍíµÄÃÀÁª´¢¾öÒéÊÇ·ñÈÔ»áÓÐһЩ¼«¶ËÓ¥ÅÉ“Áôϵĺۼ£”£¿

image

(»ª¶û½Ö¶ÔÄêÄÚ½µÏ¢´ÎÊýºÍÊ×½µ´°¿ÚÔ¤¹À£¬ÈÔÓÐÉÙÊýͶÐÐÔ¤¼ÆÄêÄÚ²»½µÏ¢)

²¿·ÖÒµÄÚ»ú¹¹Ä¿Ç°µ£ÐĽñÍíµãÕóͼÖÐÊÇ·ñ»áÓиü¶àÖ§³ÖÄêÄÚ²»½µÏ¢µÄµã¡£Èç¹ûÓв»ÉÙÃÀÁª´¢¹ÙԱѡÔñÕâô×ö£¬ÄÇô¾­¼Ãѧ¼ÒÃǹØÓÚÃÀÁª´¢½ñÄêÈÔÇãÏòÓÚ½µÏ¢µÄÆձ鿴·¨¿ÉÄÜ»áÊܵ½ÖÊÒÉ¡£

·¨¹ú°ÍÀèÒøÐÐ(BNP Paribas)¾­¼Ãѧ¼ÒYelena ShulyatyevaÔ¤¼Æ£¬½«ÓÐÈýÃûÃÀÁª´¢¹ÙÔ±»á°µÊ¾²»½µÏ¢¡£ËýÔ¤¼Æ£¬ÓÐÁùÃû¹ÙÔ±»á°µÊ¾½øÐÐÒ»´Î½µÏ¢£¬10Ãû¹ÙÔ±»á°µÊ¾½µÏ¢Á½´Î¡£

²»¹ýÅ£½ò¾­¼ÃÑо¿Ôº(Oxford Economics)Ê×ϯÃÀ¹ú¾­¼Ãѧ¼ÒRyan SweetÈÏΪ¶àλ¹ÙÔ±°µÊ¾²»½µÏ¢µÄ¿ÉÄÜÐÔ²»´ó¡£ËûÔÚÒ»´Î²É·ÃÖÐ˵£º“ÎÒÈÏΪËûÃǵÄ̬¶È²»»á·¢ÉúÕâô´óµÄ¸Ä±ä¡£”

´ËÍ⣬ÃÀÁª´¢ÓÚ5Ô³õÕÙ¿ªµÄÉϴλáÒéµÄ¼ÍÒªÏÔʾ£¬Ðí¶à¹ÙÔ±ÃÇÌáµ½ÁË×¼±¸ºÃÔړͨÕÍ·çÏÕ³ÉΪÏÖʵ£¬ÊʺϲÉÈ¡Ðж¯Ê±”ÔٴμÓÏ¢¡£ÕâÓ뵱ʱ±«Íþ¶û°µÊ¾²»Ì«¿ÉÄܼÓÏ¢µÄÂÛÊö²»·û¡£ÔÚ½ñÍíµÄÐÂÎÅ·¢²¼»áÉÏ£¬²»ÉÙÒµÄÚÈËÊ¿»òÐíÒ²½«ÁôÒⱫÍþ¶ûµÄ×îбíÊö¡£

ÃÀÒø֤ȯÃÀ¹ú¾­¼ÃÖ÷¹ÜMichael Gapen˵£º“±«Íþ¶ûºÜ¿ÉÄܻᱣ³ÖÆĸߵļÓÏ¢Ãż÷£¬ÕâÊÇÒ»¸öµÍ¸ÅÂÊʼþ¡£”

ÔøÈο°Èø˹³ÇÁª´¢Ö÷ϯµÄThomas Hoenig×î½ü½ÓÊܲɷÃʱÔò³Æ£¬¼ÓÏ¢»áÓÐÌ«´óµÄ·çÏÕ£¬»áÈÃÊг¡±äµÃ¶¯µ´¡£“¾ÝÎÒËùÖª£¬FOMCÏëÒª¼ÓÏ¢µÄίԱ²¢²»¶à¡£Ö»ÒªÍ¨ÕͲ»ÉÏÉý£¬ÃÀÁª´¢¾Í»á¹ÛÍû¡£”

