一、市场回顾
稀土永磁企业5月由于3、4月市场订单释放较多，透支后市订单，导致整体接单情况呈现较大颓势。5月上旬市场整体订单较少，但仍有散单放出，市场整体接单价格在48-50万元/吨毛坯对应金属报价，金属价格则较为平稳在50-51万元/吨；5月中旬永磁企业订单情况进一步缩水，除开稳定的长协订单，散单情况未及预期，而金属市场也由于永磁企业严谨心态基本刚需采购而导致销售承压，金属价格持续下滑，至5月底，镨钕金属价格在46.3-46.7万元/吨，而永磁企业对终端产品报价在46万元/吨毛坯对应金属报价。
二、排单调研
据Mysteel调研，5月市场上磁材企业产能利用率尚可，相对于4月整体市场较多满产的良好情况有一定的延续，但5月新增订单较少，工厂生产基本是3、4月所接订单，存在一个后续订单不可持续现象，可能6月中下旬至7月初存在一段时间的空单期。据调研，5月全国磁材企业开工率：浙江地区磁材企业开工率以满产和70%-80%居多；北京地区与山东地区磁材企业磁材企业开工率60%-80%与居多；安徽地区磁材企业开工率80%居多；山西、内蒙地区与江西地区几家大型磁材企业开工率较好，大多处于满产状态。
图一：2024年5月磁材企业接单情况调研
数据来源：上海钢联
图二：2024年5月磁材企业接单情况调研
数据来源：上海钢联
三、现状原因分析
国内：据调研了解，目前磁材企业5月整体接单情况都较差，究其原因，主要有以下几点：一是3、4月订单释放较多，透支后期订单，导致5月终端积压订单较少，而3、4月甚至5月整体永磁市场产能尚佳，终端库存充裕，不着急在市场情况不明朗状态下释放订单。二是集团资金流入和消息面影响，导致金属市场拉涨过快，永磁企业以及终端客户认为价格上涨空间有限。三是临近暑期，金属产品和永磁产品生产质量都会受到影响，稀土市场按市场规律都呈淡季状态，包括金属产品和永磁产品生产质量都会受到影响。
国外：了解到海外订单释放力度较往年有所下滑，据调研，主要原因有以下几点：1、供应商太多，内卷严重，很多供应商之前在国内都是找工厂合作，但目前已经开始寻找贸易商合作；2、欧美市场（主要是新能源汽车市场）因为政策及车企的购车补贴减少，导致整体销量，需求减少；包括国内汽车类似于比亚迪、吉利等品牌市场占比加大，一部分海外订单转移到国内订单；3、海外市场，主要是欧美市场，也存在一个地域偏见问题，可以价格高，可以质量差，但对中国制造业产品接受度不高；4、目前整体稀土市场国内相对海外生产成本较高，导致成品价格永磁产品价格不占价格优势。
四、市场总结
上海钢联稀土团队认为：供应端现阶段由于磁材企业新增订单较少，金属市场需求较弱，导致金属企业面临销售压力，而6月预计整体订单情况将进一步恶化，因此，在面临市场有永磁企业有集中采购行为时，无论出于止损考虑亦或者担心有价无市现象，金属企业低价主动报价增多。需求端磁材企业在5月中下旬开始新增订单大幅减少，且部分磁材企业开始有减产情况，并且临近暑期，永磁企业认为后续订单情况不明朗，采购金属基本以对单采购，以谨慎心态为主。
预计：考虑消息面集团资金流入，可能六月初金属价格略有上调，但终端订单释放依旧较差，镨钕市场应呈现有价无市现象，六月整体价格以弱稳为主。
