主要逻辑：
①昨唐山钢坯下跌10，上海螺纹下跌20，上海热卷维稳。螺纹周度产量和消费均下降，总库存继续下降，热卷产量和消费均增，小幅累库。247家钢厂高炉日均铁水已增加至234.5万吨的高位，带动原料消费增加，原料价格大涨，焦化已提第5轮涨价诉求，但钢厂抵触情绪较大，提涨受阻。
②1-3月地产投资降9.5%，商品房销售面积同比下降19.4%，新开工降27.8%。杭州、西安等全面取消限购。2024年4月财新制造业PMI录得51.4，环比小增0.3%。2024年1-3月挖掘机国内销量同比下降8.3%。2024年1-3月规模以上工业企业利润同比增4.3%，其中3月同比下降3.5%。
③综合来看，五大材产量和消费增加，总库存降幅收窄，铁水还有增加空间，但考虑成材缺口逐渐缩小，铁水增加空间将受限。焦炭已累计上涨400-440元/吨，焦化已开始提第5轮涨价诉求，钢厂利润低抵触情绪较大。近日钢价大跌后或进入震荡
投资建议：暂且观望。