¢Ü±«Íþ¶ûÈçºÎ¿´´ýÃÀ¹ú¾ÍÒµºÍͨÕÍ×îж¯Ïò£¿

ÃÀÁª´¢Ö÷ϯÔÚ½ñÍíµÄ»Ø´ð»·½ÚÖУ¬¿Ï¶¨Ò²»á±»Îʼ°¶ÔÃÀ¹ú¾ÍÒµºÍͨÕÍ×îж¯ÏòµÄ¿´·¨¡£

“ÈËÃÇ¿ÉÄÜ»áÎÊËû¶Ô½üÀ´¾­¼ÃÆ£ÈíÊÆÍ·µÄ¿´·¨£¬”ÎÖ¶û·òÑо¿¹«Ë¾Ê×ϯ¾­¼Ãѧ¼Ò Stephanie Roth±íʾ¡£“Ëû¿ÉÄÜ»á˵ËûÃÇÕýÔÚ¼à¿ØËü£¬µ½Ä¿Ç°ÎªÖ¹£¬Ïû·ÑÕßµÄÇé¿öËƺõ»¹²»´í——Ò²ÐíµÍ¶ËÊг¡³öÏÖÁËһЩÁÑ·ì——µ«ÕâÕýÊÇËûÃÇÃÜÇйØ×¢µÄÊÂÇé¡£”

“ÐÂÃÀÁª´¢Í¨Ñ¶Éç”Nick Timiraos±íʾ£¬½ñÄêÃÀÁª´¢¹ÙÔ±ÔÚ¼èÄѵØÑ°Çóƽºâ¡£Ò»·½Ã棬ԽÀ´Ô½¶àµÄ¼£Ïó±íÃ÷£¬¹ýÈ¥ÈýÄêÀͶ¯Á¦Êг¡µÄÑÏÖضÌȱºÍʧºâÎÊÌâÒѾ­µÃµ½½â¾ö£¬²¢ÇÒûÓаéËæ×ÅʧҵÂʵÄÏÔÖøÉÏÉý£¬ÕâÒý·¢ÁËÀͶ¯Á¦Êг¡ÊÇ·ñ»áÔڱ߼ÊÉÏ×ßÈíµÄÎÊÌâ¡£µ«¾¡¹ÜÈç´Ë£¬¾­¼Ã»î¶¯Ò»Ö±ÎȽ¡¡£È¥ÄêÏ°ëÄêͨÕÍÎȲ½Ï»¬µÄÇ÷ÊÆÔÚ½ñÄêÒѾ­Í£ÖÍ£¬ÕâÈùÙÔ±ÃǶÔͨÕÍϽµÇ÷ÊÆÊÇ·ñ»á³ÖÐøÐÅÐIJ»×ã¡£

ÔÚµÀÃ÷֤ȯ²ßÂÔʦOscar MunozºÍGennadiy Goldberg¿´À´£¬¼øÓÚ½üÆÚÊý¾ÝµÄ±ä»¯£¬±«Íþ¶ûºÜ¿ÉÄÜ»áÏÔµÃÓÐЩÀÖ¹Û£¬ÓÈÆäÊÇÈç¹û5Ô·ÝCPIÄÜÏÔʾͨÕÍÂʳöÏÖ½øÒ»²½»ØÂä½øÕ¹µÄ»°¡£

¸ù¾ÝÒµÄÚµ÷²é£¬ÔÚ×îеļ¾¶ÈÔ¤²âÖУ¬ÃÀÁª´¢Õþ²ßÖƶ¨Õß¿ÉÄÜ»áÉϵ÷2024ÄêͨÕÍÔ¤ÆÚ£¬ÒÔ·´Ó³µÚÒ»¼¾¶È¸ßÓÚÔ¤ÆÚµÄͨÕÍÊý¾Ý¡£¶øËæ×ÅÉÏÖÜÎå·¢²¼µÄÔ¶ȱ¨¸æÏÔʾ£¬5Ô·ÝʧҵÂÊÅÊÉýÖÁ4%£¬´´Á½Äê¶àÒÔÀ´µÄ×î¸ßˮƽ£¬Òò´ËËûÃÇÒ²¿ÉÄÜ»áÉϵ÷¶ÔʧҵÂʵÄÔ¤²â¡£

¶ÔÓÚÊг¡¶øÑÔ “³¬¼¶ÐÇÆÚÈý”ÖµµÃÆÚ´ýÂð£¿

»¨Æ켯ÍÅÃÀ¹ú¹ÉƱ½»ÒײßÂÔÖ÷¹ÜStuart Kaiser±íʾ£¬¸ù¾Ýƽ¼Û¿´µøÆÚȨºÍ¿´ÕÇÆÚȨµÄ³É±¾£¬ÆÚȨÊг¡Ä¿Ç°ÕýѺע±ê×¼ÆÕ¶û500Ö¸Êýµ±Ì콫ÏòÈÎÒ»·½Ïò²¨¶¯1.25%¡£Kaiser±íʾ£¬¹ýÈ¥Ò»Ä꣬CPIºÍÃÀÁª´¢ÈÕÕÇ·ùµÄ¶¨¼Û»ù±¾ÏàËÆ£¬Æ½¾ùΪ0.75%£¬Òò´ËÁ½Õßµþ¼Ó»áʹÆä³ÉΪһ¸ö¸ü´óµÄʼþ£¬²¢Ôö¼Ó²»È·¶¨ÐÔ¡£

