锰硅方面，上周锰矿价格保持高位向上，锰硅成本稳定，利润继续上升。北方产区利润较好，厂家重回复产节奏，主要增量存在于内蒙古、贵州、宁夏以及广西地区。下游铁水实际产量不及预期导致需求微降，后期炼钢需求边际变化对锰硅需求的提振有限。现货市场价格稍有回落，现6517北方报现金出厂8100-8300元/吨，南方报价8000-8200元/吨。库存方面，全国63家锰硅企业库存11.43万吨(-45200吨)，库存有所去化。综合来看，近期市场情绪回归理性，南非及加蓬锰矿发运量环比大幅增加，国内港口锰矿库存去化不及预期。盘面短期震荡运行。
硅铁方面，5月硅铁产区136家生产企业综合产能利用率为54%，环比4月增加7.68%。全国5月产量44.8198万吨，环比增加16.58%，增加63740吨。上游兰炭小料市场主流价上涨50元/吨，硅铁生产成本稳增，同时主产区利润继续增加；最低成本区内蒙古6162元/吨，内蒙利润838元/吨左右，青海地区生产利润环比增加至784元/吨。供需方面，硅铁供应受利润刺激增多，厂家复产加速，预计后续继续增产为主。上游库存去化顺畅，截至上周全国60家，硅铁企业库存4.95万吨（-2.19%），五大产区去库良好。硅铁在高利润背景下有继续复产预期，警惕后期累库风险。综合来看，近期库存下降速度逐渐放缓，盘面缺乏上行驱动，中长期承压运行。
