概述：4月山东建筑钢材市场价格迎来快速反弹，钢价呈现快速回升走势。截止30日，山东市场螺纹钢主流价格上涨至3740元/吨，较3月底上涨250元/吨。从市场运行情况来看，4月份市场供应回升相对有限，在需求好转的背景下库存迎来了连续下降，市场供需矛盾有极大缓解。从市场反弹的动力来看，目前仍主要是钢厂推涨为主，市场的主动性较差，此外成交环比改善、同比依旧偏弱。展望5月市场行情，在供应增量的背景下，需求端如果不能同步继续回升，市场压力可能有所增大，5月份供需矛盾可能较为突出，钢价可能高位承压运行。
一、4月份山东市场建筑钢材价格持续走强
4月山东建筑钢材持续走强，市场情形有了极大缓解，钢价反弹幅度较前几年相比较大。截至30日，山东建筑钢材价格（螺纹钢为例）上涨至3740元/吨，环比上涨7.16%；全月最高价格3760元/吨，最低价格3460元/吨，波动幅度310元/吨。对比近3年走势，今年4月钢价反弹力度最大。
图1：2022-2024年山东建筑钢材价格运行情况（元/吨）
二、南北市场联动上行 北方表现较为抢眼
4月份山东价格跌幅处于全国中等水平。从幅度来看，沈阳市场和北京市场涨幅偏高，而徐州和上海为代表的华东市场，价格涨幅较小。截止30日，以螺纹钢为例，山东市场主流3740元/吨，东北（沈阳）市场为3750元/吨，北京市场螺纹钢价格3780元/吨，徐州市场3760元/吨，上海市场市场3650元/吨。
表1:山东及周边市场螺纹钢价格变化情况
展望5月市场，山东建筑钢材市场供需博弈可能增强，特别是供应端对市场的压力值得关注。考虑到中上旬市场仍可能处于降库周期，钢价可能有一定支撑；下旬，山东建筑钢材可能迎来今年的库存拐点，市场压力也将体现更明显，即时不排除钢价出现一轮高位回调行情。具体来看：
1、5月山东建筑钢材产量环比或将小幅回升
据Mysteel调研，5月份山东建筑钢材生产企业产量接近120万吨，和4月份实际产量相比将有小幅增长20万吨以上。主要原因是4月份山东钢企没有快速增产，5月初包括电炉在内的产线可能复产，此外，热卷螺纹价差收窄之后，钢厂热卷生产动力不足，部分铁水可能向螺纹转移。从产量角度来看，虽然产量提升较为明显，但是整体供应量可控，考虑到目前处于需求旺季，供应压力在上旬体现可能并不明显。
2、5月份市场成交量继续提升的空间可能不大
根据Mysteel数据，4月份华东市场主要贸易企业日均成交量超过8万吨，同比下降17.34%，环比增长14.48%。具体来看，4月份市场处于传统施工旺季，新开工项目逐渐增多，需求恢复带动了钢材消费量的提升。考虑到今年开工复工相对集中，5月份新开工项目可能并不比4月份多，更多的是市场现有项目的正常施工，因此需求继续提升的空间可能不大。从这个角度来看，5月份市场需求的提升空间不大，保持环比持平概率较大，对短期行情有一定支撑。
图2：2022-2024年华东市场日均成交情况
3、山东建筑钢材可能逐步累库
截止4月底，山东建材社会库存总量86万吨水平，较上月降低了40万吨，库存连续7周处于下降状态。从钢厂库存来看，山东四家主导钢厂的厂内库存目前在20万吨水平，降幅有所加快，钢厂库存压力较小，对价格上升起到了很大作用。展望5月，山东钢厂供应链已经快速回升，库存能否持续下降将是5月份的重要看点，因此需要行业格外关注。
综合来看，5月份山东建筑钢材市场供需压力较4月份将有一定增大。考虑到中上旬市场大概率延续惯性降库，市场仍有一定支撑；中下旬，市场供需压力可能增大，特别是库存拐点出现，市场可能有交易淡季的风险，需要大家提前布局，防范市场风险。