Ä¿Ç°Ò»×éÆÄÓÐÒâ˼µÄÀúʷͳ¼ÆÊÇ£¬ËäÈ»ÃÀÁª´¢ÒéÏ¢ÈÕ“åâåË“CPI·¢²¼ÈÕµÄÇé¿öÑù±¾Á¿ºÜС£¬µ«¸ù¾ÝµÀÇí˹Êг¡Êý¾Ý£¬ÃÀ¹ÉÈý´ó¹ÉÖ¸ÔÚÕâЩÈÕ×ÓÀïÍùÍù¶¼»áÉÏÕÇ——ÔÚÕâ13´ÎÀ±êÆÕ500Ö¸Êýƽ¾ùÉÏÕÇ0.7%£¬µÀָƽ¾ùÉÏÕÇ0.9%£¬ÄÉ˹´ï¿Ë×ÛºÏÖ¸Êýƽ¾ùÉÏÕdz¬¹ý1%¡£

image

22V Research¹«Ë¾±¾ÖÜÔçЩʱºò½øÐеÄÒ»Ïîµ÷²éÒ²ÏÔʾ£¬´ó¶àÊýÊÜ·ÃͶ×ÊÕßÕýѺע½ñÍíCPIºÍÃÀÁª´¢¾öÒ鶼½«Òý·¢“·çÏÕÆ«ºÃ”(Risk On)¡£

µ±È»£¬Ä¿Ç°Ò²Óв¿·ÖÊг¡ÈËÊ¿ÈÏΪ£¬¾¡¹ÜÖÜÈýÊǸöÉÙÓеĴóÈÕ×Ó£¬µ«Ô¤¼ÆÃÀ¹ÉµÄ²¨¶¯²»»á±ÈÍù³£´óºÜ¶à¡£

Morningstar Research ServicesµÄÊ×ϯÃÀ¹úÊг¡²ßÂÔʦDave Sekera±íʾ£¬Èç¹ûÃÀÁª´¢Ö÷ϯ±«Íþ¶ûÔÚÃÀÁª´¢»áºóµÄÐÂÎÅ·¢²¼»áÉÏ“·¢±íһЩ³öÈËÒâÁϵÄÑÔÂÛ”£¬ÄÇôÖÜÈýµÄÊг¡²¨¶¯¾Í»áÉÏÉý¡£µ«ÎÒÈÏΪÕâÖÖ¿ÉÄÜÐԷdz£µÍ£¬ÒòΪËû£¨±«Íþ¶û£©ÔÚ·¢±íÆÀÂÛʱ×ÜÊÇ×ÖÕå¾ä×÷dz£½÷É÷¡£

Óë´Ëͬʱ£¬Èç¹ûCPIÊý¾Ý·ûºÏ»òºÃÓÚÔ¤ÆÚ£¬Ôò¿ÉÄÜ»á´øÀ´Ò»Ð©»ý¼«µÄÊг¡ÇéÐ÷£¬µ«¿¼Âǵ½ÃÀ¹ÉÄ¿Ç°µÄ¸ß¹ÀÖµ£¬SekeraºÍËûµÄÍŶÓÈÏΪÃÀ¹ú¹ÉÊеē¶ÌÆÚÉÏÐпռ䲻´ó”¡£ÁíÒ»·½Ã棬Sekera±íʾ£¬Èç¹ûͨÕÍÖ¸±êÔ¶¸ßÓÚÔ¤ÆÚ£¬¿ÉÄܻᵼÖÂÃÀ¹ÉÏ´죬µ«µø·ùÒ²½«È¡¾öÓÚͨÕÍÂʱÈƽ¾ùÔ¤Æڸ߳ö¶àÉÙ¡£

¸ù¾ÝµÀÇí˹Êг¡Êý¾Ý£¬±êÆÕ500Ö¸Êý½ñÄêÔÚÈý¸öÃÀÁª´¢¾öÒ鹫²¼ÈÕ½öƽ¾ùÉÏÕÇ0.1%£¬¶øµÀÖ¸ºÍÄÉ˹´ï¿ËÖ¸Êý¾ùΪƽ¾ùϵø0.4%×óÓÒ¡£