概述：5月份国内模具钢市场价格震荡偏强运行，高位成交略显疲乏。钢厂方面，本月抚顺特钢和东特股份对所有品种每含1%Mo上调400元/吨，每含1%W上调400元/吨，其他不含Mo及不含W品种上调100元/吨；长城特钢对所有品种每含钼1%上调500元/吨，每含钨1%上调400元/吨；天工爱和对每含1%Mo的钢种上调400元/吨，每含1%W的钢种上调300元/吨，其他不含W和Mo的钢种上调100元/吨。原料方面，本月钼铁市场再次拉涨，钒系市场偏强运行，钨系市场持续上涨。短期内供大于求的局面仍难以缓解，但鉴于近期原料成本高企，钢厂挺价意愿较为强烈，预计6月份模具钢市场价格重心或小幅上移。
一、国内模具钢钢厂产量情况
据我网跟踪统计特钢类模具钢生产企业22家，5月份模具钢总产量为5.03万吨，较4月份增加0.11万吨，环比上升2.23%，较2023年5月份同比上升9.83%。目前钢厂生产利润极度收缩，预计6月份产能利用率相比5月份或有所下降。
图1：2023年以来国内特殊钢钢厂模具钢产量统计 数据来源：钢联数据
二、5月份国内模具钢市场运行情况回顾
1、模具钢市场价格走势回顾
5月份国内模具钢市场价格震荡上行，市场去库速度偏慢。其中冷作、热作模具钢均价分别为14130元/吨和18540元/吨。本月钼系价格持续上涨，钢厂陆续出台新一轮调价政策，市场涨价情绪尚有，市场低位资源小幅抬升，但下游对高价资源接受程度不高。
图2:2023年以来国内主流模具钢产品均价走势 数据来源：钢联数据
2、模具钢库存情况
据我网所持续跟踪的30家模具钢流通企业调研样本，5月底社会库存量小幅下降，截至月底，市场商家库存在7.34万吨，较4月底减少0.01万吨，较2023年同期同比上升4.71%。从库存角度看，近阶段厂库、社库延续去库为主，5月份模具钢社会库存虽有下降，但是下降速度较为缓慢，近阶段商家出货节奏明显放缓。
图3:2023年至今模具钢社会库存情况 数据来源：钢联数据
三、原料铁合金运行情况
5月钒系市场价格偏强运行，现钒铁FeV50现金价9.4-9.6万元/吨。微利盈利下的钒合金及钒原料产量，仍旧处于扩张区间，可见薄利多销更符合企业现状；本月国内钼铁市场再次拉涨，月底钼铁主流现金出厂报价在24.8-25.2万元/吨。尽管面临钢招招标多次流标，下游钼制品需求释放偏弱，钢厂偏挺价意愿强烈，市场价格上下游分歧明显。预计在成本端支撑下，钼价将会维持高位震荡，下周月初需密切关注市场需求变化、钢厂招标和矿山出货；国内钨系市场持续上涨，目前FeW80主流报23.8-24.2万元/吨。当前合金市场围绕库存消耗刚需进厂，合金厂家产品由于成本压力可能会进一步上调。
图4:2023年至今模具钢主要原料价格走势 数据来源：钢联数据
四、5月份国内模具钢市场价格震荡上行
1、5月PMI指数下降 制造业景气水平有所回落
2024年5月，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比上月下降0.9个百分点。受前期制造业增长较快形成较高基数和有效需求不足等因素影响，制造业景气水平有所回落。
2、高位成交略显疲乏 5月份国内模具钢市场价格震荡上行
5月国内模具钢市场价格震荡上行，低价资源价格底部抬升。近期商家延续按需补库逻辑，主动补库情绪偏弱。本月钼铁、钨铁价格持续上涨，成本对现货价格有一定支撑，市场低位资源小幅抬升，前期低价资源商家惜售意愿较为强烈。但从需求端及钢厂排产计划考虑，当前模具钢市场价格仍不具备大幅上涨的动力，6月份市场需求改善也将有限。鉴于原料价格偏高，特别是钼系市场持续攀高，推高钢厂生产成本，预计6月份模具钢市场价格或将震荡偏强运行。
3、出口优势并不明显 5月模具钢出口量维持前期水平
据我网跟踪的数据，5月份国内模具钢出口总量为0.84万吨，占总模具钢产量的16.71%。5月出口量继续维持前期水平，目前出口优势并不明显，仅个别钢企出口尚可，短期出口压力凸显。
五、后期预测
5月国内模具钢市场低价资源价格底部抬升，下游采购跟进较为缓慢。近阶段去库有所放缓，商家维持去库为主，需求表现仍较不足。但鉴于目前钢厂生产利润极度收缩，成本支撑仍在，预计6月份模具钢市场价格重心或小幅上移，仍需重点关注宏观利好政策和成本端走向。
