秘鲁中北部A季捕鱼工作自4月16日开展以来，捕捞量持续超出市场预期，而水产需求旺季难旺，饲企补库积极性不高，维持刚需采买，供强需弱格局难改，鱼粉后市行情路在何方？
南北方市场报价情绪分化
国内市场方面，南北方地区鱼粉价格呈现分化状态。4月进口鱼粉处于到货高峰期，导致港口库存突破27万吨高位，然5月中下旬鱼粉到港减少，5月开始需求逐渐好转，饲企阶段性补库，港口库存有望减少。叠加国产进入禁渔期，后续供应多依赖进口鱼粉，且秘鲁鱼粉持货相对集中，鱼粉现货价格亦受到港成本支撑，以上共同提振持货商涨价信心，试图推动市场购销节奏，最终行情需回归实际成交价格。北方市场水产需求上量晚，港口交投走货不佳，当地市场鱼粉报价不及南方市场，视实际成交进行定价。
南方地区秘鲁超级鱼粉主流报价16200-16300元/吨，日本级鱼粉主流报价为14500-14700元/吨，泰国级鱼粉主流报价为13000-13200元/吨，普通级鱼粉65/150指标主流报价12500元/吨，65/120指标报价12800-13000元/吨，部分鱼粉大户报价更高。北方地区秘鲁超级鱼粉主流报价16200元/吨，日本级鱼粉主流报价14400元/吨，泰国级鱼粉主流报价12800-13000元/吨，普通级鱼粉65/150指标主流报价12400-12600元/吨。国产方面，5月进入禁渔期，工厂海水鱼原料供应紧缺，沿海厂家停机现象普遍，部分国产工厂依靠淡水鱼原料生产鱼粉。当前国产鱼粉供应减少，而需求旺季不旺，行情拉涨不易。国产鱼粉65%蛋白主流报价11800-12000元/吨，67%蛋白鱼粉主流报价12800元/吨。
秘鲁中北部A季捕捞进展远超预期
国外市场方面，目前秘鲁超级鱼粉A季预售参考外盘仍在1850美元/吨，前期存在个别厂以1800美元/吨的价格少量成交。据调研了解，秘鲁当地并未公布实际成交数量，秘鲁中北部A季真实预售成交数量有待考量，市场说法颇多。市场人士有称成交35万吨以上，然而另外也有称成交30万吨以内。秘鲁中北部捕鱼方面，据秘鲁生产部官方数据最新统计，截至5月5日，2024年秘鲁中北部A季捕鱼数量为104.8万吨，完成配额比例42.34%，配额数量剩余约142.7万吨。按数量划分，幼鱼数量占总捕捞数量比例的42.2%；按重量划分，幼鱼数量占总捕捞数量比例的31.4%。本季秘鲁中北部捕鱼节奏较快，仅花20天捕捞比例完成42%，日均捕捞量在 5.24 万吨，远超往年捕鱼进度，完成配额进度快的话或在6月上旬提前结束。
综上：秘鲁高蛋白鱼粉受高成本以及供应少且持货集中双重影响，价格得到支撑，但其价格仍居高位，抑制市场需求。短期内报价相对坚挺，随着秘鲁高蛋白鱼粉后续逐渐到港，其价格缓慢回调。对于秘鲁低蛋白鱼粉而言，普通级鱼粉相比其他同规格鱼粉性价比突出，好指标走货尚可。低蛋白鱼粉价格基本触底，下跌空间有限，视成交需求存一定反弹空间。整体来看，今年秘鲁鱼粉供应得以恢复，需求却持续低迷，供需博弈背景下，当前市场重点关注鱼粉需求上量节点以及近期市场实际成交价格是否能反弹。
